倍特早盘视点1010

通胀预期加强，股指弱势下行
观点：消息面，国务院办公厅印发《推进运输结构调整三年行动计划（2018—2020年）》提出，到2020年，全国货物运输结构明显优化，重点区域运输结构调整取得突破性进展，将京津冀及周边地区打造成为全国运输结构调整示范区。与2017年相比，全国铁路货运量增加11亿吨、增长30%。证监会：积极推进交易所国际化，鼓励更多有实力的企业通过跨境并购等方式“走出去”，稳步开拓国际市场，提升国内企业的国际竞争力；支持优质境外上市中资企业参与境内市场并购重组，支持相关国家和企业在沪深证券交易所发行“一带一路”债券。市场方面，国庆期间外围资本市场大幅下跌传到到A股，股市遭到了市场抛售，虽然央行释放了一定的流动性，但并未得到市场的认可，同时频频出现的债务违约引发了局部流动性压力，美国债券市场收益率大增，欧美股市引导全球股市下跌。昨日股市盘中虽有反弹，但参与积极性不强，整体买盘无力，短期维持弱势局面，股指期货更是从升水结构变为贴水结构，通胀压力预期加强，股市弱势行情
交易策略方面，股市短期弱势，市场抛售情绪较大，后期市场震荡下行，等待做空机会。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美10年债利差历史新低，债券价格承压中
美联储加息25基点后基准利率2.25%，国内上周末宣布不跟加息且降低存准1%。美10年期利息已经站上3.20%，中十年债现券利息3.63%，息差已经缩至几年内最低。期债T812价格随时可能跌破94，上下腾挪空间极小，继续观望
策略  无持仓
倍特期货 蒋宇莺
 
特朗普再次炮轰加息，金银窄幅震荡
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1194.8，涨0.15%，日线收十字小阳，期价受压60日均线后略偏弱，周线低位弱势横盘，支撑1185，压力1210；COMEX银报收14.435，涨0.10%，日线收十字小阴反弹弱化，周线仍属弱势修正，支撑14.2，压力14.8。
    消息面：美国总统特朗普，不喜欢美联储正在做的事，不认为需要按此前的步伐加息。道琼斯通讯社消息，欧盟和英国脱欧协议条款可能于下周一前敲定。
【基金持仓】黄金最新ETF持仓730.17吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10354.73吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金在前一日价区内窄幅横盘，日线仍呈震荡反复态势，周线下行通道维持；沪银平开后窄幅震荡，反弹未完全走坏，周线下行未扭转。基本面上，昨晚特朗普再度炮轰美联储加息，美元小幅回落，但美联储加息周期难改，基金对金银的持仓兴趣低迷。其他方面，IMF下调全球经济增速预期，全球股指表现仍偏弱；地区局势及旺季预期支持力度有限。金银中期下行趋势未改观，短线弱势反复。AU1812支撑267，压力269；AG1812支撑3480，压力3560。
【操作策略】沪金周线跌势未变，日线震荡反复，AU1812以270为止损逢反弹偏空交易；银周线震荡偏空，日线弱势修正，AG1812参考技术位盘中短线为主。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：未来需求预期向好 机构看多铜价
隔夜伦铜大幅上涨，因为机构看好电动汽车行业的铜需求以及现货库存偏低等利好支撑。基本面， 金属交易商和基金经理本周在伦敦讨论未来一年的金属市场形势，许多人士看多铜。而中国经济数据要比预期更有韧性、电动汽车电池行业的铜需求增长前景乐观，以及新矿数量有限，这些因素都促使投资者看好2019年的铜市前景。受伦铜上涨带动，沪铜夜盘强势上涨，盘中最高价已突破51000。图形上看沪铜日线近期一直依托10日线的均线小上升通道运行，后市应还有上涨空间。伦铜库存177850吨，-4125吨。9日洋山铜溢价（提单）110—120；均价115（0）。9日国内现货市场价格：长江50610-50630；广东50440-50640；上海有色网50400-50570，均价50485（+225）。升贴水 贴40-升30 均价贴5（-95），现货又转向贴水，主要是国内节后到货较多，持货商抛货为主，下游还未大举入市补货。
交易策略：沪铜日线小通道震荡反弹走势，短线调整结束后又回归震荡上涨走势，后市还有上涨空间，短线支撑50580，压力51630，建议短多持有。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
胶：节前高位空单减空持有，12800有效突破须离场观望，等待机会。
受人民币贬值，通胀预期，及央行降准影响，节后商品普遍上涨，资金躁动出乎意料，昨日橡胶突破12800后迅速回落，夜盘小幅回落，收于12605，12800一线压制有效性仍需观察。
尽管目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善，中美贸易战带来的影响逐步显现，美联储持续加息意愿强烈，欧美股市下跌，新兴国家货币持续大幅贬值，国际宏观大环境不容乐观。但从节后两天的盘面来看，资金躁动让人大跌眼镜，似乎完全忽视了外围市场的诸多利空因素，尽管我们对此表示怀疑，不过我们仍然要尊重盘面，高位止盈空单暂时观望，未止盈高位空单仍以12800有效突破作为止盈谨慎持有。基本面并未发生根本性变化，暂不给于追多建议。如有效突破12800空单全部退出观望，耐心等待多头犯错，价差拉大，再次抛回的机会。
（倍特期货  姜全成）
 
原油：供应担忧再起 国际油价止跌回升
信息及盘面评述：周二(10月9日)WTI原油11月期货结算价每桶74.96美元，比前一交易日上涨0.67美元，涨幅0.9%；布伦特原油12月期货结算价每桶85.00美元，比前一交易日上涨1.09美元，涨幅1.3%。上海原油主力合约12月期货夜盘收于每桶597.0元，上涨15.5元,涨幅2.67%；昨日结算价每桶581.5元。数据显示10月份第一周伊朗原油出口量已经下降，加之飓风导致墨西哥湾地区海上石油产量锐减，欧美原油期货跌后反弹。根据美国安全与环境执法局的数据显示，飓风迈克尔已经导致墨西哥湾地区40%的海上石油生产中断，造成大约每日67万桶的损失。尽管前两日有消息称美国考虑暂时给予一些国家豁免，伊朗原油出口量在10月还是出现进一步下降。根据油轮和业内数据显示，10月以来伊朗出口量已经降至每日100万桶，大幅低于9月每日160万桶的出口量。市场担忧欧佩克和俄罗斯已经接近最大产能，而伊朗原油出口下降未来还将进一步推高油价。
观点与操作建议：外盘油价继续在10日均线上趋稳，预计在缺乏进一步指向性信息的情况下还将在此位置震荡。内盘SC1812延续单边偏强震荡走势，短期阻力在598元附近，此次冲高后有可能出现震荡调整，继续以5日线设置止盈。
（倍特期货 贾重威）
 
焦煤焦炭：情绪转变，现货上调
【现货市场】现货市场，政策方面，山西省印发《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》。主要目标是严格控制焦化建成产能，力争全省焦炭年总产量较上年度只减不增。价格方面，受近日期货盘面大涨影响，山西部分焦企开始提涨，幅度100元/吨。吕梁地区焦企涨后准一级焦现汇2270元/吨；临汾地区焦企涨后准一级干熄焦2600元/吨，机焦2280元/吨。钢厂处于观望态度。综合来看，市场情绪变化，利多信息开始炒作，由于当前盘面的贴水现状，上涨亦不过分。后续需关注产地焦价上调后，港口倒挂情况，若无港口相应，则追多需谨慎。
【期货走势】后期冬季补库将成为多空焦点，焦煤焦炭震荡走高。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦炭，2300附近多单持有，无单者可依托2400试多单。焦煤，依托1300持多。
（倍特策略分析师：范宙）
 
郑醇增仓显强
【现货】：陕西3050，川渝3250，两湖3450，河南3200，内蒙3000，江苏3450，宁波3550，山东3250，华南3600，东北3250.CFR中国405美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】沙特一套100万吨/年的甲醇装置目前处于停车检修当中，计划10月20日至21日附近重启恢复。据卓创资讯不完全统计，预估9月份我国甲醇进口量在55.06万吨，较8月份进口量（71.5万吨）大幅下降16.44万吨，跌幅在22.99%。假期期间市场整体表现稳定，现货价格未有大的变化，坚挺氛围维持。从卓创预估的进口量来看，9月进口依然偏少，那么可以预计沿海可流通货源或继续维持偏紧态势。目前可炒作的支撑题材依然是秋季检修期与天然气供应不足的问题，另外同时需要关注人民币贬值幅度，对进口甲醇价格有抬高影响。盘中甲醇增仓走强并收在3400区间上沿，K线形态照比前期震荡节奏更稳，短时主要受益于下游烯烃的强势带动，PP更是创出今年初以来新高。考虑到当前以上偏强因素带动，甲醇进一步走高的可能性或较大，多单可继续依托保护持有。
【操作建议】：现货报价坚挺，3400区间上沿增仓破位，多单可考虑跟进，3360-3400保护持有。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃短时受益市场氛围提振 实际需求仍不乐观
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1489，河北迎新1511，河北长城1387，河北润安1540，湖北亿钧1580，武汉长利1640.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，假期华北沙河价格走低2元/重量箱左右，对周边市场尤其华东区域冲击较大，节后华东市场出货恢复情况一般，厂家暂挺价为主；南方区域表现较好，华中、华南节后出货恢复正常。从库存数据上来看，市场实际需求表现的并不理想，随着天气转冷，后期玻璃企业会逐步进入主动去库阶段，所以提价难度亦会加大，暗降成交的可能性会增加。我们在上周重新评估了玻璃的后期走势，认为震荡下行节奏或有维持，可以看出盘中空头打压情绪开始加重，不过短时受整体商品市场氛围的带动影响，玻璃受益提振。整体来看，我们认为玻璃后市反弹的持续性存疑，整体偏压格局尚难扭转，下探空间依然存有。
【操作建议】：短期1300-1400区间判断，考虑到旺季需求不及预期，试空单背靠20日线保护持有。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤短期强势
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：624元/吨；秦皇支撑岛港市场煤实际成交价：650元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存10.9日517万吨（10.8日523.5万吨）：截至10月9日，沿海六大电厂平均库存量为1496.4万吨，平均日耗50.38万吨，可用天数29.7天。据卓创了解，由于进入10月份下游用户开始提前存煤，对煤价上涨提供了支撑，神华5500大卡煤月度长协价格已经上调至624元/吨。另外受大秦线检修的影响，秦皇岛港口库存快速下降，已累积下降约100万吨。以上这两条信息实际上对动煤市场刺激是非常大的，我们经常提示月度长协价格的支撑作用会比较强，可以此依托进行布多操作，目前长协价提升后期货市场价格重心亦会同步提升；另外秦港库存大幅走低，而电厂库存并没有走高，说明并不是货源的转移，而是市场总体供应确实是在缩减。趋势上后面即将进入冬季用煤旺季，因此建议多单可继续提保护持有。
【操作建议】1901延续持稳氛围，多单保护645-655。
(倍特期货  李闯）
 
两粕：内外盘强势暂缓
【外盘、消息】   
昨晚美豆粕指数冲高回落，报收316.8，跌1点，跌幅0.31%。  美国农业部将于周四发布10月份供需报告。分析师们平均预计2018年美国大豆产量为47.33亿蒲式耳，预测范围在46.23亿到48.90亿蒲式耳。美国农业部将于周四发布10月份供需报告。分析师们平均预计2018年美国大豆产量为47.33亿蒲式耳，预测范围在46.23亿到48.90亿蒲式耳。据美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至10月7日，美国大豆收割工作完成32%，上周为23%，上年同期为34%，五年平均进度为36%。据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2018年10月4日的一周里，美国大豆出口检验数量为569,776吨，低于一周前的630,249吨。
【期货走势】                
昨晚夜盘两粕小幅震荡收红，1901豆粕增仓3.30万，1901菜粕不增不减。
【操作策略】
因为市场猜测美国农业部可能在即将发布的供需报告中上调2018年美国大豆产量预测数据，中美贸易冲突令人担忧等因素，外盘未能延续偏强走势。国内方面，假期猪瘟疫情得以有效控制。中美贸易关系谈判能否重启仍旧未知，预计年底前国内大豆供给将转向紧张。整体来看，近期两粕呈现偏强走势，连续的期价上行，短线投资者应谨防连续快速冲高后行情回落风险，豆粕1901合约偏多交易3350保护，菜粕1901合约偏多交易2450保护，注意远月开始补价差，行情开始向中线转变。
（倍特期货 刘体峰）
 
原料成本上移 油粕比承压
【信息及盘面评述】印度语马来西亚在讨论降低棕榈油进口关税事宜，可能在年度将毛棕榈油关税从44%降至40%，精炼棕榈油关税从54%降至45%，税率对所有来源国生效。白宫首席经济顾问库德洛10月8日表示，今年12月在布宜诺斯艾利斯召开G20会议时，中美很可能恢复贸易谈判。文华财经10月8日消息，美民间出口向美国农业部报告，已向菲律宾出口销售13.4万吨美国豆粕，2018/19市场年度付运。期货方面，外盘，CBOT美豆因因供应充足且忧心长期需求跌0.94%，美豆油跌1.32%；BMD马棕油涨0.87%。夜盘，油脂冲高回落，y1901收高32至5964，P1901收高6至4790，OI901收高62至6813。
【观点与操作策略】美蓬佩奥访华无果、人民币汇率反弹，对油脂成本支撑有所减弱；相较豆粕去库存良好而言，油脂库存仍处于历史高位，且需求尚未打开，油粕比仍有下移空间。盘面，豆油处前期震荡区间，短支5800，短压6000；连棕触底反弹，4700 支撑较强，短压4850；郑油短支6700，短压6860。y1901、OI901于5900、6700之上偏多操作；P1901日内短多。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米现货价格暂稳期价小幅反弹
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨0；广州淀粉报价2530元/吨，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为69.18万吨，开机率69.23%，跌0.57。9月28日预拍399.19万吨，成交57.54万吨，成交率14.41%，成交均价1447元/吨，上周成交率同比下跌3.51，成交均价同比下跌11.5，10月11-12日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了8610多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力较大，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率和成交价格都小幅回落，新季玉米大量上市，河南河北山东价格暂稳，东北价格微幅下跌，期价小幅反弹，持仓量有所回升，操作上建议空单减仓或保护，C1901压力1870，CS1901压力2350，重点关注临储拍卖情况和东北新玉米价格变化。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：产区新果下树 期价波动加剧
基本面：节后各产区新果陆续下树，陕西和甘肃产区由于早期天气影响，减产较为严重，故开秤价格较高，延安一带70以上通货3.5-4.2元，白水地区75以上3.8元左右，货少价高，果农挺价意愿较强。烟台产区刚开始下树交易，部分发市场客商比较活跃，每天收购通货走市场，而一些储存客商还在观望，目前栖霞地区和周边80以上通货3-3.4左右，80以上一二级3.8-4块，尚未开始大量收购入库，近几日将会达到上货高峰，预计好货价格还有上涨的空间，目前硬度已经达标，糖度平原货略微欠缺，但是目前昼夜温差较大，有利于上色和上糖。今日开始客商有零星收货入库，收购价格稳定，昨日栖霞大部分产区有降雨，收购有所放缓，今日天气良好，上货量增加。
期货盘面：苹果合约昨日1810持续减仓，主力合约低开后增仓拉升，日内波动较大，全天依然振荡为主。目前各产区收购逐渐开始，开秤价格未超预期，后续价格是否还能再高，要看后续市场的消费能力，因为今年货少，好货收购价格比较稳定，期价也会逐渐上涨，预计高位振荡会到收购结束，目前建议前期多单继续持有，空仓者可等待调整后再行入场，不建议日内拉高后去追高，预计后续继续高位振荡为主。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：白糖产区现货走高，期货贴水百点，有上涨小幅空间
节日期间因为巴西货币贬值叠加ICE换月等原因，原糖涨幅极大，但跟郑糖关联极小。节后跳高上涨，目前现货升水在百点以上，期货仍有跟涨空间，1901一旦站稳5200将完全摆脱过往3个月的盘整空间。5200上方如增仓可少量买持部分，止损向下5100附近。
策略  轻仓5150-5200分批次多次买入，止损5100
倍特期货 蒋宇莺
 
 
 
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