商品又要进入一段艰难期的准备
今天国内商品指数在近两年区间高位上沿，又现回切振荡的犹豫摇摆。其实我们今年面对的国内商品期货表现，已经整体上比之前大家的预期好很多了，所以出现犹豫摇摆的倾向，是多头收获理想之后的饱嗝反应，现在谈恐慌还根本谈不上，或许今年商品系列最终也没有什么恐慌。
我们观市的反应是，有色系列从内外衔接角度的国内资金主动性弱化，这是内外衔接品种摇摆的第一个群体表现。铜在罢工兑现之后出现回吐倒没啥，无非就是继续延续区间波动，镍品种在行业相对看好之中内外的保值试探开始呈现，这从板块人气角度是一种挫伤，我们注意到业内一些分析提出镍品种原料端替代竞争的压力，传统动能进口替代竞争的压力，所以在基本面做多逻辑出现一些瑕疵疑虑的时候，采取先锁单来保护应对更合适。锁单的好处在于波段多单底仓还可以保持念想，同时锁单对应的空单又可以在相对理想价位变成应对振荡的空单手段，对应镍锁单的平空解锁我们目前可以放在117000这一线，20天线不破之前理论上都可以锁着不理会，容忍度高的，甚至可以锁着回到110000这一线关口都不动，容忍度扣的细的，以内外确认和资金主动性偏空为参考，在收破20天线后以三天确认方式考虑解锁留空，那时候的解锁留空应对准备是防范波段回切到60天线的动作，沪镍指数上看即使在本波振荡上行结构中，沪镍的回切振荡也都压迫到半年线才转依托，而之前的中期振荡盘底阶段60天线也是基本振荡依靠目标。
有色系列比较伤自尊的是铝锌的振荡摇摆，昨天刚看到资金寻求试多的准备，我们刚建议短线跟随就被按回来，这种仓量和价格波动的摇摆倾向，给我们提示的也是有色对国内工系的一种艰难期的外延提示。有色系列品种小节奏开始扣的比较细的阶段，一般往往都是保值盘占据节奏主导的过程，投机资金往往更粗犷一些。
工系的摇摆倾向也体现在外盘原油两个品种的小分化，对应国内化工系列品种的人气收回收敛过程。原油期货昨晚的受压波动，跟俄罗斯提议主要供应方增产180万桶/日的信息相关，这个表态初步验证了市场之前的投机判断，即主要供应协调方态度已经转变为上压下托的准备，好处是对需求方不造成复苏氛围的破坏，对供应竞争方不让美系的页岩油获取更大的市场份额，这是一种非常务实理性的政策指引，本身不会造成市场的担忧。目前布油期价在相对强势的横盘之后，对应政策线索的明确，又继续寻求下落振荡压减布油对美油升水的倾向，美油在率先回靠半年线寻求趋稳的过程中则也面临反复确认考验下沿支持的过程，所以原油外盘给出的是摇摆会持续更久且重心温和下移的关切。
内外农系的犹豫更多体现在美豆指数和国内油脂系列的下落变化。美豆指数已经重新回到了半年多来的期涨区域下沿，作物生长季的开局顺利是主要原因，950和900美分这两个卡位点也没有多少争议，犹豫的心态可能是天气的重要性更加不可或缺了。考虑今年农历的时节较前两年要后延，所以等待6月底甚至7月初才会吸引生长数据的炒作。
回到国内油脂系列的犹疑是，做空也不敢，做多也不好。之前的油脂系列期货升水在本次回跌后得到一定程度的压缩，但还不够。菜油基本面的相对念想没有破坏，做空更无吸引，油脂三大序列的排序吸引没有变，菜油还是投机偏好的首选，区间振荡的中枢继续受到豆油的牵制，棕榈变成空头试探下沿到底能探到哪的小白鼠。
今天剩下来的人气摇摆线索，黑链的产品端的增减仓变化需要保持警惕，棉花拉起来后的吸引跟多节奏是否保留技术伤延续荡的可能性更大？
