经过了上周以来的金融市场波动冲击传导，在春节到来之前市场的紧张气氛开始逐步缓解了。不听信息干扰只看主要人气品种的走势诚意来讲，主要股指的第一支点结构初步呈现后，目前的反弹因为带有超跌急跌后的回抽试压性质，所以从振荡回稳确认的角度，还需要等待内外主要股指的第二支点的再确认验证。这也是经历过国内主要股指中期冲击波动后的老经验的基本总结，所谓的等w的右边，做右侧的方式。美股可以继续参考年线这一带作为支持准备，右边的第二支点对应左边的第一支点，可以齐平或略抬高，也可以假破后再下影拉回，不有效的收破第一支点都算正常的。美元指数和人民币汇率也相对横盘小平衡波动，汇市影响的内外联动品种的比价调整暂告段落。
这两天我们看市场分析舆情变化的时候，发现一些态度急转的看法出现了。比如一些投行认为美股已经不适合回荡低买了，而是开始转为全局性中期大调整过程；比如一些坚持看空的分析认为复苏周期末端开始接近，政策在这种阶段下不可能再有效维护平稳了。在不考虑那么深远的情况下，比较理性的分析视角，是先关注本周二、三的主要经济体的通胀数据的变化，来观测市场对于通胀引发市场利率提升和估值调整冲击的情绪，是否依旧占主导。中期一点，则是需要等待3月议息会议后再来对于主要经济体利差驱动线索改变的适应验证。历史上的一些数据对比确实是，加息周期的初期无碍风险偏好，过了某些临界点之后，容易引发周期转向，这一次的临界点是不是在这么低的位置上出现，这点倒是可以讨论的。
国内商品指数在年节效应下，继续整体减仓横盘波动为主，商品资金的主动性不明显，今天收市后交易所的长假风控机制将启动，一般的除非特别看好或特别看空的资金，节前收钱兑现也是合理的选择。
在我们内部讨论关注的两个商品对象是，沪铜今天成为国内几乎唯一的一个保持持续增仓的品种，资金介入的角度，值得关注。沪铜从前两周以来的持续增仓，偏向短空压制引导，伴随现货贴水的持续，国内从区间反弹转回到区间下落重新找支持的过程。今天沪铜的增仓节奏，变化在于并没有延续空头压制引导的状态，反倒是呈现为多头依托去年底低点的主动扭转防守表现，节前还愿意集中增仓守护，从这个角度上理解，沪铜期价的区间振荡开始进入多头资金愿意承担的位置，是否就此稳定不好定论，但我们内部的一个小共识是，沪铜这个小双头模样，是假的。如果有外围波动再继续荡一下，大体依托年线和去年上半年高点区域的支持，可以作为沪铜区间重心上移的回踩确认过程，节后等低买的思路准备可以。
第二个关切是美豆指数突破中期下降压力线后，国内豆粕的反弹持续性如何。基本面角度目前仍保持豆类整体的供应压力，所以美豆指数这种盘出形态压力线，也不意味着马上就有波段回升行情，我们同事提出的时间换空间的可能性合理。阶段上外盘有油粕之间的轮换差异，国内的粕类形态和资金主动性也好于油脂。所以跟随操作的角度，可以分别参考豆粕指数的2825和菜粕指数的2350这一线作为跟多试多的保护，合约选择上可以参考1809无妨，这是做中期准备的选择，如果只打短的话，就以1805的仓量稳定性做参考即可。
