中美贸易战硝烟弥漫 胶上人气难迅速恢复 反弹力度有限

中美贸易战硝烟弥漫 胶上人气难迅速恢复 反弹力度有限
昨天，中美贸易战担忧情绪稍有减缓，但市场对贸易战后续发展仍无法彻底乐观，外围股市及主要工业品仍未摆脱中美贸易战的消极影响，人气恢复缓慢，国内工业品反弹异常脆弱，价格重心仍在下移。我们也认为美中贸易战不太会迅速结束，未来不确定性依旧较大，动荡在所难免。昨天，天胶跟随人气回稳反弹，但主动买盘有限，反弹缺乏自身基本面好转支撑，也没有来自供应端自救消息刺激，夜盘胶价重新走弱，弱势不改。现货混合胶在10000附近获得一定支撑，成交未明显放大，5月持仓减速放慢，多头恐慌性止损盘基本结束，但期现价差仍偏大，多头止损幅度还不够，9~5月升水未明显扩大，还未彻底完成换月。胶在经过本轮减仓大跌后，提前释放了部分杀跌动能，但远期相对现货仍保有极高升水，胶内在核心矛盾仍不具备化解条件，期价难言真正见底，若没有来自供应端重大利好，胶价现有反弹仍然无效，仅仅是继续将矛盾后移，为未来期价再度大跌做铺垫而已。因此，不要以绝对价格偏低就盲目抄底，空头思路不宜轻易改变。趋势空单建议5月期价跌破11000后再考虑择机主动减磅换手；继续关注1901的新空机会，1~9月升水拉大超过2200点，仍作为新空介入的重要参考条件之一。
（倍特策略分析师：马学哲）