工业品悲观情绪逐步缓解 胶期价短暂企稳

工业品悲观情绪逐步缓解 胶期价短暂企稳
由中美贸易战打响引发的市场恐慌，随着美中高管相继发表缓和言论，市场悲观情绪得以缓解，外围股市企稳大幅反弹，国内工业品跌势均有所平缓，多头人气在逐步恢复。胶上多头恐慌性杀跌基本结束，持仓继续减少，但主动买盘并不积极，空头回补力量增多，期价有止跌回升迹象。需要说明的是，本轮胶价大跌，美中贸易战只是诱发期价加速的一个导火索，胶自身基本面是支持期价合理回归的，只是短期下跌速度太快，期价回归的时间被大幅度提前而已，胶期价下跌并非纯受市场情绪影响，胶价下跌只是时间问题，现在不跌，下半年也会有一次大幅下跌的期现合理回归的过程，短期期价跌幅也看不到超跌的证据。目前现货混合胶跌至10000一线后，终端消费有了一定起色，尽管期现价差仍还有一定回收空间，但考虑到市场信心恢复，消费买盘或更积极涌入，现货价格可能逐步回稳反弹，期价短期下跌空间也将受到限制。因此，操作上，建议空单可适当减磅，主动换手；仍主要关注1901的反弹抛空机会，1~9月升水能拉大超过2200点，并伴随期价反弹，可作为新空介入1月的重要参考条件。
（倍特策略分析师：马学哲）