工业品人气回升 泰国利好传言多重影响 胶期价反弹恐未结束

工业品人气回升 泰国利好传言多重影响 胶期价反弹恐未结束
春节长假后，受到全球股市回稳，多头信心回升，工业品节后纷纷反弹或重新走强，胶期价一改之前的极弱走势，跟随人气出现较强反弹。胶上周期价出现接近3%的上扬，一方面是受到整体情绪回暖带动，另一方面是泰国政府欲强令暂定部分胶园割胶传闻的影响，对此突发消息，我们之前做了简单分析，认为实施的可能性依旧不大，即使能部分实施，也几乎无法对供需平衡造成太大影响，短期期价走高，可以理解为多头需要借久违的利好加以炒作利用，此消息是否能真正有效，已经不是资金考虑的重点，在其他工业品纷纷走强的大环境下，应允许胶期价对利好传言有所反应。但从胶自身内在核心矛盾看，节前刚刚收缩的期现价差，又被重新拉大，新的非标套利盘有再度涌入可能，交易所库存继续增加，巨量库存压力有增无减，胶自身两大核心矛盾没有看到任何改善证据，期价难有持续走强基础。从盘面看，9~5月换月已逐步展开，目前9~5月升水还不足以让实盘空头主动换月，多头也不太可能在5月上有翻盘机会，升水拉大，将矛盾后移，基本上是多头唯一选项，远期升水的变化也是短期多头是否存在炒作过度的重要表象。因此，操作上，新空重点关注9~5月升水是否能拉大到450点以上，作为介入重要参考依据，在升水未拉大以前，建议新空暂缓；原高位趋势空单，减磅后先轻仓维持。
（倍特策略分析师：马学哲）