胶跌势放缓 但期现价差仍偏大 期价难见真正企稳条件

胶跌势放缓 但期现价差仍偏大 期价难见真正企稳条件
胶近期节奏上与其他工业品不太同步，上周末，在黑色有色保持较强走势前，胶率先走弱，本周开始，黑色有色回落，胶又呈现明显抗跌，从胶自身基本面或消息面找不到任何其走势变化的诱因，我们认为，主要是胶绝对价格偏低后，市场主动追空资金极其有限，而抄底资金却源源不断的涌现，期现回归过程很难一蹴而就，过程将异常曲折漫长，对此，我们要有足够心理准备。工业品年底波动加剧，胶受工业品情绪影响虽有所减弱，但还无法完全摆脱情绪干扰，盘中节奏与主要工业品多数时候是保持一致的，而胶自身基本面却没有任何改变，期现价差近期虽有所收窄，但依旧偏大，库存回流速度有增无减，胶期价见底证据仍旧不足。1月合约下周即进入现活月，1月与现货价差还有很大缩小空间，尽管远期的高升水可以将部分矛盾后移，但1月下行压力随时间推移仍在加大，短线下跌幅度不够，中线跌势亦看不到任何转变基础。操作上，5月期价跌势13500前持有不动，不必理会期价的反复，跌破13500再考虑主动换手；5~1月升水拉大超过500点，再考虑新空介入5月合约。
(倍特策略分析师：马学哲)