发布时间：2017-11-27 08:39:01

胶自身基本面主导力暂时减弱   人气影响下的反弹较难持续   
上周，天胶一方面受到工业品整体人气回升带动，一方面去年成胶集中注销提振多头信心，胶期价探底回升，走势再度偏强。工业品随着有色黑色相继企稳后，工业品整体多头氛围持续回暖，乐观情绪蔓延到天胶上，胶上抄底资金增多，加上，本不该属于利好的到期仓单减少因素，却在心理上增强了多头信心，使得胶上人气重新回升，跌势放缓。天胶自身基本面一直变化不大，供需两端保持平稳，现货未见主动走强迹象，交割库存即使减少18万多，现有库存水平也足够庞大，加上期现升水迟迟无法有效修复，在国内全面停割前，交割库存还将会持续增加，年底累计库存总量料不会低于35万吨，胶期价见底证据依旧不足。短期或还将受到工业品整体情绪回暖带动，胶价较难单独下跌，但随着时间推移，巨量库存压力下的期现回归，将很难逆转，中期弱势难改。操作上，趋势空单仍耐心持有不动；新空仍建议重点看5~1月升水，升水拉大超过500点以上，预示着多头短期投机过度嫌疑，新空可以此作为介入的主要参考指标，即时新空以介入5月合约为主；升水未拉大以前，谨慎追空。

倍特策略分析师：马学哲