发布时间：2017-08-10 08:37:22

胶 短线节奏仍由多方掌控   但远期超高升水严重限制反弹高度   后市反弹存巨大隐患
近期工业品多头人气爆棚，除黑色继续延续强势外，有色及天胶后来居上，短期涨幅惊人，资金情绪在工业品上相互传导作用明显。期价大涨后，包括胶在内的近期反弹幅度较大的工业品，短期多头浮盈巨大，昨天开始，已出现反弹高位多头主动减仓，期价冲高回落，显示部分多头资金已兑现盈利出场。整体看，工业品多头氛围有所减弱，但远未见结束迹象。胶期价的强势反弹，带动现货跟进积极，特别是远期超高升水，会引来更多的非标套利盘，非标套一旦在期货里被锁定，可流通的现货就会大幅减少，这可能加剧短期现货紧张，从而带动现货报价进一步上扬。另一个影响天胶价格的重要因素，合成胶价格，也基本与天胶走势同步，我们很难判断合成胶近期价格上涨是环保减产因素，还是纯受到天胶期价大涨影响带动，这仍需要更多时间观察，目前还难下结论。从胶期货盘面看，多头仍处于主动控盘阶段，远月因升水太大，远期价格离烟片进口窗口打开近在咫尺，每次期价快速拉升触及烟片能进口程度时，期价便迅速回落，多头资金对节奏掌控较强，不给自身犯错机会，新空就难以介入。目前技术上及整体节奏为多头市场，但远期升水已经远超合理范围，隐患巨大，做多基础极不牢固，仍无法给出参与做多的建议，至于新空机会，还是需要更多耐心等待，勿妄动。

倍特策略分析师：马学哲