橡胶震荡，下行空间有限

观点：昨日天然橡胶小幅回调，RU2005收报11450点，下跌0.13%。NR2004收报9660点，上涨0.36%。基本面方面，泰国南部临近2月中旬停割期，目前胶树叶子掉落严重，天气情况偏干旱，可能影响割胶。目前轮胎厂逐步复工，但受到运输、人员紧缺等影响，复工比例较低，橡胶主要使用库存，现货采购不强。仓库方面，港口积压货物较多，未来入库量预期快速增加。价格方面，合成胶目前在10300-10400元，混合胶10900-11000元，合成胶替代性仍存。整体来看，目前天然橡胶绝对价格偏低，疫情逐步缓解后，橡胶需求预期会有快速回升，对价格支撑力度加强，存在中期上涨行情机会。
交易策略方面，疫情变动仍是影响橡胶价格的核心要素，短期市场预期交易谨慎，预期行情反复。套利方面，预期远月合约强于近月合约，持仓空5多1组合。短线交易方面，日内交易为主。中期方面，RU2009合约等待回调，布局多单。
(倍特期货 杜辉)