胶：基本面疲弱支持 新空主动打压 胶期价或加速探底

胶：基本面疲弱支持    新空主动打压   胶期价或加速探底
本周伊始，工业品整体氛围并无太大变化，天胶自身处在消息真空期，前期合成胶大涨引发期货盘上空头主动回补，天胶价格小幅反弹后，近期仍是因合成胶涨势停滞，空头主动抛盘再度增多，胶弱势重新加剧。昨天在空头主动打压下，胶期价一路稳步下行，近远月出现久违的同时增仓下跌，远期升水也快速缩小，盘面显示，多头处于被动防守方，空头接管盘面控制权。天胶自身基本面仍无任何实质性变化，消费依旧疲软，库存高企，新胶保值压力不减，受中美贸易争端持续恶化担忧的情绪影响，工业品整体多头人气难以明显改善，多头信心难以有效恢复，这也导致胶远期主动做多资金减少，升水无法扩大，巨量库存矛盾难以后移，时间临近8月，巨量到期库存压力对近月影响会越来越大，空方选择此时主动出击，符合天胶现有基本面要求，近可能加速9月期价与现货混合胶税差修复过程，打压本身并无太大疑问。目前为止，近月期价与混合胶之间税差仍还有修复空间，远期升水也仍旧偏大，空头打压未见过度迹象。胶期价还无法吸引终端消费买盘入场，期价仍无法看到见底条件，跌势不轻言结束。操作上，短期9月期价跌破10000后，原趋势空单再考虑主动止盈换手，若现货混合胶能稳定维持在10000附近，则9月胶主动止盈点大致放在9600附近比较合适；后续密切关注1~9月升水变化，重新拉大超过2000点后，再考虑空单抛回到远期合约，新空再伺机介入。
倍特策略分析师：马学哲