胶：基本面弱势无任何变化 胶期价仍难具备见底条件

胶：基本面弱势无任何变化   胶期价仍难具备见底条件
上周，工业品继续受到中美贸易战不断演变情绪影响，波动有所加剧。对经济前景的担忧难挥之不去，工业品整体氛围依旧偏悲观，天胶上周表现并无异常，波动区间未明显扩大，1~9月换月速度迟缓，胶自身基本面依旧没有任何实质性变化，尽管期现价差已基本修复，但远期高升水背景下，交易所库存继续增加，新一轮累库过程还未结束。前期合成胶走强对天胶价格支撑作用随着合成胶涨势停滞而减弱，期市空头主动抛盘增多，胶反弹难度更大。巨量库存压力下，9月重仓对峙局面无法长期维系，随时间推移，多头压力将逐步增大，多头要么将远期升水拉大，以期实盘空头主动换月到远期，矛盾继续后移，要么9月再度加速下跌，修复与现货混合胶的税差，吸引终端消费买盘入场，有效缓解库存矛盾，暂时看不到还有更好的办法能化解9月重仓对峙的局面。多头选择哪种办法，主要看工业品整体信心，中美贸易战未来两个月如何演变，或成影响胶期市中期格局的主要因素。坚持偏空的基本操作思路不轻易改变，趋势空单要么等9月期价跌破10000后，择机止盈平仓出场，要么等1~9月升水拉大超过2000点，空单转转抛到1月，或新空再考虑继续空明年合约。
倍特策略分析师：马学哲