胶:缺乏实质性利好 胶反弹宣告夭折 短期震荡下行压力增大

胶:缺乏实质性利好    胶反弹宣告夭折   短期震荡下行压力增大
上周，工业品中黑色持续偏弱，有色最强，天胶受其他工业品情绪影响明显减弱，但受棉花和苹果强弱波动影响加深，需求无太大变数，资金借以能炒作就只有减产预期，天气因素成了资金炒作的重要理由，今年天气异常导致几个农产品减产，棉花、苹果价格因此大涨，气候异常引发农产品减产的示范效应传导到天胶上，多头集中介入炒作，胶期价快速突破，但期价仅强势反抽一天，涨势便迅速夭折。本次抄底多头基于现实超高库存压力，以及产区天气未见任何异常的事实，很快放弃炒作，期价重新回到之前的横盘平台附近，远期升水也未再继续扩大，资金炒作天气预期理性回归，短期杀空动能未积累太多，经过几个交易日修复后，期价重回平衡，短期大涨大跌条件都不足。后续胶陆续进入高产期，新增供应压力将大大限制期价的反弹空间，刚刚结束炒作的资金料不会马上重来，而长期积累下来的高库存高升水的核心矛盾，仍需要一次有效化解的过程，只是这个时间点还稍微偏早。另外，周末原油因主要产油国考虑增产消息而重挫，恐会对天胶在内的化工品造成压力，胶重心还可能进一步下移，9月短期12000以上压力增大，新空可在12000附近尝试性展开阻击，短期期价快速回到11000以下，空单也建议主动换；若期价意外站稳12400上方，说明胶供应端或有重大变化，即时空单也需止损回避。
倍特策略分析师：马学哲