第五式：短剑式：卖方策略之一（连续十七）

期权投资之独孤九剑
第五式：短剑式：卖方策略之一
心法口诀：
卖期权，开短仓，卖方风控要加强。
保证金，备余量，每日结算要补上。
不赌博，重止损，风险对冲不能忘。
短剑式主要介绍卖出期权建仓。短仓（义务仓，short option）是指卖出期权、收入权利金，并负有义务的一方。期权卖方需要缴纳保证金，需要防范保证金、强行平仓等风险。
为什么卖期权
前面我们重点介绍了怎么去做期权的买方，在期权实际投资过程中，我们也有可能去成为期权的卖方，那么我们什么时候回去考虑卖出期权呢？
事实上，我们很容易想到，一个人愿买，一个人愿卖，达成交易，那么想法必然是反向的。所以对于期权的卖方来说，预期肯定和买方是相反的。对于认购期权来说，买方是看大涨，卖方就是不看涨。对于认沽期权来说，买方是看大跌，而卖方是不看跌。这里我们需要注意，不看涨不等于看跌。因为不看涨可能是小跌、大跌，也可能是横盘震荡，这些都叫做不看涨。所以，不看涨的范围要比看跌更大。那么同样的道理，不看跌也不等于看涨，不跌有可能小幅盘整，有可能是小涨，也可能是大涨。所以，不看跌的范围要比看涨更大。
此外，通过卖出认沽期权我们可以实现间接降低买入标的合约的成本；或是在发现期权价格被明显高估时，尽量卖出这些价格被扭曲的期权合约实现套利。
前面我们讲过，买方好比投保人，卖方在市场中的角色相当于保险公司。作为保险公司，期权卖方所承担的是义务，没有权利，交易所通过缴纳保证金的方式去约束他的义务。  这里我么需要注意：与期货的买卖双方都要缴纳保证金不同，期权的买方就像投保人，付了保险费，只有权利，没有义务，所以不需要缴纳保证金；期权的卖方，就像保险公司，承担了义务，才需要缴纳保证金。
 
最后以两幅图分别看懂认购期权和认沽期权。   
                                                                                                                                                                                                                                                                                
好了，今天就讲到这里，大家下期再见！