第四式：长剑式：买方策略之一（连载十三）

期权投资之独孤九剑
第四式：长剑式：买方策略之一
心法口诀：
买期权，易亏光，谨慎投资勿全上。
平价处，波动狂，价格跳动莫硬扛。
止盈止损都需要，贪婪犹豫徒悲伤。
长剑式主要介绍买入期权建仓。长仓（权力仓，long option）是指买入期权、支付权利金、享受权利的一方。买入期权有可能损失投入的全部权利金，因此需谨慎。平值期权的价格波动大，应密切关注，做好风险控制。期权买方的杠杆较大，操作时应注意止盈止损的交易纪律。切莫犹豫。
 
为什么买期权
前面我们通过比喻、类比的方法讲解了期权的一些基础概念、分类、要素、价格和单腿策略等等。现在我们开始介绍期权的买方策略。首先，我们来一起想想你什么时候会做期权的买方呢？实际上，以小博大赚取收益是做期权买方的最大动力。所谓以小博大，又可以称为“四两拨千斤”、“花小钱办大事”，直观来说就是之前需要花10000元才能做的事，现在或许花1000元就能做了，之前需要花1000元才能做的事，现在或许花100元就能做了。
 
做期权的买方，有个专业术语叫做“买入开仓”，买入开仓分成两种操作，一种是买入认购开仓，还有一种是买入认沽开仓，通俗的说就是在建仓时买入了一定数量的认购期权或买入了一定数量的认沽期权。
接下来，我们举一下期权买方以小博大的实例。以上证50ETF期权为例。我们回顾2015年3月的行情，市场处于上行的趋势中，3月5日，有一位投资者买了一张四月份到期、行权价为2.5的认购期权，花费292元的权利金。到了4月13日，由于大盘的上涨，这张期权已经涨到了4915元，价格涨幅约为1583%，远远超过50指数在同期28%的涨幅和沪深300在同期27%的涨幅。
说到这里，有些投资者可能会有这样的疑问，买入一张期权可以赚取1583%，那么它会不会也会亏1583%呢？如果这么认为那你就误解期权了。作为期权的买方，就像保险中的投保人，整个投资中最多亏完全部的权利金，不会再面临额外的亏损，所以买入期权最多亏1倍，就是100%，而潜在的上行收益则可能为100%，也可能1000%，甚至更高，没有上限。所以，期权买方的收益与风险是不对称的，损失有限，潜在收益无限。这就是期权和期货最大的区别。
 
下面通过两幅图分别看懂认购期权与认沽期权。
 
 
好了，今天就讲到这里，大家下期再见！