第三式：独剑式：单腿策略之一（连载九）

期权投资之独孤九剑
第三式：独剑式：单腿策略之一
心法口诀：
买认购，盼价涨，下跌可能全赔光。
卖认购，怕价涨，风险无限细思量。
买认沽，盼价跌，上涨或许皆湮灭。
卖认沽，怕价跌，损失巨大空悲切。
独剑式主要介绍单只期权策略。主要包括买入认购期权、买入认沽期权、卖出认购期权和卖出认沽期权策略的到期损益和到期前损益。
什么是单腿策略
所谓单腿期权策略，就是指只买入或者卖出一种认购或者认沽的期权策略。由于期权分为认购期权和认沽期权，买卖方向又有两个，因此单腿期权策略一共有四个：买入认购期权，买入认沽期权，卖出认购期权，卖出认沽期权。
 
表中买入认购和卖出认沽是看涨型策略，而买入认沽和卖出认购是看跌型策略。对于每一个单腿策略，它都有一个从开仓到持仓、再到了结持仓的过程。下图展现了期权交易从开仓到平仓的基本过程。
 
所谓买入开仓，是指买入期权合约建立新头寸，成为期权的买方。成为买方后你有两种方式了结头寸，一是卖出平仓，二是在期权有效期内根据情况选择是否行权。
所谓卖出开仓，是指卖出期权合约建立新头寸，成为期权的卖方。成为期权的卖方后，也有两种方式了结头寸，一是买入平仓，二是直接持有等待期权买方行权或者直到到期作废。
所以，大家牢记一点，买入的反义词就是卖出，开仓的反义词就是平仓，所以买入开仓的头寸了解方式自然就是卖出平仓。同理，卖出开仓的头寸了解的方式自然是买入平仓。
预期与操作
对于单腿期权策略，有一点很重要，希望各位投资者能够牢记，投资期权单腿策略需要我们对市场有一个明确的预期，什么样的预期对应什么样的策略，也就是看法对应策略。通常来说，期权投资分为四部曲，第一步是预期，明白自己对市场的看法，到底是看大涨还是看大跌，到底是不看涨还是不看跌；第二步是选择策略，在期权市场上，有了预期就能找到相应的策略，比如看大涨可以买入认购期权；第三步就是开仓，第四步就是了结。
那么预期如何指引操作呢？请看下图，给出了一个简单易懂的说明。记住两句话就行了，“看大涨买认购，看大跌买认沽；看不涨卖认购，看不跌卖认沽”
 
好了，今天就讲到这里，大家下期再见！