第二式：论剑式：合约要素之一（连载四）

期权投资之独孤九剑
第二式：论剑式：合约要素之一
心法口诀：
行权价，影响大，行权交割就依它。
价内价外或平价，行权价格需细查。
期权定价颇复杂，欧式美式有变化。
波动利率和期价，剩余期限意义大。
论剑式主要介绍期权合约要素和期权定价的影响因素。期权要素包括到期日、到期月份、交割方式、行权价格、合约单位等。期权的价值由内在价值与时间价值构成，影响期权的因素主要包括标的期货合约价格、行权价、波动率、剩余期限、无风险利率等。例如，期权合约剩余期限越长，时间价值越大，随到期日临近其时间价值逐渐减为0。
在前面的讲解中，我们了解了期权就像一份保险合同（合约），那么一份期权合同（合约）到底包含哪些要素了？
 
让我们先来看一个简单的例子。1月11日，投资者老王以6700元买入一张m1705-C-2800合约。这句话中，我们先来熟悉一下期权的合约简称——m1705-C-2800。

• m1705：期权的标的，即豆粕期货合约m1705；
• C：C表示认购，也就是说这是一张认购期权，（用P表示认沽）；
• 2800：表示期权的行权价，表示行权价格是2800元/吨，也就是期权买方在行权时锁定的标的的买入价格。

通过期权的合约简称，我们了解了期权合约的大部分要素。
那么，老王花费6700元买了这张期权意味着什么呢？这意味着老王有权在到期日之前，即期货合约m1705交割月前一个月的第五个交易日之前，有权从期权卖出者手中以每吨2800元的价格买入1手豆粕期货合约，这里的1手包含10吨，是期货合约的合约大小，称为合约乘数。
通过这个例子，我们已经知道了一份期权合约所包含的要素，比如到期日、行权价、合约单位等。但是你有没有想过，为什么有的期权便宜有的特别贵呢？一份期权到底值多少钱呢？期权的权利金是怎么构成呢？它的影响因素又有哪些呢？后面几期将对这些问题逐一进行讲解。
今天就讲到这里，大家下期再见！