资金面收紧 1月外贸超预期 国债期货震荡

资金面收紧，1月外贸超预期 国债期货震荡
【盘面】周五，国债期货价格上涨。国债期货TF1803收报96.075点,上涨0.16%，国债期货T1803收报92.050点,上涨0.15%。
【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率上涨1.00bp至3.8100，10年期可交割活跃债券170025收益率上涨0.50bp至3.8800。
【资金面】周五，央行未进行公开市场操作，当日无逆回购到期，银行间7天回购利率上涨2.66bp至2.8456，资金面收紧。
【消息面】周四，据海关统计，中国1月进口同比增36.9%，预期10.8%，前值4.5%；出口增11.1%，预期10.8%，前值10.9%；贸易顺差203.4亿，预期546.5亿，前值546.9亿。1月外贸数据超预期表明经济弱复苏可期。进口方面，进口同比增长有今年春节错期因素的存在，不必过度解读其影响；出口由于欧美等国PMI基本处于高景气区间，具有较大可信度。总体而言，外贸超预期支持经济弱复苏判断。
周五，统计局数据显示1月全国居民消费价格CPI同比上涨1.5%，预期1.4%，前值1.8%，环比上涨0.6%；全国工业生产者出厂价格PPI同比上涨4.3%，预期4.4%，前值4.9%，环比上涨0.3%。1月CPI小幅超预期，PPI增速下滑减缓并有所企稳，通胀回归2%可期。在通胀不是太差下，国债期货有所压力。
【操作策略】资金面结束宽松局面以及外贸超预期支持经济弱复苏，国债期货承压；但股市动荡支撑国债期货。总体来看，国债期货震荡。建议不持仓。TF1803合约支撑95.750，压力96.200；T1803合约支撑91.600，压力92.300。
（倍特期货 赵寰宇）