油脂反弹

油脂反弹
【信息及盘面评述】船运调查机构SGS 3月12日公布的数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油产品出口较前期减少19.3%至33.99吨，作为对比，2月1-10日棕榈油产品出口量为42.12吨。气象服务机构Meteorlogix 3月12日称，巴西大豆主产区本周仍不乏零星阵雨，中部、南部地区良好的天气大体有利于大豆收割。现货方面，根据wind统计，3月13日现货价格，四级豆油5670元/吨（+0），菜油6750元/吨(+70元/吨），24度棕榈油5060元/吨（+0）。3月13日库存方面，豆油商业库存139.78万吨（+0.86万吨），棕榈油港口66.6万吨（+0）,菜油油厂库存7.35万吨（-0.85万吨）。3月13日压榨利润方面，大连344元/吨（+0），江苏222元/吨（+0）。期货方面，昨日CBOT美豆受技术性买盘和美豆攀升提振，跌0.15%，美豆油涨0.12%，美豆粕跌0.05%；BMD棕榈油因免税截止前需求改善预期涨1.22%。夜盘，y1805收高34至5724，于[5600,5800]区间震荡；P1805收高40至5124，上破MA5，前低支撑有效；OI805收高30至6358，关注6400—6440附近阻力。
【观点与操作策略】菜油基本面暂无亮点，或因技术性买盘拉升，领涨油脂。基本面上，豆油方面，上游原料供应充足，3、4月份大豆预计到港量合计1550万吨（天下粮仓估计），油厂开机率回升下，豆油商业库存或现止跌转升拐点；棕榈油方面，马棕3月或以“增产月，弱出口”为主调，国内棕油港口库存升至66.6万吨，较去年同期增19.1%，但相比五年均值偏低；菜油方面，上游菜籽到港量大约为36万吨，原料供应亦充足，油厂库存因开机率偏低降至6.6万吨，但结合国储，整体供应压力仍存。综上，油脂基本面不强，若想彻底摆脱弱势或仍需额外的炒作素材支撑。技术面上，油脂接近前低，金融属性下，资金有做多意愿；豆、棕油仍受多条均线压制，偏弱；菜油突破MA20，上方6400—6440压制尚未转强。建议y1805、P1805日内顺势操作；OI805关注上方6400—6440附近表现。
（倍特期货 刘思兰）