基本面压制 油脂上方空间或有限

基本面压制 油脂上方空间或有限
【信息及评述】USDA月度报告显示，美新豆播种面积8350万英亩（上年7610），收割面积8280万英亩（上年7500），产量41.25亿蒲（预期41.20，上年35.57），出口2050亿蒲（上年16.75），压榨2130亿蒲（上年2125），期末4.05亿蒲（预期4.52，上年5.80）。巴西大豆产量下调50万吨至1.24亿吨（预期1.229），阿根廷大豆产量下调100万吨至5100万吨（预期5110）。MPOB月度数据显示，马来西亚4月毛棕榈油产量环比增18.28%至165万吨（上月139.7，去年165），出口环比增4.38%至123.6万吨（上月118，去年165），库存环比增18.26%至204.5万吨（预期189—197，上月173，去年273）。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价5360—5520元/吨（大多跌30—70元/吨）；沿海24度棕榈油报4540—4770元/吨（跌40—50元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7090—7270元/吨（涨20—40元/吨）。
【观点与操作策略】马来棕榈油库存增幅超预期、印度暂停部分精炼棕油进口许可证；USDA美豆旧作结转库存超预期，国内大豆后期到港量庞大、油厂开机率回升，豆油库存止跌，豆、棕油基本面承压；菜油政策市主导不改，基本面相对偏强。国内，截至目前，豆油商业库存84.5万吨（+3.29万吨），棕榈油库存48.86万吨（-2.19万吨），菜油库存1.8万吨（+0.6万吨）。综上，油脂低位震荡，价差牵制突出，P2009、 y2009、 OI009日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）