多空交织 油脂震荡调整

【信息及评述】印度在声明中称，进口商需要提供预购协议，并在收到许可证之后的六个月内进行采购，而不是之前的18个月。马来西亚政府已将5月毛棕榈油出口关税从4月的5%下调至4.5%。西马南方棕油协会（SPPOMA）发布的数据显示，4月1—10日马来西亚棕榈油产量比3月同期增加20.22%，单产增23.75%，出油率降0.67%。OPEC+表示，全球原油减产行动自5月1日起生效，2020年原油减产量将超过2000万桶/日。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价5860—5980元/吨（部分涨20—30元/吨）；沿海24度棕榈油报4960—5160元/吨（部分跌10—60元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价7060—7190元/吨（持稳）。
【观点与操作策略】马来棕榈油产量超预期导致库存增幅超预期，MPOB报告中性偏空，连棕受牵制；USDA报告中美豆库存略，南美大豆产量低于预期，本次月度供需报告呈中性，豆、菜油受油脂价差牵制。近期疫情形势严重，宏观因素扰动性极强，油籽油料产地产量、出口博弈加剧，油脂盘面反复性较大。国内库存方面，油厂开机率下降、餐饮业逐步恢复，豆油去库存持续，目前豆油商业库存115.126万吨（-10.50万吨）；棕榈油华南下游采购积极，库存72.5万吨（-7.42万吨）；菜油库存下降至3.3万吨（-0.62万吨）。P2009、 y2009、OI009日内短线交易。
（倍特期货 刘思兰）