基本面差异 油脂分化

【信息及评述】USDA数据显示，截至2月20日当周美豆出口销售净增33.93万吨，低于预期；豆油净增5600吨，低于预期；豆粕净增16.61万吨，符合预期。西马南方棕油协会（SPPOMA）发布的数据显示，2月1—25日马来西亚棕榈油产量比1月同期增加38.84%，单产增40.05%，出油率降0.23%。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚2月1—25日棕榈油出口较上月同期的101.52万吨下降4.4%至97.01万吨。印尼政府计划上调棕榈油出口关税，以支持该国扩大生物柴油计划。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价5780—6080元/吨（部分跌20—90元/吨）；沿海24度棕榈油报5200—5400元/吨（大多跌40—60元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价8010—8130元/吨（涨10—20元/吨）。
【观点与操作策略】马来西亚推出经济刺激措施缓解疫情影响，马棕收高，对连棕有提振，关注持续性；国外疫情扩散，美豆出口弱化，豆系疲弱，国内油厂日成交量疲弱，豆油累库存明显，豆油承压；菜油基本面偏强，但价差、消费有牵制。库存方面，豆油商业库存119.78万吨，环比增16.56%；棕榈油库存94.45万吨，环比增0.2%；两广及福建地区菜油库存5.9万吨，环比降3.75%。建议yP2005、P2005剩余空单持有，OI005日内短线。
（倍特期货 刘思兰）