基本面差异引导 油粕比走高

【信息及评述】截至12月5日当周，美豆出口销售合计净增117.51万吨，略高于预期；美豆油出口销售合计净增3.03万吨，略高于预期；美豆粕出口销售合计净增25.77万吨，符合预期。美豆收割面积7560万英亩（上月7560，上年8760），单产46.9蒲（上月46.9，上年50.6），产量35.5亿蒲（上月35.5，上年44.28），出口17.75亿蒲（上月17.75，上年17.48），压榨21.05亿蒲（上月21.05，上年20.92），期末4.75亿蒲（预期4.72，上月4.75，上年9.13）。现货方面，根据天下粮仓，12月16日国内沿海一级豆油6680—6860元/吨（部分波动10—20元/吨），沿海24度棕榈油5970—6150元/吨（跌30—90元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油7580—7820元/吨（跌50—100元/吨）。
【观点与操作策略】中美达成第一阶段协议，中国或将增加农产品进口，CBOT豆系受提振，国内在棕油减产、豆油去库存明显的提振下，挺油压粕节奏明显，油脂增仓反弹。国内方面，豆油商业库存总量95.05万吨，环比降4.61%；棕榈油库存总量71.33万吨，环比增4.1%；两广及福建菜油库存总量5.77万吨，环比减少14.14%。建议y2005、P2005剩余多单继续持有；OI005日内短线。
（倍特期货 刘思兰）