郑煤旺季背景支撑

郑煤旺季背景支撑
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华月度长协煤价：625元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：680元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存7.4日674万吨（7.3日685.5万吨）：截至7月5日，沿海六大电厂平均库存量为1508.04万吨，平均日耗77.36万吨，可用天数19.5天。据卓创了解，现在5500大卡煤主流成交价格在680元/吨左右，675元/吨的价格暂时未闻成交。现阶段贸易商发运成本较高，降价销售的意愿仍然不强，而下游电厂、北方主要港口库存同比升高，终端用户对于高价市场煤采购积极性偏弱，双方陷入僵持阶段，现货成交冷清。目前市场的偏压氛围主要受中美贸易战影响，虽然近期秦港与沿海电厂库存双双走高，但实际上电厂的日耗水平也并不低，可用天数仍然在20天左右未有变动，而且正值7、8月份用煤旺季，那么电厂库存攀升也是比较合理的现象。7月合约最能反映当前的市场状态，1807价格基本与现货市场一致，而1809贴水了40元/吨左右，另外当前的月度长协价格是625元/吨，因此在高贴水背景下再加上市场煤跌破长协价比较低的概率，所以我们一直建议的是偏多思路。后面的扰动点需要关注最新的月度长协政策。
【操作建议】贸易战打压市场情绪，期市震荡显弱，不过自身供需面尚稳，仍看好625区域支撑，多单可少量试盘。
(倍特期货  李闯）