关于整体市场特征的一些认识

——人民币贬值是必要条件
 
上周，我们的市场特征认识暂停了一次，因为市场如预期在按部就班的运行，觉得可说话很少。
本来打算这周继续暂停的，如果不是今日有人民币汇率剧烈波动的问题。首先需要说明的事，有关人民币汇率并非是一个新问题，我们的宏观策略研究员从今年春节后就针对人民币汇率做出了一个长达9期的专题。我们的观点是：人民币贬值是中国经济转型和重新增长的必要条件。并且，人民币应该出现一轮持续的有效的贬值。
有关人民币贬值对市场的影响，简而言之，对于股市而言，本币的贬值确实是利空影响了，资产价格定价下移。但如果眼光略放长远，亦可知经济向好的格局强化，仍有中长期的利多效应。而对于商品，因为我们是商品的输入国，那么就是利多了。这是一个定性的认识。
但是，对于人民币贬值过程、节奏及其过程，目前看都是模糊的，我们在实际投资过程中，也不能将其影响简单化或者直接以其反推投资策略和目标，而要实事求是地根据盘口语言来决定。
 
股指方面
股指IF1509在8月10日成功突破强弱分水位3820，并随即大涨，11日触高4020一线。
11日盘口的回落，仍是对短线获利盘的清洗或消化。但持续的震荡过程已经锁定了绝大部分的抛盘，市场交易成本在持续的上移中，所以，我们有理由继续保持乐观的情绪。
短线波动上，本次股指反弹的惯性目标在IF1509对应的4140一线，投资者仍可以继续持多滚动； 
至于IH和IC，节奏感不如IF清晰，跟随状态；
 
商品方面
我们本周继续刻画“鸦片底”和三个圈层，本周仍我们继续坚持谁进入伏击圈，就向谁开枪的原则。同时，强调的是：保持耐心，懂得承受，并保持审慎的交易策略。
目前，收罗进我们观察范围的
核心品种为：锌，ZN1509合约、天胶 ，RU1601合约；棉花，CF1601合约，均已经触发，维持持仓；PTA， TA1509移仓到TA1601；
中间层品种为白糖，SR1601合约（站稳5080后重新入选）、白银AG1601合约；镍 NI1509合约；菜粕 RM1605合约，已经触发，维持持仓
外围品种
油脂（7月28日给出介入判定）；
螺纹、矿石、焦煤、焦炭、甲醇。可纳入观察范围，我们继续观察其其持仓结构的重大缺陷能否出现重新构造。等待其结构调整合理。
 
其它品种，认识有限，暂难顾及。
本认识遵守判定和操作的逻辑惯性，前后承接和连续性。
 
何谓“鸦片底”？
    就是目前商品的平均价格水平相当于中国股市之上证指数在1840。
 
 
 
 
                                        倍特期货研究发展中心
                                              李攀峰
                                          2015年8月11日