午间直击——长周末波动略显消极

    今天是英美主要市场的受难复活节长周末，伦敦盘市场下周一还要休市一天，所以外盘除了汇市外，主要人气品种全是白盘。欧美主要市场休长周末的时段，一般也是国内自主品种发挥的有利时段，前些年曾经出现过沪铜把伦铜带出过节缺口的情况，当然后面都还是遵守补缺不留痕的外盘传统。

    所以，从看国内商品市场表现的情绪力度，今天早盘检测的市场状态，相对是有些消极的。说消极的第一个体现，就是传统黑链板块今天早盘的波动空间不大，日线级别的反弹修复指标金叉都还未能触发，且日增仓的规模也相对较低。按照我们昨天内部同事的数据讨论，现在螺纹为代表的黑链产品端的表观消费还在朝年内高点走，正是投资保绩效情绪最亢奋的时候，正好是出来显摆的好时候啊，而且远月目前还贴水5月合约150元，不想着补补水？

    说市场情绪消极的第二个体现，是有色板块的波动也不如预期。黄金外盘在长周末前的破高拔出阳线，未见明显增仓且实体饱满，中期形态上是对称直指12年中期高点的形态加速指引。以黄金货币属性和宽松支持效应所体现的泛有色传导，我们早盘曾经期待有色金属品种能有一些波动弹性，实际结果看只有沪镍反弹弹性略有增加，铜锌铝等的波动都明显受压抑平缓。有色品种的传统现货季节上，复活到阵亡纪念日期间，是北半球投资驱动的风口窗口期，这一次看起来也是温吞吞的缓修复波动节奏。

    第三个市场情绪相对消极的点，是原油期货在长周末前的协议兑现反应，1000万桶日的减产规模，未能超出市场已经计入价格的反弹预期，短线冲高回落表现正常，形态结构上，外盘原油期货是初步确认了3月16日中黑二轮冲击的需求压制结构，两个扩大会议的召开初步托出供应政策协调底，原油期货的需求消化跳崖顶还阶段保持，走势上转为横行区间弱振荡的可能性大，当然，这个弱振荡结构也没翻空，20天线依托区域转为小区间的强弱平衡支持，多空互相握一下手。
    今天的G20能源部长扩大会议恰好避开了外盘波动的市场影响，周末给能源品种留出来消化信息的解读时间。下周一外盘开平高盘的准备仍有。

    外需的变化明显盖过国内自主需求的影响，这是今年传统现货季品种波动有修复心态但投机情绪始终不能亢奋夸张的原因。对于国内来说，借用上海市长的讲话，二季度是完全全年成效绩效的最关键节点期，国内先一步争取来疫情窗口期之后，先欧美又继续争取经济复活窗口期，这是国内自身的合理政策导向。所以，尽管我们看到了自主和涉外品种总体给出的长周末消极情绪，不代表传统现货季窗口期品种就已经反弹结束就此又要翻空了。

    一个小调侃对比是，美股这个韧性，在已经年初完成加速后，还能保持这么好，不简单。3月份以来的这波中期入熊，差不多要修复拉回去一半了。
    一个黑色幽默可能是，尼玛，不会在美国疫情数据见峰值，经济数据创出百年同比新低的时候，美股却反弹拉回25000点一线？
    如果真这样，那到底是价格发现，还是信心爆棚呢。。。
（倍特期货  魏宏杰）