发布时间：2018-12-26 09:46:19

早盘策略集锦——外盘市场的好消息是英国脱欧协议开始得到更多支持，汇市出现避险情绪回吐和欧系压美的修复，国内工业品指数从全貌角度顺利回归到我们期待已久的145点中期振荡形态平衡位，今年商品工系翘尾已经不太可能，板块内部的回吐分化更值得关注些

圣诞消息面平静，金偏谨慎银上试压力
消息面：特朗普再喷美联储，呼吁美股是绝佳买入机会；称没有边境墙，政府不会重新开门。
基本面上，近日美股持续重挫加之美国政府部分停摆，市场避险情绪增强；美元形态偏弱；黄金基金持仓近日持续缓增，这些因素给金银提供支撑，金银震荡上行。但不同属性下，黄金表现强于白银。AU1906支撑285，压力288；AG1906支撑3560，压力3650。
【操作策略】沪金中期宽幅区间，短期阶段上行，AU1906依托5日线轻仓持多或逢调整跟多；银周线中期下行通道未改，短期震荡弱反弹，AG1906以3560为盈损位轻多交易。
（倍特期货  张中云）

橡胶快速下跌，短期不追空
观点：上游各国政府出台的橡胶利好政策。泰国提振胶价，倡导“一村一公里”计划，以天然胶乳铺路。泰国186亿泰铢扶植胶农计划、印尼采购5000吨原料橡胶计划。国外方面，东南亚全面进入旺产期，近期局部地区出现暴雨，割胶所有影响。国内方面，12月份逐步停割。市场较为关注明年基建投资，普遍预期加大力度，增加商品需求，利好价格。期货方面，市场仍以投机性行情为主，市场缺乏推动行情的条件，多空较为谨慎。国内整体工业品市场走势不佳，空头趋势保持。近期国外股市商品下跌幅度较大，对橡胶价格有负面影响。库存结构累计，期现套利空间存在，空头资金持仓为主，多头资金市场周期对其不利。昨日橡胶大幅下跌，下探到震荡区间低位，市场自身杀跌空间受限，预期难以持续。
交易策略方面，橡胶震荡，多空缺乏拉升级别行情的条件，空单平仓出局，短期观察走势。
（倍特期货 魏宏杰 杜辉）

铜：外盘休市沪铜横盘
伦铜休市。沪铜夜盘横向波动，图形上看沪铜日线目前整体还是偏弱形态，短线偏弱震荡。
基本面， 三大交易所铜库存偏低，LME仓库铜库存为2008年以来最低。近期美国股市连续下跌，或表明经济开始走缓。
伦铜库存130325吨，+600吨。25日洋山铜溢价（提单）55—70；均价62.50（0）。25日国内现货市场价格：长江47890-47950；广东47760-47960；上海有色网47720-48020，均价47870（-480）。升贴水平水 - 升110 均价升55（-80），现货升水回升，主因年末商家回笼资金大量抛货。
交易策略：隔夜外盘休市，沪铜缺乏指引，选择横向波动。技术上沪铜短线还是偏弱震荡形态。日内短线支撑47880，压力48360，建议暂时观望。
（倍特期货  魏宏杰  冯军）

苹果：产区价格稳定 期价触底反弹
新果第一次节日备货结束，看市场能否接受当前价格，如果走量较快，对后市将会有价格支撑。
盘面：苹果合约本周期价波动较大，主力合约昨日跳空低开后继续调整，午后快速下破支撑位，不过支撑位附近快速反弹，持续拉升至尾盘，几乎日内最高点收盘。目前多空资金博弈剧烈，在基本面逐渐稳定的情况下，期价的剧烈振荡大部分看资金情绪，1905区间下沿目前还看11000，短期内区间振荡为主，上方注意11500压力。而1901交割赶上春节备货，如果价格合适的话接货方将会增加，价格有所支撑，预计会创最大接货量。
操作策略：苹果期价振荡反弹，区间下沿支撑较强，主力合约11000附近多单可持有，不要追高。新参与者不建议隔夜持仓，日内波段操作为主。
（倍特期货  魏宏杰  孙绍坤）

焦煤焦炭：驱动向下，耐心持空
政策方面，山西省办公厅印发《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》，严格控制焦化建成产能，力争焦炭产量较上年只减不增。价格方面，唐山、晋南、秦皇岛等多地钢厂提降100元/吨。之前已有连续4轮调降，降幅为450元/吨。现唐山二级焦A13S0.7CSR55报2130-2200元/吨，准一级焦A12.5S0.65CSR58-60报2230-2270元/吨，均到厂承兑含税价。焦煤高价资源稍有松动。期货方面，焦炭现货转弱，对近月驱动向下，因贴水问题，不建议追空。焦煤空5月，多9反套可继续持有。
【操作策略】焦炭，空单保护下移至1930附近。焦煤，交割标的变化，尝试卖5，买9反套。
（倍特期货  范宙）

郑醇原油压力主导市场节奏
【供需及交易逻辑】据卓创了解，进入冬季之后，为避免天气因素对物流造成影响，西北主产区企业开始加大出货力度，而在宏观面依然偏空的背景下，终端需求难有起色，从而导致国内生产企业出货价格不断下滑。从开工数据上来看，上游开工负荷虽然出现下滑，但整体仍然处在偏高的开工水平区间，而下游装置负荷回升依旧缓慢。另一方面是11月份的进口货源量依旧偏低尚不足60万吨，这对于库存回升上会有压制，沿海甲醇价格则易受支撑。不过当前的市场主导因素还是要看国际原油，如果油价不能企稳反弹，那么短期内甲醇市场的承压氛围会依旧偏重。考虑到全球股市的持续走低，预计在宏观情绪悲观背景下，原油将暂时难有回稳动力。
【操作建议】：整体偏弱震荡节奏维持，空单2370-2400保护。
（倍特期货  李闯）

玻璃市场多空因素仍有僵持
【供需及交易逻辑】据卓创了解， 重点监测省份生产商库存总量为2487万重量箱，较上周减少62万重量箱，减幅2.43%。国内浮法玻璃企业整体库存继续削减，由于今年春节较早，目前深加工处于年前集中赶工阶段，对玻璃需求形成一定支撑，多数地区玻璃企业产销情况尚可。近期玻璃走势犹为显稳，利好因素主要来自于近期多条生产线集中退出的支持以及各区域行业会议集体提价的提振，促成了一种市场的观望情绪的提升。另外，目前玻璃企业去库效果良好，下跌压力看似减轻，不过我们仍然对下游需求端更为谨慎，房产数据显示依旧低迷。而且1月合约仓单的增加说明了1300区域这个价格仍会对卖盘具有吸引力，那么5月合约要想顺畅的反弹则仍需要生产线继续冷修的配合才行。就当前时间节点上，淡季背景下的市场节奏更易显压，上方空间暂有限。
【操作建议】：生产线冷修在短期内存在提振，但后市需求显忧，反弹或难有持续性，前期60日线区域试空单择机解锁，激进者可继续背靠1300试持空单。
(倍特期货  李闯）

郑煤震荡走低
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存12.25日597万吨（12.24日594万吨）：截至12月25日，沿海六大电厂平均库存量为1624万吨，平均日耗68.7万吨，可用天数23.6天。据卓创了解，产地鄂尔多斯地区受北方港口煤价跌幅扩大的影响，自上周起多个煤矿粉煤价格累计下行20-30元/吨。其中某矿Q5000，S0.6粉煤现坑口含税价执行265元/吨，目前下游用户以及贸易商采购均不积极，煤矿出货困难，短期之内价格反弹无力。进口煤方面，国内进口煤资源较少，下游贸易商操作积极性不高，整体以稳价观望为主。近期煤炭市场悲观氛围偏重，坑口与港口报价均在下滑，虽然正处在用煤旺季，但在电厂库存稳定背景下短期内或并不急于补库。技术上看均线压力仍在，期价继续震荡走低，耗煤旺季氛围犹显疲弱，由于今年春节较早，预计市场淡季期或提前显现出来，支撑预期需要关注进口政策。
【操作建议】市场情绪低迷，技术性弱势，20日线压力持空。
(倍特期货  李闯） 

油脂重回弱势
据天下粮仓现货报价，12月25日沿海一级豆油5090—5220元/吨（部分跌10—50元/吨），沿海24度棕榈油4170—4300元/吨（跌10—60元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6150—6350元/吨（跌30—50元/吨）。
【观点与操作策略】南美天气改善，大豆丰产预期加重，拖累豆系，豆、菜油疲弱；原油大跌，利空生柴，连棕受压明显。国内节前备货持续，豆油库存降4.9万吨 164.6万吨、棕榈油降2万吨至42.32万吨、菜油降0.66万吨至19.47万吨，油脂下方不宜过分看空。盘面，油脂跌破均线系统，豆油探底；连棕重回前震荡区间；郑油下探6400支撑位，MA5压制。建议P1905、y1905背靠4550、5450短空；OI905偏空操作，关注6400附近表现。
（倍特期货 李闯 刘思兰）

钢材短线技术上有震荡修正
螺纹社会库存连续两周增加；唐山等地限产影响下，产量小幅下降，但总量仍高于去年同期9%，需求弱势成交乏力，市场心态弱，现货下跌。热卷需求持弱，商家接货意愿不强，到货压力下现货下跌。
期货盘面黑色系大跌转弱，短线技术上有震荡修正。前期表现偏强的矿石，因唐山烧结全部停产，钢厂采购下降，现货小跌，期货受下游传导跟随回落震荡。焦炭因下游需求影响，钢厂打压心态浓，提降100已展开。螺纹限产炒作后，成交不能跟进转跌，需求转淡是主要制约因素，期货盘面在市场情绪带动下大跌走弱，资金打压主动性不是很强，短线1905在3360-3420有震荡反复。热卷弱势。
螺纹1905轻仓持空，参考3450。热卷1905轻仓持空，参考3400；矿石1905暂不持仓，短线交易对待；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）

玉米现价继续小幅下跌期价偏弱震荡
【操作策略】中美达成增加美国农产品进口共识，玉米潜在进口可能同比大幅增加。临储已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。当前东北玉米上市逐渐增加，河南河北山东价格多地连续小幅下跌后暂稳，东北价格多地继续小幅下跌，港口价格继续小幅下跌，玉米进口预期增加提供压力，近期玉米期价再度向下调整，操作上可空单持有，C1905压力1855，CS1905压力2325，重点关注东北新玉米价格变化。
（倍特期货  李闯 程杰）