发布时间：2018-12-20 09:24:41

早盘策略集锦——市场预期比美联储官员更偏悲观一些，所以外盘金融市场对于本次加息路径的调整并不满意。亚市主要股指小幅低开，汇市的商品货币继续走低，商品期货的外盘工系表现普遍横盘受压而外盘经济作物的星星之火貌似又要熄火了，国内今天商品期货日增仓前五位品种是自主独立性的重点检验

橡胶继续震荡，短期空头行情
观点：近期上游各国政府出台的橡胶利好政策。泰国提振胶价，倡导“一村一公里”计划，以天然胶乳铺路。泰国186亿泰铢扶植胶农计划、印尼采购5000吨原料橡胶计划。国内方面，12月份逐步停割，市场较为关注明年基建投资，普遍预期加大力度，增加商品需求，利好价格。期货方面，橡胶期货价格回落，连续上涨之后，市场做多信心不强，库存结构累计，期现套利空间存在，空头资金持仓为主，短期市场仍以投机性交易为主，震荡偏弱行情。
交易策略方面，橡胶震荡，多空缺乏拉升级别行情的条件，短期持仓空单。
（倍特期货  魏宏杰 杜辉）

焦煤焦炭：关注压力，试空焦炭
焦炭价格保持稳定，港口贸易商心态转变，出货意愿增加，场地现汇有低价成交2230左右。市场开始传钢厂下调采购价，虽无证实，但目前库存情况下，钢厂下调随时到来。焦煤市场，部分主焦小幅下调，现临汾低硫主焦承兑出厂含税1700-1720元/吨。邯郸地区二级焦报2000-2120元/吨，准一焦报-2150-2170/吨，均出厂承兑含税价。期货方面，焦炭现货弱势或影响近月多头接货心态，从而引起远月空头抢跑，依托2000一线试空。焦煤可关注5，9反套。
【操作策略】焦炭，反抽2000一线，试探空单。焦煤，试探5，9反套。
（倍特期货  范宙）

郑醇原油压制 偏弱震荡
【供需及交易逻辑】据卓创了解，外盘方面，可售货源充足，1月下旬到港的伊朗货成交265美元/吨（10000吨），12月下旬装港的伊朗船货成交在268美元/吨（10000吨），目前远月到港的伊朗船货固定价格商谈在255-270美元/吨。若换算成人民币的话大概在2200-2350元/吨左右，也就是说现在期货还是有下降的空间。整体来看，甲醇市场的压力氛围还没有退去，首先的参考就国际原油，由于市场对全球宏观经济需求的担忧，油价短期内还是会继续承压，那么跟原油有着很强的间接关系的甲醇就难言好转。另一方面，现在甲醇企业利润虽然在下滑，但是还有300-500元的利润可图，因此开工负荷也会维持，整体供需面仍显宽松。
【操作建议】：偏弱震荡维持，2520压力下偏空操作。
（倍特期货  李闯）

玻璃淡季背景下利好提振或有限
进入12月份后，国内现已有6条生产线开始放水冷修，总共涉及影响的产能约4000吨/天。近期玻璃行业产能退出的速度比我们预期的要快，其实今年本该就有很多的生产线到了冷修停产期，只不过都是在坚持生产，目前玻璃行业利润在下滑，因此相信后面还会有生产线的退出计划出现。如果按照这个线索逻辑，那么对于5月合约来说也应该会有些利好，不过正处在全年最淡季期的1月合约价格却升水5月，这说明市场对后市的需求面更为感到谨慎，房地产数据依然低迷，因此我们在短期内也不是很看好5月反弹的持续性，只是短期的市场情绪因生产线退出影响会有提振支撑。
【操作建议】：生产线到期冷修在短期存在提振，但后市需求仍显堪忧，反弹或难有持续性，60日线试空单可先锁仓。
(倍特期货  李闯） 

股指：内外交困期，暂无持仓
美联储还是言行一致执行了年内第四次加息，利率达到2.5%。国内反其道行之，加大MLF中期便利贷款额度再增1000亿以缓解流动性矛盾；中美国债利差相比10月前在扩大，股市不同程度同步下跌。90天后（3月2日截止）贸易关税战才有阶段性结论，市场多数预期谈不出特别的新意；就目前A股形势看，弱势跌势未变，各分类指数仅仅是节奏之差。
策略：观望。

白糖：少量买5000上下试探，止损4900
11月CPI数据显示各主要经济数据疲软依旧，且处于2年内最低点。期现价差一如既往大，近日有少量资金进驻905逢低抄底，价格回弹到5000附近。历年的新榨季之初，未累积产量之前，都是季节性低点易涨。可少量买5000上下试探，止损4900。
策略 轻持多905，成交区域5000，止损4900。
（倍特期货   刘明亮 蒋宇莺）

固执加息但预期降低，金银冲高回落
消息面：美联储上调联邦基金利率目标区间25个基点，至2.25%-2.50%区间，暗示2019年将加息两次（之前为三次），维持每个月的资产负债表缩减幅度在500亿美元不变；鲍威尔称已达中性利率区间低端，明年任何一次会议都可能行动，利率路径不确定性很高，坚持缩表，政策不受政治影响。
基本面上，美联储本月会议不顾特朗普的数次呼吁坚持加息，给市场带来短期压力。但来年加息预期减缓，道指一度大幅回落让也避险情绪维持。金银消化短线压力后预计仍将震荡反复为主。AU1906支撑280，压力284；AG1906支撑3550，压力3620。
【操作策略】沪金中期宽幅区间，短期震荡反复，AU1906观望；银周线中期下行通道维持，短线回试支撑，AG1906轻多仍以3550为盈损位谨慎持有。
（倍特期货   张中云）

铜：预期利好提振铜价反弹
隔夜伦铜中幅反弹，因市场预期美联储将会放慢或暂停加息步伐。沪铜夜盘也跟随伦铜中幅反弹。图形上看沪铜日线目前整体还是偏弱形态，暂时先以短线反弹对待。
基本面， 三大交易所铜库存偏低，LME监控仓库的铜库存为2008年以来最低。 中国年底废七类将禁止进口，预计将提振电铜消费。美联储预期显示明年会下调加息次数。中国已开始召开经济会议，市场仍猜测中国将出台一些额外措施，以稳定最近承压的经济增长。
伦铜库存128350吨，+6350吨，近期伦铜库存开始连续累加。19日洋山铜溢价（提单）55—70；均价62.50（0）。19日国内现货市场价格：长江48310-48350；广东48220-48420；上海有色网48220-48340，均价48280（-750）。升贴水平水 - 升90 均价贴45（+80），现货升水回升，因铜价大跌，下游逢低买盘积极补货。
交易策略：市场期待美联储将暂缓明年的加息步伐，以及中国经济会议将出台积极措施，提振铜价反弹。沪铜夜盘中幅反弹，但目前整体图形仍然偏弱，暂时先以短线反弹对待，等待后续消息出台。日内短线支撑48270，压力48800，建议日内短线交易。
（倍特期货  魏宏杰  冯军）

玉米现价继续小幅下跌期价小幅反弹
【操作策略】中美达成增加美国农产品进口共识，玉米潜在进口可能同比大幅增加。临储已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。当前东北玉米上市逐渐增加，河南河北山东价格多地连续小幅下跌，东北价格多地继续小幅下跌，港口价格微幅下跌，玉米进口预期增加提供压力，期价持续偏弱震荡后小幅反弹，操作上注意空单保护，C1905压力1885，CS1905压力2350，重点关注东北新玉米价格变化。
（倍特期货  李闯 程杰）

油脂受外围提振 连棕增仓反弹
据天下粮仓现货报价，12月19日沿海一级豆油5030—5200元/吨（涨幅10—40元/吨），沿海24度棕榈油4170—4300元/吨（涨20—40元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6210—6490元/吨（部分涨20—30元/吨）。
【观点与操作策略】中方采购美豆传闻再起、美豆油库存连续7月下降，叠加马棕步入减产周期，油脂外围反弹，国内连棕增仓领涨。从基本面来看，大豆供应压力仍在、马棕弱出口下增库存仍是大概率事件，外围反弹持续性有待考量；国内双节备货逐步开启，豆、菜油库存处历史高位，豆、棕油库存略降，菜油两广及福建库存略增，油厂有挺价意愿。建议P1905有多单参考4550轻持交易，y1905、OI805分别关注MA20、MA60附近表现。
（倍特期货 李闯 刘思兰）

苹果：现货成交增加 期价继续调整
盘面：苹果合约昨日弱势调整，午后开始快速下跌，全天跌幅较大，跌破前期支撑区间。目前多空博弈较为剧烈，基本面逐渐稳定的情况下，期价快速下跌，资金打压较强，市场情绪较为悲观，支撑价目前暂看11000，如不能有效跌破，多单可轻仓进场，目前的价格暂不支持开多。不过1901正好赶上春节备货，如果价格合适的话接货方将会增加，价格有所支撑，预计会创最大交割量。
操作策略：苹果期价振荡调整，支撑区间下移，如11000不被跌破，可于附近尝试轻多进场。新参与者不建议隔夜持仓，日内波段操作为主。
（倍特期货  魏宏杰  孙绍坤）

两粕：中国采购不如预期打压外盘 内盘维持弱势震荡
【操作策略】因市场对第二批中国进口美豆数量失望，外盘豆系品种再度转跌。再次进口美豆及国内库存充裕，猪瘟疫情形势严导致需求下降，两粕基本面难寻利多难寻。但前期压力的释放和美豆的反弹也对国内两粕期价有所支撑，所以近两个交易日虽有所反弹，但向上空间有限，维持弱势震荡可能性较大，操作上观望或日内短空， 以10日均线线作为空单保护，跟随5月合约进退。
（倍特期货   李闯  刘体峰）