从自主品种波动转向有色系列形态的争议
最近我们没太敢多提有色系列品种，最主要的心态是觉得虽然涨不动吧但可能下跌空间暂时也不大，相对而言国内自主品种的博弈机会更吸引眼球。走到今天，我们在没耽误客户和商品投机客目光方面，算勉强尽到了责任，国内商品系列工系的这波下跌波段，大体也建议得体，特别是着重提醒了1月近月合约的水差转弱警示。但是，在对有色系列的畏手畏脚方面，显然是不够合格的，以沪镍为代表的有色与黑链混合品种，走势比我们的保守心态要弱得多也波段大得多。
今天我们将观市测市解读的目光转向有色系列，原因是形态演化已经到了中期微妙的分水区域，不管对错，需要有个小交代提醒了。上期所发布的上期有色指数，曾经是作为商品衍生指数品种来储备的。权重角度进行了部分软约束修正，以防止沪铜对合约权重的过分影响，增强板块的相对代表性。今天早盘我们打开上期有色指数的走势图的时候，中期形态开始考验下降区间下沿，2900点这一线已经不容有失了，这是我们的第一眼直观心得。
既然上期有色指数已经处于如此微妙的形态分水状态下，那从建议帮扶角度就不能不做些风控提示，不然会有麻烦。很显然，以黑色系为代表品种的近月主力合约走弱，按照同行的说法，已经是确认宏观角度的看空预期，也就是1月开始认可前期5月的看空预期。外盘方面，美股正在逐步确认入熊，这也是本周市场分析信息的一些声音，且这种声音也开始得到更多宏观关注者的赞同；原油不但演示了所谓地缘形势博弈的买预期卖事实，而且昨晚中期形态也开始破掉自2016年低点以来中期上升支撑线，这也意味着商品期货炒作的通胀预期开始变为准备通缩预期，原油期货从统计入熊变为形态入熊的疑虑增加，这同样是宏观角度对于经济增长和需求弱化的担忧体现。
在这样的背景下，我们请教的一些投机老油条对于上期有色指数的形态微妙研判是，破下去当然就中期形态有麻烦了，但有色系列从下半年之后的类似箱体振荡，却显示出以前难见的独立性。对美股的警惕不高，对美元的压力也不敏感，对于国内自主工系的波动更是不关我事的态度，这种有色系列指数全貌所呈现的宏观预期麻痹特征，可以解释的是市场主流投资者预判不会出现经济系统风险的冲击，金融属性不到出大事的减分提放阶段。所以，如果美股和原油这种所谓入熊的炒作都没把有色系列带下来，后面他们会不会也更加独立呢？
疑问可以先留待争议，对于客户来说最关心的是如果下破，有色系列板块还有哪些品种是主力下破代表。铜区间下移的预期目前不好看重，沪铜指数的46500这一线大概率有足够的买保支撑；沪锌虽然近月挤仓力度一次比一次降低，但远月水差修复也没有提示更多的看跌预期，2万关口一线如果被系统情绪带下，18500水平恐怕也足以吸引第二道买保的中期防线；镍目前形态最弱但伦镍正在非常接近中期形态反压线的回踩确认区域，伦镍11000美元这一线不是杀空的好点位，沪镍按照区间彻底打回原形的角度，极端情况下可以考验86000这一线对称低点；沪铝14000之下的下破空间需要原料环节的崩塌，现在暂时还没有这种矛盾倒逼的见效。剩下的有色系列品种就是沪铅的横盘区间下破带动，沪锡的高位横盘最终也回归横向区间下落。
因此有色系列从上期有色指数角度的看图有麻烦，看基本面和技术面匹配又不够自洽，这种矛盾心理仍没消除，也不好给交代。只是中期形态风控角度，需要我们多些留心。
至于有色系列期待的美元指数中期见顶的汇率线索支撑，则至少还需要半年时间，才好从美欧和商品货币环节来验证，过早期待美元指数高点回弱，现在还左侧的早了些。
