股指：保持三大指数看多持多策略
鉴于消费类经济指标疲软，四季度的宏观和货币政策一定是逆周期加大宽松运作。股市游资重心在IC且资金增幅较快，官方资金重在IH等成分股，IF作为资金沉淀最大的部分，最后启动。短期内股指会出现完全逆外围的反弹走势。可反复买多并以短线节奏轮换抛出。
策略 IC/IH 继续持多
倍特期货 蒋宇莺
因美元下挫，金银继续反抽
【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收1225.9，涨0.62%，日线小阳上穿日均线。周K线中阳回升有企稳特征，支撑1215，压力1230；COMEX银报收14.455，涨0.91%，日线小阳反抽日均线。周K线下影小阳,前低破而未立表现为低位弱势震荡，支撑14.2，压力14.5。
消息面：美联储副主席Clarida称，美联储利率正在越来越接近中性水平，全球经济放缓影响到美国经济前景的迹象，美联储Kaplan也持同样观点。美国芝加哥联储主席Evans则认为FOMC可以继续调整货币政策。美国10月工业产出环比0.1%，预期0.2%，前值0.3%。报道称英国保守党议员已提交48封信函，达到对首相梅发起不信任动议的门槛。
【基金持仓】黄金ETF持仓759.68吨，较前一日减少0.19%；白银ETF持仓量10091.71吨，较前一日持平。CFTC公布的截止11月13日当周，黄金非商业持仓再度转为净空，净空9247张；白银非商业持仓净空大幅增加至17145张。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金高开上冲后收窄涨幅，日线面临20日均线压力，周线处在5-10周均线之间震荡，弱势减缓但未有效恢复强势；沪银低开高走延续反弹，周、日线表现为下行通道中的反弹。基本面上，美联储副主席及另一位官员对加息及经济前景发表谨慎言论,同时美10月工业产出不及预期，美元因大幅下挫。此外，英国围绕退欧的内部争端维持，也给金银带来支持。但股指方面未继续强化避险情绪，基金持仓方面空头氛围又有抬头。总体来看,金银下行压力虽缓，但缺乏持续有力的利多题材，期价短线仍以震荡反复为主。AU1906支撑275，压力279.5；AG1906支撑3500，压力3570。
【操作策略】沪金中期宽幅区间，短期企稳反复，AU1906参考技术位短线交易；银周线弱势未扭转，短期弱势反复，AG1906短线交易。
（倍特期货： 张中云）
铜：铜精矿供应收紧提振铜价
周5伦铜继续小幅稳步上涨，主要是铜精矿供应收紧及市场预期中美贸易争端有可能缓和所提振。沪铜周5夜盘小幅震荡走高，不过暂还未突破周4最高价。图形上看沪铜日线整体上是在做宽幅震荡，短线开始转为反弹走势。
基本面， 三大交易所铜库存偏低。中国年底废七类将禁止进口，预计将提振电解铜的消费。 美国联邦储备理事会(美联储/FED)官员质疑美国的加息步伐，且美国制造业数据强劲。 荷兰国际集团(ING)分析师认为，铜价上涨，此前江西铜业和安托法加斯塔矿业同意下调2019年加工精炼费用，这显示是铜精矿供应紧张，或者闲置的中国冶炼产能过多。
伦铜库存161025吨，-5425吨。16日洋山铜溢价（提单）80—90；均价85（-2.50）。16日国内现货市场价格：长江49610-49630；广东49390-49590；上海有色网49460-49600，均价49530（+420）。升贴水 升10-升60 均价升25（-55），现货升水下降，主要是铜价上涨抑制下游买盘，买盘量显著减少。
交易策略：市场预期中美贸易谈判会缓和紧张局势，近期铜精矿供应也有收紧迹象，市场乐观情绪上升，铜价稳步反弹，沪铜短线在60线附近偏强震荡，短线支撑49370，压力50160，建议日内短多交易。
（倍特期货策略分析师 冯军）
钢材近月随现货下跌，择机移仓换月
螺纹社库减幅有收窄，钢厂库存增幅扩大，说明需求转弱，贸易商出货心态重；周末唐山钢坯大跌，市场心态较弱，关注成交走弱情况。热卷库存也是向钢厂端累积，商家谨慎，现货跌后暂持稳。
期货盘面黑色系分化，原料偏强震荡反抽，前期弱势的热卷持续下跌后主力合约在3600附近盘整，现货跌后暂稳有关，后市仍看供需矛盾是否有改善。螺纹成为板块中偏弱品种，远月贴水大震荡盘整，近月因现货下跌跟跌，关注现货是否维持下跌走弱。原料端矿石震荡反抽，需求好于去年，高品位矿偏紧带动。
螺纹1901依托3960持空，可择机移仓换月；热卷1901空单依托3680持有；矿石1905空单减出暂时不持；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
国内主产区进入停割期，橡胶维持震荡
观点：橡胶目前的基本面没有大的变化，主流逻辑仍是产能增加以及需求下降带来的价格风险，刺激价格下跌。但价格偏低的优势正在逐步体现出来，进口意愿下降，割胶意愿下降等因素都有可能推动价格回升，所以目前不宜过分看空价格。目前国内产区逐步进入停割期，供应产能下滑，对橡胶价格有一定支撑。后期继续关注泰国原料价格以及进口情况，有望对市场产生较大影响。盘面上，目前1-5-9月价差缩小明显，同时现货抗跌性更强，使得期限套利空间进一步减少，套利资金平仓出局。周五夜盘橡胶主力合约RU1901冲高到11285点，收盘回落至11185点，窄幅波动。技术形态单边下跌逐步转变为横盘震荡结构，偏低的价格短期空头打压难度增加，震荡反弹为主，但需求不佳，高度有限。
交易策略方面，橡胶供需矛盾存在，RU1901合约波动区间11000-11500附近，轻仓持多，压力位附近可平仓多单。
（倍特期货 杜辉）
郑醇弱震荡
【现货】：陕西2450，川渝2750，两湖2750，河南2600，内蒙2450，江苏2750，宁波2950，山东2600，华南2820，东北2800.CFR中国325美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为71.18%，环比上涨1.27%；西北地区的开工负荷为82.08%，环比上涨2.59%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在68.72%，较上周涨0.62个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存大幅增加至82.55万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在27.1万吨附近。从上下游开工负荷数据上来看，供应面压力依然存在，而且沿海库存保持着回升态势，同时预计后期国外新增产量对国内市场有流入冲击的可能，整体趋势上并不乐观。短期节奏主要关注国际原油走势动向，受OPEC减产预期支撑影响，油价暂稳，甲醇短线或进入修复性震荡，前期高位空单可适当减仓，技术上10日线暂做为强弱市氛围参考。
【操作建议】：短期偏弱震荡节奏，前期空单减持，抄底谨慎，10日线分水参考。
（倍特期货 李闯）
玻璃库存走低 趋势仍弱
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1350，河北迎新1300，河北长城1362，河北润安1540，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为2930万重量箱，较上周减少102万重量箱，减幅3.36%。河北区域受大雾封路影响出货阶段性放缓，但凭借低价优势外销迅速恢复，当地库存继续削减。近期河北市场库存消化情况表现良好，但主要还是通过降价排库的方式来进行的，而目前正处在冬季淡季期，因此即使库存走低也难给玻璃市场带来实质性利好。最新的房地产竣工数据显示1-10月份，房屋竣工面积同比下降了12.5%，降幅扩大1.1个百分点。房屋竣工数据直接对应着玻璃的最终需求，所以说这对玻璃市场是存在直接打压的。从房地产的其他数据来看，房产市场的景气度仍然不是很好，所以说在供给压力以及需求低迷的背景下，玻璃价格将难有好转，震荡转跌的概率还是大。
【操作建议】：当前玻璃市场的压力因素多于支撑因素，空单背靠1280-1300继续持有。
(倍特期货 李闯）
郑煤低位显稳
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：630元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.16日562万吨（11.15日565.5万吨）：截至11月16日，沿海六大电厂平均库存量为1742.34万吨，平均日耗53.1万吨，可用天数32.8天。据卓创了解，发改委已在通过口头和会议形式通知全国主要港口，在今年年底之前，基本不再安排进口煤炭通关。只有个别为保障冬季供电有紧急需求的电厂，可以通过上属集团公司向发改委进行申请豁免。发改委表示，今年迄今为止的煤炭进口量，已经几乎达到去年全年水平。而发改委的目标是今年煤炭进口规模与去年持平，因此需要采取严格限制措施。以上会议精神的具体执行情况还有待关注，但可以觉察的到，进口限制还是会逐步走向缩紧的。最新的消息显示，广州海关已明确表示由于今年额度已满，剩下的一个半月不允许再靠卸及报关。总的来看，短期有进口煤政策刺激，同时渐入耗煤旺季，预计盘面动煤在600这个位置会有较强的支撑，建议逢低偏多操作为主。
【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，可以“倒金子塔”的建仓方式去逐步试多单，600-620.
(倍特期货 李闯）
焦煤焦炭：震荡思路，主多焦煤
【现货市场】现货市场，数据方面，10月，全国焦炭产量3661万吨，同比增长4.5%。与上月相较，10月全国焦炭产量环比增加6万吨，增长0.16%。1-10月，全国焦炭累计产量达到35953万吨，同比下降1%。价格方面，焦炭价格稳定。焦煤，16日柳林、长治地区焦煤继续上调30-50元/吨，现柳林中硫S1.3，G75报1330元/吨，低硫S0.6，G85报1680元/吨。综合来看，现货尤其是焦炭现货可能面临拐点，钢厂打压态度明显，但焦煤现货仍有走强基础。期货方面，焦炭期货贴水迅速修复，震荡思路操作，尤其是面对2450附近，不追多。焦煤，以震荡偏强对待，1360-1370支撑均可以试多。
【期货走势】焦炭以震荡思路对待，不追多。焦煤，技术及供需较为一致，1360-1370均可试多。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭，震荡思路，面对2450压力不追多。焦煤，1360-1370支撑试多。
（倍特策略分析师：范宙）
特朗普喊话提升外盘 两粕短期走势震荡
【外盘、消息】
上周五晚美豆粕指数上涨，报收314.6，涨3.9点，涨幅1.26% 。美国农业部周五公布的出口销售报告显示，11月8日止当周，美国2018-19市场年度大豆出口销售净增47.04万吨，符合市场估的40-70万吨，较前一周增加47%，较之前四周均值增加54%，当周，美国2019－20年度大豆出口销售净增500吨。当周美国2018－19市场年度豆粕出口销售净增43.23万吨，高于市场预估的10-40万吨。美国农业部周五公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售10万吨大豆，2018/2019市场年度付运。
【期货走势】
上周五夜盘两粕震荡上行，1901豆粕减仓0.69万，1901菜粕减仓0.96万。
【操作策略】
在上周五美国总统特朗普称美国可能不必对中国采取进一步关税行动后，外盘豆系期货再度上涨。国内非洲猪瘟再有报告，形势仍旧严峻，加之近期多项旨在缓解两粕供应紧张的调控政策接连出台，各方对未来两粕缺口担忧减缓，中美贸易争端仍是主导市场的主要因素，且这一因素充满不确定性。 G20峰会中美两国元首会面并发布联合声明前，投资者都应本着谨慎心态，操作上日内顺势参与或观望。
（倍特期货 刘体峰）
马盘疲弱 油脂延续跌势
【信息及评述】美国农业部（USDA）消息，上周美豆出口销售合计净增47.09万吨，较前周增近50%；豆油出口销售合计净增1.5万吨，符合预期；豆粕出口销售合计净增43.23万吨，高于预期。现货方面，根据天下粮仓，11月15日沿海一级豆油5290—5380元/吨（涨10-30元/吨），沿海24度棕榈油4240—4390元/吨（涨10—20元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6030—6250元/吨（涨20—30元/吨）。
【观点与操作策略】马棕产量数据不佳，引发市场对产地库存累计担忧；中美谈判信心反复，扰动市场情绪。国内方面，豆菜油库存略降，处历史同期高位，棕油略增，油脂备货季尚未到来，国内基本面压力略减。y1901、OI901、P1901空单持有，MA5做保护。
（倍特期货 刘思兰）
玉米现价多地暂稳期价止跌震荡
【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2660元/吨，涨0；河北邢台玉锋淀粉报价2660元/吨，涨0；黑龙江绥化昊天淀粉报价2400元/吨，涨0；吉林四平天成淀粉报价2450，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为74.11万吨，开机率74.17%，跌1.05。临储玉米拍卖结束，共成交了10014万吨，市场玉米供应充足，陈粮持续出库市场面临压力。需求方面，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软，但深加工产能大幅扩张，深加工需求较好。东北新季玉米逐渐上市，前期农户惜售情绪较浓，新粮收购价格较去年大幅提高。
【操作策略】临储玉米拍卖结束，但已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。当前东北玉米逐渐大量上市，河南河北山东价格多地暂稳部分涨跌不一，东北价格多地暂稳部分小幅上涨，期价止跌暂稳，操作上可日内短空交易为主，C1901压力1910，CS1901压力2400，重点关注东北新玉米价格变化。
（倍特期货 程杰）
苹果：好货价高销量减慢 期价高位振荡
基本面：各产区新果库外货基本结束，陕西产区客商收购结束，入库量目前约4成，库内货开始自提发货为主。烟台各产区目前仍有零星统货交易，以质论价，80以上通货2.5-2.8左右，80以上一二级3-3.5元，质量下降，价格区间拉大，果农货入库尾声，冷库目前入库率平均为5成以上，上周库容增加1.1%，根据卓创资讯陕西库存量为38.2%，较去年同期减少38.4%。山东库存量为55.4%，较去年减少10.2%。现货目前因为价格较高，交易减少，价格比较平稳。
盘面：苹果合约上周较为强势，前期虽有所调整，但是后期开始逐渐拉升，1901拉升较多，上周五更是涨幅较大，由于西北库存量较低，市场对于1月份现货较为看好，而远期合约则要看春节的消费情况，如果消费旺盛，库存量消耗较大，远期价格也会持续看好。而对于1901合约来说，现货价格是支撑点，期货盘面仓单数量则是利空点，目前现货销量一般，预计期价会有所调整，建议低位多单轻仓持有，新多可逢高离场，或轻仓多01空05套利操作。
操作策略：苹果合约受消息面影响，价格上下反复，建议日内短线交易为主，等待11月交割消息。趋势上可多1901空1905套利操作。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
白糖：无持仓
年度相对低价区，且期现贴水价差很大，有收拢的动力。目前产销区平均现货对SR901升水400，对SR905升水300。SR1905合约在国庆节前跳空缺口处4950-5000弱震荡，无持仓
策略 无持仓
倍特期货 蒋宇莺
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
