股指：IC11买持4450上方，IH11买持2430上方
昨公布的10月新增贷款和社会融资数字下降且跌幅较大，因此未来的宏观和货币政策一定是逆周期运作，更加宽松。游资重心在IC且资金增幅较快，主力资金重在IH成分股，短期内IC.IH股指会出现完全逆外围的反弹走势。昨已经建议平多IC继续持IH多，可多次反复逢低买，逢高抛的轮动操作。
策略 买持IH11,2430,止损2490上方
倍特期货 蒋宇莺
美元回调，金银短线震荡未改弱势
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1205.8，涨0.17%，日线小阳未改调整，日均线及MACD仍死叉扩口，支撑1195，压力1215；COMEX银报收14.020，持平，日线收星关注9月低点支撑。周弱势有恢复可能，支撑13.9，压力14.3。
消息面：英国议会下议院议员们已经批准反对派工党提出的英国脱欧法律咨询动议，无需就此举行正式投票。欧元区11月ZEW经济景气指数 -22，前值 -19.4。
【基金持仓】黄金ETF持仓761.15吨，较前一日减少0.11%；白银ETF持仓量10091.71吨，较前一日减少0.10%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金小幅低开后陷入震荡，日均线及MACD仍下行开口，短线仍看60日均线支撑；沪银仍小幅下行，日线均及MACD下行开口，弱势维持，中期下行通道有效的情况下跌势仍有恢复可能。基本面上，美联储进一步加息预期强化构成金银的主要压力。短线美元新高后回调，暂时减缓金银下行速率。全球股指未能让避险情绪强化，欧元区的不稳定性及基金持仓的变化均未提供有效支撑，金银短期继续震荡偏弱。AU1906支撑274.5，压力276.5；AG1906支撑3450，压力3530。
【操作策略】沪金中期宽幅区间，短期偏弱回踩，AU1906轻空以276.5为止盈位暂时持有；银中期下行未改，日线震荡回落，AG1906轻空设好止盈保护。
（倍特期货： 张中云）
铜：贸易战担忧暂时缓解铜价反弹
隔夜伦铜冲高回落涨幅缩水，最终收盘小涨，盘中一度上涨的主要原因是解决中美贸易战出现新希望，中国首席贸易谈判代表可能在两国领导人会晤前访问美国。沪铜夜盘紧跟伦铜走势，开盘稍作上涨后迅速回落震荡。图形上看沪铜反弹力道不足，短线暂时还以震荡反复走势为主。
基本面， 三大交易所铜库存偏低。美联储确认将逐步加息。中国年底废七类将禁止进口，预计将提振电解铜的消费。中国10月份PPI连续第四个月下降，汽车销量也连续第四个月下降。据《南华早报》报道，中国最高贸易谈判代表刘贺将访问华盛顿，为本月在阿根廷举行的G20峰会期间美国总统特朗普和中国国家主席习近平的会谈做准备。 中国10月铜进口量较9月减少18.7%至42.3万吨，1至10月铜进口量较上年同期增加17%至441万吨。
伦铜库存168325吨，-1000吨。13日洋山铜溢价（提单）85—100；均价92.50（0）。13日国内现货市场价格：长江48860-48880；广东48730-48930；上海有色网48780-48850，均价48815（-305）。升贴水 升10-升60 均价升35（-15），现货升水回落，主因市场表现谨慎，成交清淡，部分贸易商出于换现目的压价成交。
交易策略：中美贸易紧张局势缓解又现新希望，暂时缓解了市场压力。但是沪铜反弹乏力，短线将在49000一线继续震荡，目前短线支撑48860，压力49210，建议日内短线交易。
（倍特期货策略分析师 冯军）
钢材维持下跌，热卷再度遭遇打压
螺纹上周产量下降，仍高于同期；社会库存下降；厂库增加，说明销售不佳；库存总量下降放缓，需求在转弱；商家显恐高情绪，成交下降，现货下跌。热卷钢厂订单差，商家出货为主，现货持弱。
期货盘面黑色系维持下跌调整，节奏有震荡反复，波动较大。螺纹短线急跌后，由于现货跌势放缓，基差较大，期货震荡修正，近远月因价差过大，换月不积极，关注10月经济数据出来后市场反应，是否受影响转跌继续走弱。原料端矿石BHP脱轨恢复，原油大跌，海运费将下降，现货下跌，钢厂后期将计划检修，采购不积极，期货近月补跌；焦炭进入限产季钢厂对高价接受度不高，涨价有阻力。
螺纹1901依托3960持空，择机移仓换月；热卷1901空单依托3680持有；矿石1905依托490持空；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
橡胶小幅反弹，短期有望持续
观点：橡胶目前的基本面没有大的变化，主流逻辑仍是产能增加以及需求下降带来的价格风险，刺激价格下跌。但价格偏低的优势正在逐步体现出来，进口意愿下降，割胶意愿下降等因素都有可能推动价格回升，所以目前不宜过分看空价格。后期继续关注泰国原料价格以及进口情况，有望对市场产生较大影响。昨日橡胶主力合约RU1901探低至11035点，收盘回升至11225点，由于期现价差的缩小，市场套利资金平仓力度加大，空头短期打压困难，有望反弹，但由于需求不佳，反弹高度有限。
交易策略方面，橡胶供需矛盾存在，RU1901合约波动区间11000-11500附近，轻仓持多，压力位附近可平仓多单。
（倍特期货 杜辉）
郑醇颓势未改
【现货】：陕西2700，川渝2850，两湖3100，河南2700，内蒙2500，江苏2900，宁波3000，山东2700，华南2970，东北2850.CFR中国360美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，预估10月份我国甲醇进口量在66.7万吨，较9月份进口量（53.8万吨）大幅增加12.9万吨，涨幅在23.98%。而对于11月份，或将有3-4船伊朗新增的甲醇装置的货源抵达中国（预估新增伊朗货源抵港量在11.86万吨附近），而11月份南美洲到达中国数量积极提升，马来西亚货源将大幅提升至1.5万-2万吨（已有2个月马来西亚货源未有船货抵达中国），初步预估11月份我国甲醇进口量在66-68万吨附近。近期市场的主要压力面依然来自于供给端和国际油价，目前甲醇装置开工负荷偏高，而下游开工率低位，同时国际原油持续下跌后对化工品重心存在沉重打击。支撑因素则来自于人民币贬值以及气头端限产预期，不过短期依旧属于空头因素主导，全球产能扩展的趋势性也开始逐步显现。技术走势尚未企稳，卡好保护偏空操作为主。
【操作建议】：短期弱震荡寻底节奏，空单背靠2830-2880保护持有。
（倍特期货 李闯）
郑煤期货贴水加大
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：641元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：640元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存11.13日545.5万吨（11.12日543.5万吨）：截至11月13日，沿海六大电厂平均库存量为1727.16万吨，平均日耗51.11万吨，可用天数33.8天。据卓创了解，自10月份以来，沿海六大电厂日耗持续位于50万吨附近徘徊，库存可用天数增至30天以上，电煤需求增长乏力，而水泥厂、化工厂等企业经过前期集中采购之后，开始放慢补库节奏，使得环渤海港口动力煤价格继续下探。据测算，目前5500大卡蒙煤有铁路计划的发运至港口成本可控制在625元/吨以下，而没有铁路计划的成本大概在645-650元/吨。当前盘面走势依旧疲弱，现货与长协煤价均维持在640元/吨的水平，期货贴水明显偏大。不过从技术图形上来看，又不太敢去急于抄底。我们还是倾向旺季支撑的观点，虽然沿海库存走高，但对市场压力增幅并不大，后期进口缩减也还会维持。激进者的低位多单仍可择机布局参与。
【操作建议】短期供需数据显压，出于对后市预期的判断，可以“倒金子塔”的建仓方式去逐步试多单，跌破600后多单可考虑锁仓。
(倍特期货 李闯）
焦煤焦炭：期现背离，多看少动
【现货市场】现货市场，政策方面，多地公布秋冬大气污染综合治理攻坚行动方案，避免”一刀切“，环保限产边际效应减弱。价格方面，焦煤焦炭报价稳定，焦炭第三轮提涨于上周周初落地后，价格稳定，预计继续提涨阻力加大。周一安泽低硫主焦上调20-50元/吨，现A8-9.5，S0.5，G85-90承兑报1700-1750元/吨。唐山地区准一焦A12.5，S0.65报2680-2720到厂承兑含税。综合来看，个人观点，现货尤其是焦炭现货可能面临拐点，焦煤现货仍有走强基础。期货方面，鉴于焦炭较大贴水，现货拐点或带动期货下行，但空间不做大的预期，激进者，可于2350附近轻仓试探空单，隔夜谨慎。焦煤，仍以震荡思路对待，关注1350小区间下沿支撑。
【期货走势】现货强势，期现背离加剧。由下游和宏观引发的不确定性造成当前复杂震荡，轻仓区间操作。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭，关注2350附近压力。焦煤，关注1350附近小区间表现。
（倍特策略分析师：范宙）
原油大跌 利空油脂
【信息及评述】MPOB供需报告显示，马来西亚棕榈油10月产量196万吨，环比增6.01%；出口157万吨，环比降2.97%；月末库存272万吨，环比增7.63%。 美国农业部（USDA）供需报告显示，美豆收割面积8830万英亩（上月8830，上年8950），单产52.1蒲式耳/英亩（预期53，上月53.1，上年49.3），产量46.00亿蒲式耳（预期46.76，上月46.90，上年44.11），出口19.00亿蒲式耳（上月20.60，上年21.29），期末库存9.55亿蒲式耳（预期8.98，上月8.85，上年4.38）。现货方面，根据天下粮仓，11月13日沿海一级豆油5340—5430元/吨（部分波动10-30元/吨），沿海24度棕榈油4310—4450元/吨（跌20—40元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6070—6290元/吨（涨20—30元/吨）。
【观点与操作策略】原油大跌，利空生柴需求，油脂夜盘冲高回落。此外，贸易战存缓和预期，豆油库存小跌，油脂需求尚未打开，油脂基本面偏弱。y1901、OI901、P1901短空持有，皆以MA5做保护。
（倍特期货 刘思兰）
玉米现价多地上涨期价继续回落
【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2660元/吨，涨30；河北石家庄德瑞淀粉报价2650元/吨，涨0；黑龙江绥化昊天淀粉报价2400元/吨，涨0；吉林四平天成淀粉报价2450，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为75.16万吨，开机率75.22%，跌0.62。临储玉米拍卖结束，共成交了10014万吨，市场玉米供应充足，陈粮持续出库市场面临压力。需求方面，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软，但深加工产能大幅扩张，深加工需求较好。东北新季玉米逐渐上市，前期农户惜售情绪较浓，新粮收购价格较去年大幅提高。
【操作策略】临储玉米拍卖结束，但已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。当前东北玉米逐渐大量上市，河南河北山东价格再度上涨，东北价格多地上涨，期价冲高回落，操作上可日内交易为主，C1901压力1930，CS1901压力2430，重点关注东北新玉米价格变化。
（倍特期货 程杰）
苹果：现货以质论价 期价高位振荡
基本面：目前各产区新果库外货基本技结束，陕西产区客商收购结束，入库量目前约4成，库外货不多，库内货自提发货为主。烟台各产区目前一二级好货不多，仍有零星统货交易，以质论价，80以上通货2.5-2.8左右，80以上一二级3-3.8元，质量下降，价格区间拉大，行情有些混乱，冷库目前入库率平均为4-5成，果农货陆续入库中，上周库容增加5.4%，部分小冷库存货较少，现货目前交易减少，价格平稳。
盘面：苹果合约上周受交割消息面影响，期价呈现较强趋势，本周则有所调整，昨日低开调整，午后主力合约开始增仓拉升，而1901从16日结算后增加保证金，逐渐会移仓到1905，故1905增仓较多，1901较弱，近日涨幅较大，无新的利多消息面，期价高位振荡，预计会有所持续，日内交易为主，主力合约支撑区间11800-12000。
操作策略：苹果合约受消息面影响，价格上下反复，建议日内交易为主。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
白糖：无持仓
年度相对低价区，且期现贴水价差很大，有收拢的动力。目前产销区平均现货对SR901升水400，对SR905升水300。1905合约在国庆节前跳空缺口处并无明显支撑，4950附近仍有缓慢阴跌的可能性，暂观望。
策略 无持仓
倍特期货 蒋宇莺
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
