倍特早盘视点1031

股指反复震荡
观点：消息面，证监会就修订《期货公司分类监管规定》向社会公开征求意见。主要内容如下：一是优化加分指标；二是优化扣分指标；三是优化评价程序。证监会30日发表声明称，围绕资本市场改革，加快推动包括提升上市公司质量、优化交易监管、鼓励价值投资三方面工作，回应市场关切。截至10月30日，沪深两市共有3564家公司披露了三季报，前三季度整体净利润同比增长10.61%。市场方面，昨日股市小幅反弹，成交量有所放大，证券类股票涨幅居前，整体来看，市场仍缺乏增量资金，政策利好作用逐步减弱，股市内在投机性资金为主，行情缺乏持续性，短期震荡为主。
交易策略方面，股指短期弱势震荡，观察反弹高度，再出手空单。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美10年债利差历史新低，债券价格承压中
美10年期现券利息略降至3.12%，中十年债现券利息3.54%，息差42BP上下，价差缩小中。国内长债利息上下浮动空间极小，而中美利差缩小导致期债T812上下腾挪空间极小，继续观望.
策略  无持仓
倍特期货 蒋宇莺
 
美元阶段新高，金银受压继续下调
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1226.8，跌0.53%，日线小阴延续调整。周线上5周均线失守调整幅度或放大，支撑1220，压力1235；COMEX银报收14.500，涨0.03%，日线收星仍处日均线系统之下，日均线及MACD下叉，反弹有结束迹象，支撑14.3，压力14.7。
    消息面： 美国9月谘商会消费者信心指数137.9，创2000年9月以来新高，预期135.9，前值135.3。欧元区三季度GDP同比初值1.7%，预期1.8%，前值2.1%。欧元区10月经济景气指数109.8，连续10个月下滑，并创2017年5月份来新低。
【基金持仓】黄金ETF持仓754.94吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10217.39吨，较前一日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开震荡，期价完全回到10日均线之下，短线调整延续；沪银低开后在20日均线之下窄幅震荡，反弹通道走坏。周线上5周均线被破，反弹有结束迹象。基本面上，美国经济数据较好，并相对欧元区等其他经济体继续体现出比较优势，美元上行创出新高。另一方面，美国股指大幅反弹，市场避险情绪减缓，对金银的支撑削弱。此外，本周非农、下周美国中期选举及美联储会议等重磅事件将接踵而至，市场预计谨慎。金银延续调整概率较大。AU1812支撑275，压力278；AG1812支撑3500，压力3570。
【操作策略】沪金周线阶段反弹，日线回落调整，AU1812观望或盘中短线；银周线弱反弹，日线反弹走坏，AG1812反弹短空。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：对贸易战担忧再起铜价下跌
隔夜伦铜大幅下跌，主要是美元走强及投资者对中美贸易战担忧情绪再度上升。基本面， 三大交易所铜库存偏低。美国12月加息预期增强。美国总统特朗普表示，他认为将会与中国就贸易问题达成“绝佳协议”，但他同时警告称，若无法达成协议，还有巨额的新关税等看实施。 特朗普和国家主席习近平预计将出席下个月在布宜诺斯艾利斯举行的G20峰会。 全球最大的矿产商必和必拓(BHP Billiton)一位高管周二表示，公司下调了对明年以及2020年全球经济成长的预估，因为美中贸易摩擦会导致双输结局。沪铜夜盘低开低走，跟随伦铜大幅下跌。图形上看沪铜日线再次跌破了前期小区间的下轨，短期转入调整走势。
伦铜库存139250吨，-3875吨。30日洋山铜溢价（提单）90—105；均价97.50（0）。30日国内现货市场价格：长江49570-49590；广东49350-49550；上海有色网49480-49600，均价49540（-320）。升贴水 贴110-贴50 均价贴80（+25），现货水差小幅回升，原因是现货价下跌，下游及贸易商入市大量收货。
交易策略：沪铜日线为震荡下跌图形，后市还有向下空间，短线支撑48780，压力49600，建议轻仓持空。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
钢材震荡调整看整数关支撑表现
近期限产消息不断，力度在预期之中，进博会区域需求也会受影响；在近期强劲的需求驱动下现货涨上年内高点，高位市场心态出现变化，商家出货为主，关注价格是否松动。热卷需求不好，钢厂加大投放，现货承压。
期货盘面黑色系震荡调整。原料矿石块矿、高品位矿紧张，现货涨价持稳，期货拉高多头获利回落；焦炭山西提涨声音再起，除焦煤端成本支撑外，暂缺乏炒作题材，期货跟随调整。成品材热卷基本面板块中最弱，期货价格一跌便遭遇打压。螺纹现货市场心态一有风吹草动，资金提前在期货上打压，短线看资金打压持续性，1901看4100附近表现；高基差和电炉钢成本对调整空间形成制约。
螺纹1901波段暂不持仓，短线交易对待；热卷1901空单依托3860持有；矿石1901多单减仓，依托530轻持；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
橡胶：9月底美联储的加息政策，造成的欧美股市大跌，目前仍跌跌不休
12月加息概率依然很大，11月中期选举临近，加深了全球资本市场的担忧。特朗普采取激进的贸易政策，必将改变全球的政治，经济格局，使的全球资本市场面临巨大的不确定性，任何的风吹草动，都可能引发蝴蝶效应。美股十年累积的巨大泡沫，仍是资本市场面临巨大的风险，节后国内高层的救市言论，目前看，效果并不理想，市场信心仍待观察。19号公布的经济数据并不理想，三季度GDP增幅仅为6.5%，下滑明显，经济下行压力加大。最近三个月，国内乘用车销售数据连续下滑，也反应出需求乏力。橡胶1901下破11500一线关键支撑，11-1价差进一步缩小至1000点左右，化工系整体处于弱势，空头依然占据主动。
目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善，中美贸易战带来的影响逐步显现，美联储12月加息意愿强烈，欧美股市跌跌不休，新兴国家货币大幅贬值，美国11月中期选举在即，11.4，美国限制伊朗石油出口临近，近期传递出缓和局面，国际宏观大环境仍不乐观，系统性风险依然需要防范。基本面并未发生根本性变化，国际宏观大环境不容乐观，目前环境依然对空头有利，但考虑目前价差套利空间不大，如果1901合约放量急杀跌破11000，同时11-1价差缩小到1000以内，可视为空头投机过度，空单可全部离场，目前仍建议1901合约高位空单将止盈点进一步下移至11700减仓持有。
（倍特期货  姜全成）
 
焦煤焦炭：风控为先，谨慎持多
【现货市场】现货市场，政策方面，山东省制定山东省重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评估的指导意见，明确焦化企业差异化生产的条件和执行标准。甘其毛都口岸实行一车一报关，影响通关速度，直接影响蒙煤进口量。价格方面，晋中、吕梁开启第三轮提涨，幅度100元/吨。山西煤矿超产检查进行中，长治焦煤再次上调40-50元/吨，安泽地区低硫主焦承兑报1680元/吨。综合来看，焦煤供给情况未有改观，后续仍有供给及运输方面的不确定性存在。焦炭，后市仍有较大不确定性，鉴于当前期货大幅贴水，期现背离严重，建议谨慎参与，以支撑试多为主。多头配置建议以焦煤为主。
【期货走势】现货依然偏多，期现背离，无现货共振情况下，期价震荡为主。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭，2350作为多头最后防守，谨慎持多。焦煤，依托1350持多。
（倍特策略分析师：范宙）
 
郑醇供给宽松预期有压制
【现货】：陕西3000，川渝3250，两湖3500，河南3150，内蒙2850，江苏3200，宁波3300，山东3200，华南3370，东北3150.CFR中国405美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需：供需两端多空交织，部分上游及重要下游工厂皆有停车检修计划听闻。最新消息显示，伊朗货源并没有受到美国制裁的影响，11、12月份的进口量并不会有损失，所以之前的制裁支撑预期落空。另外，近期国外甲醇装置开工回稳，听闻伊朗新建装置已有生产，货源亦将大部分发往中国。国内供需数据上，甲醇最大下游烯烃开工已不足7成，而且还存在降负预期，之前开工负荷是维持在8成附近，主要原因就是原料甲醇价格太高，同时原油价格走低后，醇制烯烃成本优势不在，迫使甲醇需求减少。技术上，维持两个月的高位区间平台向下破位，由于目前甲醇期价一直处在历史高位价区，所以不排除这一波下杀会相应较重，短期暂不要参与抢反弹，若有气头端题材配合在考虑。
【操作建议】：3200平台支撑走坏，下杀的技术惯性偏重，空单背靠3050-3080持有，3000区域可少量减仓，后面有望下探至2900。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃偏压节奏
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1350，河北迎新1423，河北长城1362，河北润安1540，湖北亿钧1580，武汉长利1640.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，华北市场稳价出货，库存缓慢消化；华中市场供应压力提升，月底观望情绪较浓，个别厂部分规格优惠；华南仅华尔润涨1元/重量箱，厂家产销正常，多数企业稳价观望。空头情绪在短时间内还暂未释放充分，房地产市场需求仍在转差，竣工数据最能反映玻璃市场的终端需求，每当竣工数据走差时，玻璃价格就很容易承压。后面即将进入冬季，北方将会进入停工期，可以预计房地产竣工数据仍难有回升。目前国内玻璃行业平均利润水平在150元/吨左右，那么在利润的刺激下，已经到了冷修时间的生产线仍会继续坚持生产，或许只有等到触及企业的痛点才会考虑停产。
【操作建议】：当前玻璃市场的压力因素多于支撑因素，因此后面震荡走跌的概率仍大，操作上可背靠1330-1350保护参与试空，下方空间暂看到1250。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤平稳震荡
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：624元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：645元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存10.30日478.5万吨（10.29日465万吨）：截至10月30日，沿海六大电厂平均库存量为1612万吨，平均日耗48.75万吨，可用天数33.06天。据卓创了解，10月份国内动力煤市场走势比较分化。产地方面，受环保检查的制约以及民用煤需求向好的影响，晋陕蒙区域煤价保持稳中上涨的态势，以主流煤矿为例，本月累计上涨30-40元/吨。港口方面，本月煤价整体呈先涨后跌，以秦皇岛港口5500大卡煤为例，价格由月初的645/吨上涨至680元/吨，10月19日起煤价开始转向回落，目前又跌落至650元/吨附近。库存方面，秦港与电厂库存开始累积，电厂总体库存量更高一些，不过处在冬季前的累库动作尚属正常。后面我们需要关注11月份的长协价格，若再有提高，向好趋势则依然稳定。
【操作建议】短期供需数据显压，后期趋势仍偏好看待，新单可依托635-640缺口处再试，630保护止损。
(倍特期货  李闯）
 
两粕：震荡偏弱，持续回调
【外盘、消息】   
昨晚美豆粕指数下跌，报收307.2，跌2.9点，跌幅0.94%。据美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至10月28日，大豆收割工作完成72%，一周前为53%，上年同期为81%，五年平均进度为81%。据美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至10月28日，大豆收割工作完成72%，一周前为53%，上年同期为81%，五年平均进度为81%。
【期货走势】                
昨晚夜盘两粕下跌，1901豆粕减仓4.81万，1901菜粕减仓1.04万。
【操作策略】
外盘因为国内大豆收获步伐加快，市场供应改善持续承压下行。国内再出新非洲猪瘟疫情，国内多部门接连出台调整饲料配方降低蛋白粕添加比等调控措施，改善市场对两粕（尤其是豆粕）需求预期，导致市场对需求缺口的炒作情绪有所降温，影响上心里层面的影响大于实质。两粕短线上向下调持续调整并不是市场大势。我们仍旧认为长远来看，未来达到供应偏紧和进口成本大幅提升都会促使两粕价格上涨。短期内两粕1901合约仍将考验支撑，豆粕1901合约3250，菜粕1901合约2450，操作上保持震荡偏弱思路，日内偏空交易或观望。
（倍特期货 刘体峰）
 
外围走弱、库存压制 油脂疲弱
【信息及评述】10月29日消息，美国农业部长Sonny Perdue 称，农业部不打算把120亿美元的农户扶持项目延长至2018年，该项目是为了缓解美国出口产品被加征关税而对农户造成的损失。美国农业部（USDA）10月29日在每周作物生长报告中公布称，截止2018年10月28日当周，美豆收割率为72%，分析师预估均值为70%，前一周为53%，去年同期为81%，五年均值为81%。美国农业部（USDA）10月29日公布的数据显示，美豆出口检验量为130.49万吨，前一周修正后为121.12万吨，初值为114.86万吨。现货方面，根据天下粮仓，10月30日沿海一级豆油5540—5620元/吨（部分跌10元/吨），沿海24度棕榈油4650—4720元/吨（大多持稳），沿海进口菜籽压榨四级菜油6240—6410元/吨（部分涨10—20元/吨）。
【观点与操作策略】美豆油跌破中期均线、马棕油破位、豆油库存创历史高位、油脂备货需求尚未打开，国内油脂受牵制，但非洲猪瘟蔓延、豆粕饲料配比调低支撑油粕轮动。y1901、OI901短空持有，关注前低支撑；P1901背靠4700轻空。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米现价多地稳个别涨期价偏强震荡
【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2630元/吨，涨0；河北石家庄德瑞淀粉报价2650元/吨，涨0；黑龙江绥化昊天淀粉报价2350元/吨，涨0，吉林四平天成淀粉报价2450，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为75.31万吨，开机率75.37%，涨1.24。临储玉米拍卖结束，共成交了10014万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软，但深加工产能大幅扩张，深加工需求较好。东北新季玉米逐渐上市，前期农户惜售情绪较浓，新粮收购价格较去年大幅提高。
【操作策略】临储玉米拍卖结束，但已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。当前东北玉米逐渐大量上市，河南河北山东价格持续上涨后暂稳，东北价格多地稳个别涨，期价偏强震荡，操作上可继续短线试多为主，C1901支撑1885，CS1901支撑2410，重点关注东北新玉米价格变化。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：产区现货收购尾声  交割影响期价
基本面：各产区新果进入收购尾声，陕西和甘肃产区客商收购结束，入库量目前约4-5成，后续还有一些果农货入库。烟台各产区储存客商和各大冷库好货收购基本结束，目前栖霞地区和周边80以上通货2.8-3.2左右，80以上一二级3.5-3.8元，霜降之后，总体质量有所下降，果子表光变差，价格区间拉大，行情有些混乱，冷库目前入库率为4成左右，两极分化严重，小的冷库当前入库量远低于去年。
期货盘面：苹果合约昨日持续振荡，盘中也是继续受交割不合格的影响，突然拉升，近月较强，1910则是高位调整，资金关注度降低。昨日盘中市场传闻泉源交割库的车板货和仓单均未过关，盘后确切消息是结果不一，备受关注的车板没通过复检，仓单则通过复检。目前资金博弈依然占上风，期价日内振荡反复，会持续到交割全部结束，当前价格逐渐向仓单成本靠拢，交割结束后预计会振荡为主，建议轻多持有，新多可逢高离场。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：SR1905继续持多
原糖价格整体抬升进一步刺激国内期现价差收拢，因此远期白糖合约还有空间上涨。目前产销区平均现货对SR901升水400，对SR905升水300。1905合约缓慢夯实过程中，买持区间5200-5230.向下震荡波动区间5080-5150之间，可少量增买。
策略 买持区间5200-5230.向下震荡波动区间5080-5150之间，可少量增买。
倍特期货 蒋宇莺
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！