存量资金博弈从化工转向黑链
经过本周的股商联动的金融属性压抑氛围引导下落后，今天早盘国内商品期货整体恢复增仓转平修复，相对比较而言，农产品指数的平台支持伴随增仓形态更显稳定，而工业品指数内部的相互抵消更多些，工系从全貌形态角度谈形态变化还早。
我们同事内部研讨观感的两个小判断是，即便美股后续再跌两千点，人家也是在10年涨7倍基础上的长期获利修正和估值合理化过程，并不是危机冲击模式，所以从股商联动的角度上，金融属性的冲击连锁往往就集中在刚开始暴跌的三板斧影响，后面的相对联动一致性会递减，这与08年股商联动和2010年欧债股商联动，存在区别。第二个小观感是，国庆长假后国内商品工系的增仓博弈，仍偏向存量资金的博弈，宏观冲击资金没有集中出手，产业博弈资金只能围绕工系三大板块的轮番试探，边试探边抓板块重点，边试探边碰撞基本面的匹配能力。
到了今天早盘的国内商品工系的资金调整方向对比上，化工系列的收网转移开始显现，存量资金博弈重点开始转向黑链的原料端摸排。化工系列的领跌品种PTA在今天早盘还能探出阶段小低点，但盘中已经没有空头主动引导的动作，这是阶段空头准备兑现的提示；化工系列的形态微妙卡位品种甲醇在昨天收破3250这个强弱分水位后，今天也没有空头趁热的下破引导，所以我们同事也建议稳妥的参与方式要等3200这一线有效下破再中期翻空。化工系列板块的其余跟风调整品种今天普遍未见集中增仓且走势也是随波逐流了，这也是存量资金博弈条件下，打猎围捕资金开始转移阵地的人气信号。
黑链目前原料端的资金关注，焦煤体现在现货升水有牵引且主产地政策调整偏多支持为主，焦炭则是下游库存相对偏低的钢焦博弈，矿石仍受益于高品位矿的供应方控价引导和产业链自主环保提质的需求。所以我们同事在反复对比之后也赞同黑链还是具有基本面逻辑匹配独立性的，阶段寻求商品工系的隔离外盘金融属性板块，黑链整体吸引力好于有色和化工，昨天公布的螺纹社会库存明显比例下降，阶段上也是人气的催化稳定。
目前从黑链几个品种的走势形态的控制力对比角度，形态控制力最好的非螺纹莫属，温和增仓的形态平稳且资金的无序冲击最少。两个中期大型态开始区间反弹指引有利的，是焦煤和矿石，焦煤的瑕疵是交割参数的顾虑所以通常是贴水交割，同时焦煤的产业资金的定价主导存在很强的惰性和滞后性，走势形态上在1400这一线关口的反复犹豫，就是非资金主力品种的技术特质体现；矿石从之前的产业排序吸引力最后一名，目前转为热卷之前的优先排序品种，且矿石指数本周三根阳线的引导节奏控制能力，已经开始超过焦煤。
早盘收盘前矿石开始增仓引导试高，短线形态的多头排列和通道强化开始显现，从短线参与资金的角度，矿石的形态吸引力已略占上风，下午盘可继续关注检验。
