原油短线从避险资产变成了风险资产
早上我们编了一个段子，以腹黑模式把川普和沙特的互动进行了模拟展示，希望帮助商品期货交易客户了解原油波动的情绪变化。传统上，原油期货曾经也被作为油金组合的避险代表，但原油和黄金的避险属性，存在差异。原油的避险作用更多体现在地缘形势的避险，战争冲突的避险，美国和中东互动博弈的避险，当然作为大宗商品的王者原油期货也可以是美元中期走弱的避险。黄金的避险属性更多体现在货币购买力的终极避险，也体现的金融市场大幅波动的股商组合避险。
因此，昨晚在美股与欧股继续大幅下落波动的时候，虽然外汇市场出现了日元避险的阶段受压，外围金融市场有营造短线紧绷情绪的指引，我们看到商品系列之中仅仅黄金贵金属有象征性的避险姿态表现，原油期货则中幅下落，原油不跟传统金融避险组合反倒成为阶段短线的风险资产的代表了。
原油期货身份转变的背后，是目前美国和中东基本盘博弈的关键期政策主导体现。当下最大的基本盘，对于川普团队来说，一是贯彻伊核决策程序，一是确保中期选举。之前沙特不顾全大局，又被国际社会抓住把柄，这个时候沙特急于脱身解套，就必须向川普靠拢。从之前的宣称原油可以上100美元，到增产能力有限的懒散拖作风，现在立场转为尽全力配合增产压低油价，增产利于填补伊朗石油的欧亚出口缺口，压价帮扶川普承诺中期选举的成果，顺利实现美国中期选举的再获全胜。所以原油期货成为风险资产跟随美欧的股市联动，是阶段身份配合的需要。一旦中期选举圆满，川普团队可能放任原油高位波动，这也是政治属性的自然结果。
国内原油期货顺利补去9月的上跳缺口，走势转为宽区间振荡模式，短线内外盘都是依托围绕中期均线的短压模式。国内原油期货暂未看到自主独立性，跟随外盘为主。
从外盘商品序列的整体波动观察角度，大多数商品在昨晚的金融情绪波动中，风险压抑的避险表现都不明显，仍维持自身基本面的相对主导。国内的情况就有些不同了，且也相对比外盘更加微妙复杂。
首先，今天国内的股指总体表现比预期的要稳，日线级别的形态组合上，是中性偏稳的组合，国内今天反弹带稳的主角，以50指数为主的大权重，国内以价值权重为代表的成分股系列，先寻求与外盘股指波动切割的表现。实事求是的讲，外盘股指从极乐世界转向现实世界的振荡，仍需要很长时间来消化压力。
其次，国内商品自主系列也重回两分法模式。黑链品种在原料趋强的同时，螺纹开始增仓配合的区间转稳试探，都是整体黑链板块相对偏多偏强的指引，这一部分也仍然体现了国内产业自主的成果巩固特质。
第三，化工系列是我们早盘着重提示的观测资金主动性变化板块。跟随原油借力向下的主打品种，目前仍集中在PTA和沥青上，其余化工系列品种包括甲醇在内，都是低开守护和盘中多头主动维稳防守的品种，体现出国内化工自主品种对于原油不看重的资金情绪预判。
国内商品工系的相对分化且寻求独立特性，从全貌总形态角度的疑虑，则是仓量的继续减仓资金流出，人气可维稳但也在边打边退的保守模式，这是之前我们对四季度商品期货交易总体看谨慎的验证，今年四季度国内商品工系有可能是近三年来最复杂最困难的一次，要有这样的心理准备。
