倍特早盘视点1024

投机性资金撤离，股市重回弱势
观点：消息面，盛松成称，央行通过再贷款提供部分初始资金，引导设立民营企业债券融资支持工具，并非为民企信用风险兜底，更不是“量化宽松”；而随着民营企业经营状况逐步好转，市场偏好回归正常，情况还可能更好。据中国证券网，从沪上多家证券公司营业部了解到，目前券商方面并无主动压缩控制两融风险的意图，两融余额连降主要是客户资产缩水或者主动离场。市场方面，周末中国发布个税减免征求意见稿，同时管理层频频对股市发表利好言论，尤其是稳妥处理股权质押风险，加大险资入市力度。减少了市场杠杆爆仓的风险预期，刺激市场空头资金迅速撤离，多头发起反击。昨日股市再现弱势，投机性资金迅速撤离，主要因素市场仍缺乏增量资金，存量资金博弈，无法支撑市场持续上行，压力重重。
交易策略方面，股市重回弱势局面，IF1811压力位3240，可轻仓做空。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美10年债利差历史新低，债券价格承压中
美10年期现券利息略降至3.16%，中十年债现券利息3.60%，息差40BP上下。国内长债利息上下浮动空间极小，而中美利差缩小导致期债T812上下腾挪空间极小，继续观望.
策略  无持仓
倍特期货 蒋宇莺
 
避险情绪提供支撑，金银再度上冲
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1235.3，涨0.68%，日线收上影小阳反弹维持，周线阶段反弹，支撑1225，压力1245；COMEX银报收14.785，涨1.20%，日线中阳有再度上行意愿，周线震荡反弹，支撑14.3，压力14.9。
    消息面：美联储Bostic倾向于美联储2018年整体加息四次。意大利总理称在预算问题上没有“方案B”，欧盟则称要求意大利重新提交预算案。
【基金持仓】黄金最新ETF持仓747.88吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10316.74吨，较前一日减秒0.84%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金跳空高开上冲后回落，但日线仍留下缺口，技术上反弹态势维持；沪银跳空高开后窄幅震荡，日线站上8月小平台并回补当月缺口，反弹进一步延续，周线仍属反弹性质。基本面上，美联储进一步加息预期维持，美元高位震荡。全球股指再度回落，市场避险情绪得以保持，并成为金银短期的主要支撑因素。此外，意大利局势也提供一定支撑。金银反弹延续，但仍需注意节奏。AU1812支撑276，压力280；AG1812支撑3550，压力3650。
【操作策略】沪金周线阶段反弹，日线高位震荡，AU1812多单仍需设好止盈保护；银周线弱反弹，日线反弹或再起，AG1812逢调整短多交易。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：对中国需求的担忧令铜价承压回落
隔夜伦铜小幅震荡下跌，原因是对中国需求放缓以及地缘政治事件的担忧抑制铜价。基本面， 三大交易所铜库存偏低，支撑铜价。美联储12月加息预期上升。中国国家统计局周五公布，中国三季度GDP同比增长6.5%，增速降至九年半低位。中国海关总署周二公布的数据显示，中国9月废金属进口量降至年内最低水平，下降44.6%至36万吨。受中美关税纠纷打压，9月废铜进口量骤降38.9%至20万吨。沙特阿拉伯知名记者哈苏吉死亡案引发地缘政治忧虑。沪铜夜盘低开，随后小幅回升，不过幅度不大。图形上看沪铜夜盘最低在49820获得支撑回升，离区间下轨位置只差100点，目前期价上有压力，下有支撑，如无基本面有力因素引领的话，短线将暂时继续在小区间内震荡。伦铜库存151100吨，-3125吨。23日洋山铜溢价（提单）100—110；均价105（0）。23日国内现货市场价格：长江50380-50400；广东50120-50320；上海有色网50280-50480，均价50355（-135）。升贴水 贴20-升30 均价升5（0），现货水差持平，因虽然持货商有意挺价，但下游买盘不足，价格难以走强。
交易策略：沪铜在区间下轨获得支撑回升，短线暂时保持在区间内震荡，短线支撑49820，压力50280，建议日内逢反抽短空。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
胶：高位空单可将止盈点下移至12500继续持有。
9月底美联储的加息政策，造成的欧美股市大跌，加深了特朗普与美联储的矛盾，美国11月面临中期选举，因此特朗普非常希望股市的稳定，但美联储反驳加息没有错误，而且传递出12月有望再度加息的倾向，加深了全球资本市场的担忧。美国第一，推特治国的特朗普不惜与全球为敌，各种退群，采取激进的贸易政策，必将改变全球的政治，经济格局，使的全球资本市场面临巨大的不确定性，任何的风吹草动，都可能引发蝴蝶效应。美股十年累积的巨大泡沫，仍是资本市场面临的风险。美股的大跌使的中国的股市未能幸免，节后上证指数连续下挫最低至2449，恐慌情绪漫延，上周五，央行，银保监会，证监会，刘鹤副总理罕见同时发声，发表稳定市场的讲话，市场总于给与了积极回应，继上周五大幅反弹后，本周一国内股市再度大幅反弹超过4%，券商表现抢眼，全线涨停，市场热情高涨，但周二股市未能延续涨势，各大指数跌幅超过2%，亚太股市普跌，市场信心仍待观察。上周五公布的经济数据并不理想，三季度GDP增幅仅为6.5%，下滑明显，经济下行压力加大。隔夜国际原油大跌3%以上，橡胶1901跌破12000一些支撑，目前11-1价差缩小至1350点左右，价差合理，无法有效拉大，空头依然占据主动，有望考验11500一线支撑。
目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善，中美贸易战带来的影响逐步显现，美联储12月加息意愿强烈，欧美股市一轮暴跌后的大幅波动，新兴国家货币大幅贬值，美国11月中期选举在即，11.4，美国限制伊朗石油出口临近，沙特发生记者暗杀事件，引起国际舆论高度关注，国际宏观大环境有持续恶化倾向，系统性风险依然需要防范。橡胶节后反弹失败后，空头重新占据主动，我们维持以前空头策略不变，但考虑到国内上周五高层的救市言论，股市给与了积极回应，后续走势仍需观察，建议高位空单可将止盈点下移至12500继续持有。
（倍特期货  姜全成）
 
郑醇现货小降 持稳运行
【现货】：陕西3000，川渝3250，两湖3500，河南3200，内蒙2900，江苏3450，宁波3500，山东3200，华南3550，东北3200.CFR中国415美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需面：虽然部分区域厂家已在窄幅累库，但10月下至11月份山西、内蒙古、青海和河南等地厂家仍存在检修预期，整体供应量提升仍不明显。随着时间的推移，甲醇基本面的压力确实有在积累，目前可以看到的就是甲醇装置开工率较高，目前达到了73%，一般正常会维持在65%左右。另一个就是下游开工开始走低，最为明显的就是兴兴能源的烯烃装置开始停产，复产时间不确定，因为甲醇原料价格太高了，不得不停产。还有一个就是国外停产装置的恢复，虽然目前开工还不太不稳定，但这是一个潜在的压力。目前的支撑题材有天然气与偏低的可流通货源，预计气头端产能在后期会有停产流失的可能；其中这个可流通货源需求随时注意，为什么今年的可流通货源一直偏低，主要是因为国外装置持续的检修与停产，造成国外甲醇价格一直维持高位，所以我们从国内转口到国外的货源量就会增加，从今年的出口量上就不难看出，今年的出口数据是比较强势的，虽然总体的量不大，但对沿海的影响还是比较明显的，而期货市场恰好就是跟随沿海价格波动的。
【操作建议】：原油大跌，60日线试多单暂先观望；若内蒙、东南亚价格开始转跌，那么空头才会更为顺畅。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃偏压趋势 逢高试空
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1350，河北迎新1423，河北长城1348，河北润安1540，湖北亿钧1580，武汉长利1660.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，华北沙河市场大稳小动，沙河厂家库存维持在616万重量箱左右。另外沙河市场安全、长城价格走低明显；华中、华东市场价格有下跌趋势，预计个别厂家实行优惠政策；华南市场暂稳，出货平稳。当前市场整体库存仍然延续小增态势，区域提价难度会逐渐增大，旺季即将走过，预计后期厂家仍然会考虑库存消化问题，那么价格方面就会承压。盘面走势上，玻璃尚维持窄幅震荡下行节奏，虽然1300区域犹显抵抗，但空方仍占据主动，短期暂不建议去急于参与抢反弹，下方仍有空间可期，短时偏空操作为主。
【操作建议】：考虑到旺季需求不及预期，试空单背靠1330-1350持有，下方有望试探1250支撑。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤缺口处试多参与
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：624元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：670元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存10.23日434.5万吨（10.22日447万吨）：截至10月23日，沿海六大电厂平均库存量为1577.06万吨，平均日耗51.2万吨，可用天数30.8天。近几日走势出现了回调，主要有几方面压力引起，一个是前多获利盘的兑现回吐压力；另一个是原煤产量回升至15个月高位；还有一个就是大秦线检修的结束。不过10月份向来是一个耗煤淡季，任何的不利因素都会在价格高位时被放大。后期较强的支撑因素有进口政策的收紧，今年的整体要求是进口总量不高于去年，之前的8个月进口量都是维持高增长的，9月份数据显示同比下降了7.18%；环比下降了12.35%，说明进口政策正在缩紧，如果想按要求完成今年进口目标的话，那么四季度的进口量会出现大幅度的下滑。另一个支撑因素是大型煤企神华同时上调了10月份的月度长协价格与现货价格，我们之前说了10月份是用煤淡季，那么我们有理由相信等到11月和12月旺季时，煤炭价格还是存在继续上涨的可能。
【操作建议】短期供需数据显压，后期趋势仍偏好看待，新单可依托635-640缺口处再试，630保护止损。
(倍特期货  李闯）
 
原油：沙特增产承诺发酵 油价暴跌
信息及盘面评述：周二(10月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年12月期货结算价每桶66.43美元，比前一交易日下跌2.93美元，跌幅4.2%；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年12月期货结算价每桶76.44美元，比前一交易日下跌3.39美元，跌幅4.2%。上海原油主力合约12月期货夜盘收于每桶533.2元，下跌21.3元，跌幅3.84%。沙特承诺如果需要可生产更多的原油，加之全球股市下跌，欧美原油期货放量下跌。沙特能源大臣日前表示，排除政治因素干扰，沙特愿意继续增产维持原油市场稳定，也愿意在需要的时候动用备用产能。由于记者被杀事件持续发酵，沙特为寻求美国支持可能放弃之前拒绝增产的政策。美国原油期货7月以来最大单日跌幅，跌至两个月来最低；布伦特原油期货跌至9月初以来最低。受外盘油价影响，内盘油价昨夜下破40日均线。
观点与操作建议：美油WTI放量下跌，连续下破40日和60日均线，下行空间打开，目前暂时在200日均线上方获得支撑，短期走向偏向于弱势盘整。内盘SC1812下破20日和40日均线。市场情绪转向整体偏空，可先背靠40日均线试空。
（倍特期货 贾重威）
 
油脂维持低位震荡
【信息及评述】船运调查机构 SGS 10月22日公布的数据显示，马来西亚10月1—20日棕榈油出口量为91.25万吨，较上月同期的109.56万吨减少16.7%。美国农业部（USDA）10月22日消息，截止2018年10月18日当周，美国大豆出口检验量为114.86万吨，市场预估为90—120万吨，前一周修正后为120.99万吨，初值为115.78万吨。气象服务机构 Meteorlogix 10月22日称，本周美国中西部天气干燥程度不理想，将导致收割推迟。现货方面，根据天下粮仓，10月23日沿海一级豆油5620—5690元/吨（部分跌10—20元/吨），沿海24度棕榈油4740—4790元/吨（局部涨10元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6390—6560元/吨（部分涨10—20元/吨）。
【观点与操作策略】油脂外盘偏弱，原油回调，国内油脂受牵制。基本面方面，豆油库存处历史高位185万吨，棕、菜油库存略降，低位需求虽有改善，但备货需求尚未打开，预计油脂维持低位震荡。y1901、OI901于5800、6700之下偏空操作，P1901观望。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米现货价格继续回升期价冲高回落
【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2600元/吨，涨20；河北石家庄德瑞淀粉报价2620元/吨，涨40；黑龙江绥化昊天淀粉报价2350元/吨，涨0，吉林四平天成淀粉报价2450，涨50。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为74.08万吨，开机率74.13%，跌0.3。10月19日预拍401.02万吨，成交120.29万吨，成交率29.99%，成交均价1441元/吨，本周成交率同比上涨10.05，成交均价同比上涨7.5，10月25-26日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了9400多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】东北玉米价格较为坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖即将结束，成交率和成交价格都小幅上涨，东北玉米逐渐大量上市，河南河北山东价格继续回升，东北价格暂稳，期价连续反弹后冲高回落，操作上可短线试多为主，C1901支撑1870，CS1901支撑2375，重点东北新玉米价格变化。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：部分产区收购尾声  期价波动较大
基本面：各产区新果进入收购尾声，陕西和甘肃产区客商基本收购结束，入库量目前约4成，后续还有一些果农货入库。烟台各产区通货大量上市，储存客商和各大冷库好货收购基本结束，目前栖霞地区和周边80以上通货3-3.2左右，80以上一二级3.7-4.3块，近几日均有霜降，价格比前几日降幅0.2-0.3，总体质量有所下降，果子表光变差，冷库目前入库率为3-4成左右，目前昼夜温差大，糖度较高，硬度有所下降。
期货盘面：苹果合约昨日持续振荡，主力合约略有反弹后继续下跌，跌势有所放缓，远月合约较弱，1910较强，涨幅较大。产区目前开始霜降，好货量减少，一般货大量上市，价格有所松动，目前期价跟现货价格有所背离，资金博弈依然占上风，期价上下反复，预计会持续到收购结束，当前还有调整需要，主力合约反弹至11000附近可尝试空单介入。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：SR1905起步区域5200-5230，继续持多
原糖不断上升进一步刺激国内期现价格收拢，因此远期白糖合约还有空间上涨。SR905缓慢增仓且有升水苗头，买入区间5200-5230.
策略  持多901，并买入905区间5200-5230之间，目标位置5300上方
倍特期货 蒋宇莺
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！