倍特早盘视点1023

政策力度加大，股市快速上涨
观点：消息面，国务院常务会议：进一步推动优化营商环境政策落实，对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度，提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平；决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。央行：设立民营企业债券融资支持工具，毫不动摇支持民营经济发展。央行：再增加再贷款和再贴现额度1500亿元。能源局：9月全社会用电量同比增长8%；1-9月，全社会用电量累计51061亿千瓦时，同比增长8.9%。市场方面，周末中国发布个税减免征求意见稿，同时管理层频频对股市发表利好言论，尤其是稳妥处理股权质押风险，加大险资入市力度。减少了市场杠杆爆仓的风险预期，刺激市场空头资金迅速撤离，多头发起反击。昨日市场快速上涨，我们暂时认为仍是原先投机性资金炒作导致，新增资金是否持续进场，仍需观察，主要是目前股市的资产回报率属于合理水平，并未出现明显优势。所以市场上涨暂时仍以投机性反弹判读，等待高位信号做空。
交易策略方面，股市快速上涨，增量资金是否持续仍需观察，等待高位信号做空。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美10年债利差历史新低，债券价格承压中
美10年期现券利息略降至3.18%，中十年债现券利息3.63%，息差40BP上下。国内长债利息上下浮动空间极小，而中美利差缩小导致期债T812上下腾挪空间极小，继续观望.
策略  无持仓
倍特期货 蒋宇莺
 
美元回涨，金银震荡小跌
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1226.9，跌0.40%，日线小阴继续横盘，之前对平台的上破有效，周线阶段反弹，支撑1220，压力1240；COMEX银报收14.610，跌0.44%，日线小阴继续震荡反复，周线震荡弱反弹，支撑14.3，压力14.9。
    消息面： 英特雷落梅地位面临严峻挑战。意大利正式回应欧盟，不会改变现有预算方案。
【基金持仓】黄金最新ETF持仓747.88吨，较前一日增加0.28%；白银ETF持仓量10404.40吨，较前一日增加0.13%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开震荡，日线持续上行动能有限，短线再现调要求；沪银低开震荡，日线在8月小平台上沿附近存在技术压力，周线仍属弱反弹性质。基本面上，美联储进一步加息预期维持。英国首相梅地位令人担忧让英镑走跌，美元受益反弹。其他方面，市场避险情绪暂未进一步强化；金银ETF持仓再度小增，COMEX非商业持仓空头大减，多头增仓主动性有限。黄金旺季消费不及预期。金银基本面利多题材相对有限，后市进一步上行动能仍看市场避险情绪。AU1812支撑274，压力277；AG1812支撑3520，压力3580。
【操作策略】沪金周线阶段反弹，日线震荡调整，AU1812多单止盈，无仓者短线交易；银周线弱反弹，日线震荡调整，AG1812观望或短线交易。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：对需求的担忧令铜价承压回落
隔夜伦铜冲高回落，回吐全部涨幅，冲高是受到中国股市强劲反弹的引领，回落是由于部分机构还在担心美国和中国的贸易战将导致中国对原料需求进一步放缓。基本面， 三大交易所铜库存偏低，支撑铜价。美联储12月加息预期上升。中国国家统计局周五公布，中国三季度GDP同比增长6.5%，增速降至九年半低位。国际铜业研究组织(ICSG)在最新公布的月报中称，2018年7月，全球精炼铜市场供应短缺47,000吨，6月为短缺38,000吨。 ICSG称，1-7月全球铜市供应短缺157,000吨，去年同期为短缺188,000吨。沪铜夜盘高开，随后在伦铜回落带动下一路下跌。图形上沪铜在区间上轨附近受压回落下行，即将再次考验5、10日线支撑，如撑不住的话，将可能继续下行试探区间下轨支撑。伦铜库存154225吨，+275吨。22日洋山铜溢价（提单）100—110；均价105（0）。22日国内现货市场价格：长江50500-50520；广东50220-50420；上海有色网50430-50550，均价50490（+460）。升贴水 贴20升30 均价升5（+45），现货继续回升，因国庆以来进口窗口持续关闭，持货商挺价意愿上升。
交易策略：沪铜短线高开回落，继续在区间内震荡，短线将再向下寻求支撑，短线支撑50150，压力50560，建议逢反抽短空。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
钢材震荡市
螺纹近期需求不错，现货涨回年内高点，当前需求对现货有支撑，但高价上拓缺乏新动力，市场有恐高情绪，商家以出货为主，继续关注现货成交。热卷需求不好，商家拿货意愿低，现货承压。
期货盘面黑色系近期波动剧烈，节奏短线切换较快，震荡走势，板块有分化；降税举措短线利好炒作后回归基本面。原料矿石现货涨价后有支持，缺乏炒作题材，高品位矿偏紧对市场有支撑；焦炭山西第二轮提涨，钢厂未接受。成品材热卷基本面板块中最弱，期货价格前低反抽修正。螺纹昨受政策利好提振、现货上涨推动反弹，横盘区间震荡市，短线资金有无上拉试上周高点的动力。
螺纹1901波段暂不持仓，短线交易对待；热卷1901波段空单依托3930持有；矿石有多单依托518轻持；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
胶：高位空单可将止盈点下移至12500继续持有。
9月底美联储的加息政策，造成的欧美股市大跌，加深了特朗普与美联储的矛盾，美国11月面临中期选举，因此特朗普非常希望股市的稳定，但美联储反驳加息没有错误，而且传递出12月有望再度加息的倾向，加深了全球资本市场的担忧。美国第一，推特治国的特朗普不惜与全球为敌，各种退群，采取激进的贸易政策，必将改变全球的政治，经济格局，使的全球资本市场面临巨大的不确定性，任何的风吹草动，都可能引发蝴蝶效应。美股十年累积的巨大泡沫，仍是资本市场面临的风险。美股的大跌使的中国的股市未能幸免，节后上证指数连续下挫最低至2449，恐慌情绪漫延，上周五，央行，银保监会，证监会，刘鹤副总理罕见同时发声，发表稳定市场的讲话，市场总于给与了积极回应，继上周五大幅反弹后，昨日国内股市再度大幅反弹超过4%，券商表现抢眼，几乎全部涨停，市场信心有所恢复。但周五公布的经济数据并不理想，三季度GDP增幅仅为6.5%，下滑明显，经济下行压力加大。橡胶1901依然围绕12000关口窄幅波动，目前11-1价差维持在1400点左右，价差合理，无法有效拉大，空头依然占据主动。
目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善，中美贸易战带来的影响逐步显现，美联储持续加息意愿强烈，欧美股市一轮暴跌后的大幅波动，新兴国家货币大幅贬值，美国11月中期选举在即，11.4，美国限制伊朗石油出口临近，沙特发生记者暗杀事件，引起国际舆论高度关注，国际宏观大环境有持续恶化倾向，系统性风险依然需要防范。橡胶节后反弹失败后，空头重新占据主动，我们维持以前空头策略不变，但考虑到国内上周五高层的救市言论，股市给与了积极回应，建议高位空单可将止盈点下移至12500继续持有。
（倍特期货  姜全成）
 
郑醇利空因素有积累
【现货】：陕西3000，川渝3250，两湖3500，河南3200，内蒙2850，江苏3450，宁波3550，山东3260，华南3590，东北3250.CFR中国415美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，随着时间的推移，甲醇基本面的压力正在逐步的积累，目前可以看到的就是甲醇装置开工率较高，目前达到了73%，一般正常会维持在65%左右。另一个就是下游开工开始走低，最为明显的就是兴兴能源的烯烃装置开始停产，复产时间不确定，因为甲醇原料价格太高了，不得不停产。还有一个就是国外停产装置的恢复，虽然目前开工还不太不稳定，但这是一个潜在的压力。目前的支撑题材有天然气与偏低的可流通货源，预计气头端产能在后期会有停产流失的可能；其中这个可流通货源需求随时注意，为什么今年的可流通货源一直偏低，主要是因为国外装置持续的检修与停产，造成国外甲醇价格一直维持高位，所以我们从国内转口到国外的货源量就会增加，从今年的出口量上就不难看出，今年的出口数据是比较强势的，虽然总体的量不大，但对沿海的影响还是比较明显的，而期货市场恰好就是跟随沿海价格波动的。
【操作建议】：虽然压力因素正在积累，但空头在短期内仍缺乏集中的爆发点，可以关注东南亚价格是否出现走低倾向。目前仍偏向60日线处逢低轻多操作，3200止损。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃短线反弹 趋势偏压节奏
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1350，河北迎新1423，河北长城1348，河北润安1540，湖北亿钧1580，武汉长利1660.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，周末期间华北沙河市场安全、长城价格走低明显；华中、华东市场价格有下跌趋势，预计个别厂家实行优惠政策；华南市场暂稳，出货平稳。当前市场库存仍然延续小增态势，区域提价难度会逐渐增大，旺季即将走过，预计后期厂家仍然会考虑库存消化问题，那么价格方面就会承压。盘面走势上，玻璃尚维持窄幅震荡下行节奏，空头尚占据主动，短期暂不建议去急于参与抢反弹，下方仍有空间可期，短时偏空操作为主。
【操作建议】：考虑到旺季需求不及预期，试空单背靠1330-1350持有，下方有望试探1250支撑。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤缺口处试多参与
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：624元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：670元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存10.22日447万吨（10.21日456.5万吨）：截至10月22日，沿海六大电厂平均库存量为1583.6万吨，平均日耗49.75万吨，可用天数31.8天。10月份向来是一个耗煤淡季，任何的不利因素都会在价格高位时被放大。后期较强的支撑因素有进口政策的收紧，今年的整体要求是进口总量不高于去年，之前的8个月进口量都是维持高增长的，9月份数据显示同比下降了7.18%；环比下降了12.35%，说明进口政策正在缩紧，如果想按要求完成今年进口目标的话，那么四季度的进口量会出现大幅度的下滑。另一个支撑因素是大型煤企神华同时上调了10月份的月度长协价格与现货价格，我们之前说了10月份是用煤淡季，那么我们有理由相信等到11月和12月旺季时，煤炭价格还是存在继续上涨的可能。【操作建议】短期供需数据显压，前多已触及离场参考位；后期趋势仍偏好看待，新单可依托635-640缺口处再试，630保护止损。
(倍特期货  李闯）
 
原油：沙特愿意增产，油价转稳
信息及盘面评述：周一(10月22日)WTI原油11月期货结算价每桶69.17美元，比前一交易日上涨0.05美元，涨幅0.1%；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年12月期货结算价每桶79.83美元，比前一交易日上涨0.05美元，涨幅0.1%。 纽约商品期货交易所WTI 11月期货收盘后期满结束，12月期货结算价每桶69.36美元。上海原油主力合约12月期货夜盘收于每桶555.3元，微跌1.7元，跌幅0.31%。美国对伊朗石油业制裁临近，沙特表示将原油日产量增加到1100万桶，欧美原油期货趋于稳定。此外昨日中国股市再次强劲反弹，提振国内原油市场氛围，内盘油价昨日连上20日和5日均线。
观点与操作建议：美油WTI周一走势转稳，目前市场无指向性信息，WTI上方继续受10日均线压制，未来走向偏向于弱势盘整，短期阻力参考10日均线，短期支撑参考67美元/桶。内盘SC1812围绕20日线窄幅振荡，建议暂不持仓，保持观望。
（倍特期货 贾重威）
 
焦煤焦炭：风控为主，持多焦煤
【现货市场】现货市场，政策方面，临汾制定《临汾市2018-2019年采暖季工业企业和建筑施工工地差异化错峰生产方案》(征求意见稿)。本次采暖季差异化限产，制定了不限产、限产30%、限产50%以及停产四类方案，实施时间为18年11月15日—19年3月15日。价格方面，河北某大型焦企焦价上调100元/吨，涨后准一级焦2490元/吨，二级焦2460元/吨，出厂承兑含税价，23日0时执行。22日，山西临汾部分低硫资源再次上调煤价，现安泽S0.5、G85出厂含税报1650元/吨，涨幅20元/吨。综合来看，焦煤焦炭现货均出现上调，焦炭关键在于下游接受度，而焦煤则不存在此问题。焦煤，依然是后期主要偏多品种。
【期货走势】第二轮调涨已至，政策对下游限制及补库弱化，焦价震荡趋弱。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭，可依托2380-2400一线谨慎试空。焦煤，依托1350持多。
（倍特策略分析师：范宙）
 
两粕：持续震荡
【外盘、消息】   
昨晚美豆粕指数反弹回落，报收313.9，涨0.2点，涨幅0.06%据美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至10月21日，美国大豆收割工作完成53%，一周前为38%，上年同期为67%，五年平均进度为69%。 据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至10月18日的一周里，美国大豆出口检验数量为1,148,566吨，一周前为1,209,870吨。
【期货走势】                
昨晚夜盘两粕震荡收跌，1901豆粕减仓1.63万，1901菜粕减仓0.30万。
【操作策略】
外盘因天气不佳将降低单产潜力从低点反弹，但因前出口销售数据不加等原因期反弹力度有限。国内方面，中美贸易关系谈判能否重启前景堪忧，预计年底前国内大豆供应缺口仍在，因此中线上来看两粕上涨预期不改。中线上来看两粕易涨难跌。两粕短线上市场遭遇资金离场，多头需要重新凝聚共识，前多离场，豆粕1901合约暂看3350支撑，菜粕1901暂看2500，日内短线交易为主。
（倍特期货 刘体峰）
 
油脂维持低位震荡
【信息及评述】船运调查机构 SGS 10月22日公布的数据显示，马来西亚10月1—20日棕榈油出口量为91.25万吨，较上月同期的109.56万吨减少16.7%。美国农业部（USDA）10月22日消息，截止2018年10月18日当周，美国大豆出口检验量为114.86万吨，市场预估为90—120万吨，前一周修正后为120.99万吨，初值为115.78万吨。气象服务机构 Meteorlogix 10月22日称，本周美国中西部天气干燥程度不理想，将导致收割推迟。现货方面，根据天下粮仓，10月22日沿海一级豆油5630—5700元/吨（部分波动10—20元/吨），沿海24度棕榈油4760—4830元/吨（大多涨10—20元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6390—6560元/吨（部分涨10—20元/吨）。
【观点与操作策略】贸易战持续，进口成本有支撑；油脂库存不乐观，豆油库存达历史新高、菜油趋升、棕榈油略降低；需求方面，油脂低位承接虽有改善，但备货旺季尚早。预计油脂维持低位震荡。y1901、OI901、P1901日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米现货价格继续回升期价继续小幅上涨
【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2600元/吨，涨20；河北石家庄德瑞淀粉报价2620元/吨，涨40；黑龙江绥化昊天淀粉报价2350元/吨，涨0，吉林四平天成淀粉报价2450，涨50。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为74.08万吨，开机率74.13%，跌0.3。10月19日预拍401.02万吨，成交120.29万吨，成交率29.99%，成交均价1441元/吨，本周成交率同比上涨10.05，成交均价同比上涨7.5，10月25-26日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了9400多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】东北玉米价格较为坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但已拍卖玉米尚未完全消化，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖即将结束，成交率和成交价格都小幅上涨，东北玉米逐渐大量上市，河南河北山东价格继续回升，东北价格暂稳，期价继续小幅反弹，操作上可短线试多为主，C1901支撑1865，CS1901支撑2365，重点关注临储拍卖情况和东北新玉米价格变化。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：产区今日霜降 期价波动较大
基本面：各产区新果进入下树后期，陕西和甘肃产区价格较高，后期一般货价格有所松动，目前收购接近尾声，入库量约4成。烟台各产区通货大量上市，储存客商和各大冷库好货收购基本结束，目前栖霞地区和周边80以上通货3-3.2左右，80以上一二级3.8-4.5块，近几日均有霜降，价格不变的情况下总体质量有所下降，果子表光变差，冷库目前入库率为30%左右，天气开始转冷，昼夜温差大，糖度较高，硬度有所下降。
期货盘面：苹果合约昨日持续振荡，主力合约略有反弹，日内持续拉升，跌势有所放缓，1910新合约上市，价格波动剧烈，开盘后迅速下跌，近乎跌停，随后开始增仓拉升，全天拉升为主，预期较强。烟台产区目前开始些许霜降，好货量减少，一般货大量上市，价格有所松动，目前期价跟现货价格有所背离，资金博弈依然占上风，期价上下反复，预计会持续到收购结束，建议日内操作，轻多进场。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：SR1901在5100-5200区间折返频繁，持多
原糖不断上升进一步刺激国内期现价格收拢，因此远期白糖合约还有空间上涨。SR901前期多头继续持仓，SR905缓慢增仓且有升水苗头，买入区间5200-5230.
策略  持多901，并买入905区间5200-5230之间，目标位置5300上方
倍特期货 蒋宇莺
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！