倍特早盘视点0911

中美贸易冲突有望升级，股市弱势下行
观点：消息面上，中国外交部回应“美方威胁称将对几乎全部中国输美产品加征关税”：如果美方一意孤行，对华采取任何新的加征关税措施，中方必然会采取反制措施，坚决维护我们的合法权益。中国8月CPI同比涨2.3%，创6个月新高，前值2.1%；8月PPI同比涨4.1%，为连续第二个月下滑，前值涨4.6%。 国务院金融委：要继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展；务实推进金融领域改革开放，确保已出台措施的具体落地，及早研究改革开放新举措。据21世纪经济报道， 房地产 税法草案的起草工作正在有序进行。今年4月，初步形成的草案曾在省级人大及省级财政等相关部门内部征求过意见。市场方面，目前资产回报率较高，同时市场利率的逐步走低，A股的风险偏好提升。但另一方面我们也看到，外汇市场贬值压力以及通胀预期增加的影响，导致投资者谨慎情绪较高，持续做多并不积极，投机性短线交易为主。从数据来看，市场仍处于存量资金反复博弈之中，增量资金并不明显。昨日股市受到中美贸易战有望继续升级的影响，市场短线资金快速抛售，引发股市震荡下跌，创业板等率先创出年内新低  。
交易策略方面，目前股市增量资金不足，中美贸易冲突有望升级，以及宏观经济数据不佳的影响，股市后市破位下行，持仓IF1809合约空单，压力3450，支撑3100。
(倍特期货 杜辉)
 
国债：中美十年期利差不缩反涨，十年债寻底过程中
货币政策在债券从中性演变成合理充裕，新一轮MLF已经执行。美10年期利息位于2.93%附近，我十年债现券利息3.67%，利差近70BP，略有缩小。期债T812尚在筑底过程中，继续持多T812,大致区间在94.4-94.7之间。
策略：持T812轻多，止损94.2
倍特期货 蒋宇莺
 
英退欧谈判预期向好，金银偏弱震荡
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1201.6，跌0.07%，日线收十字小阳，弱势未明显改变，周线下行趋势未改，短线表现为低位震荡，支撑1190，压力1215；COMEX银报收14.220，跌0.04%，日线继续低位弱势横盘，周线跌势维持，支撑14.0，压力14.5。
消息面： 美国亚特兰大联储主席Bostic称，美联储在短期政策上是独立的。由于关税的影响，通胀可能开始加速。欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier：在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的”。
【基金持仓】黄金ETF持仓745.44吨，较上日持平；白银ETF持仓量10348.67吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金小幅高开后窄幅震荡，日线维持偏弱的震荡反复态势。周线下行趋势维持；沪银继续在缺口下方窄幅震荡，弱势未改，周线下跌趋势维持。基本面上，美8月非农就业数据好于预期，美联储地方官员言论鹰派，本月加息可能维持。但英国退欧预期向好导致英磅跳涨并压低美元。其他方面，黄金ETF持仓继续减少，CFTC金银非商业净空头寸继续增加，显示市场空头氛围较重。此外，市场担心中美贸易战升级。总体来看，金银基本面仍然偏空，金银短线继续按弱势反复与修正对待。AU1812支撑263，压力268；AG1812支撑3335，压力3442。
【操作策略】沪金周线看跌，日线弱势震荡，AU1812轻空持有；银周线震荡偏空，日线弱势修正，AG1812轻空以缺口止盈暂时持有。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：短线震荡反弹
隔夜伦铜横盘整理，主要是既有美元走软的支持，也有中美贸易战大幅升级的担忧抑制，暂时期价横盘等待，大的趋势还是偏弱势。基本面，美国总统特朗普周五警告，他准备对另外2,670亿美元的中国进口商品征税。中国威胁要进行报复，这可能包括对在华经营的美国公司采取行动。沪伦比值持续走高，套利窗口维持盈利状态，铜进口保持增长。沪铜夜盘略微高开，随后围绕47760一线上下波动，盘中成交清淡，多空都在等待中美贸易战的发展情况。图形上看，沪铜暂时在5、10日线之间横盘整理，短线还是震荡反弹走势，目前沪铜走势也可能是在搭小平台，是短暂的中继形态，不过最终大的趋势还是震荡下跌，这个毋庸置疑。伦铜库存238750吨，-7425吨。10日洋山铜溢价（提单）82—93；均价87.5（0）。10日国内现货市场价格：长江47810-47830；广东47700-47900；上海有色网47710-47880，均价47795（-195）较前日小跌。升贴水 升20-升100 均价升60（-15），现货维持升水，水差继续下滑，主要是沪伦比值持续走高，套利窗口维持盈利，预计未来进口铜流入供应宽松。交易策略：日线沪铜短线震荡反弹，中期方向仍然是震荡下跌，建议高空持有。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
焦煤焦炭：焦钢博弈，思维转换
【现货市场】现货市场，价格方面，10日晋中地区焦炭稳中偏弱，高价成交难度较大，个别焦企高价资源对外报价下调50，厂内无库存，现A13，S0.7，CSR60准一出厂承兑含税报2450-2550元/吨。据近期现货了解，山西地区焦化环保设备基本到位，环保影响趋弱，若无新政策出台，供给稳定。而洗煤厂因其自身颗粒物问题，开工明显受限，临汾、安泽等地区配焦煤价格出现明显上涨。
【期货走势】焦炭节奏取决于下游限产及采购节奏，近期焦钢博弈加剧，关注2450附近压力。焦煤1270上方，多头思维。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭关注2450附近压力，可轻仓试空。焦煤1270上方，多头思维。亦可试探做空焦化利润。
（倍特策略分析师：范宙）
 
郑醇现货延续上涨
【现货】：陕西2900，川渝3050，两湖3250，河南3150，内蒙2850，江苏3430，宁波3500，山东3150，华南3500，东北3000.CFR中国400美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为68.29%，环比下跌1.36%；西北地区的开工负荷为75.01%，环比下降2.17%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在77.81%，基本与上周持平。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存延续走高至87.41万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在28.15万吨附近。从最新的供需来看，上下游开工负荷整体变化不大，尤其是下游，目前原料价格持续维持高位，而下游开工基本能维持平稳，可以说明下游需求面还是不错的。另外，近期的沿海库存数据值得注意，正处在累库过程中，虽然对应在价格方面并没有表现出悲观，但这确实是一个潜在压力。趋势上，气头端供应缩紧是市场集中看好的主要因素，只是当下并不是多头很好发力的时间点，预计高位整理节奏或有延续。操作上，短线区间内择机参与，中线可依托区间下沿偏多布局。
【操作建议】：现货报价坚挺，盘面氛围回稳，短线3200-3400区间交易；1月合约趋势偏好，后市不排除进一步创高可能，3200不破则偏向多头布局。
（倍特期货  李闯）
 
原油：国际油价涨跌不一
信息及盘面评述：周一（9月10日）WTI原油10月期货结算价每桶67.54美元，跌幅0.31%；布伦特原油11月期货结算价每桶77.37美元，涨幅0.70%。迪拜交易所阿曼原油期货价上涨1.02报每桶76.28美元。上海原油主力SC1812上涨5.4元，夜盘报521.7元/桶，涨幅1.05%。昨日彭博社的消息称，周度数据显示美国原油库存正上升。加之中美贸易战加剧，美国新的两千亿商品的关税加征措施在即，市场担忧贸易争端会影响总体需求，美油昨日再次下跌并收于20日均线以下。而由于中东地缘政治影响，布伦特原油期货昨日反弹。截至8月28日的贸易流通数据预计，伊朗8月原油和凝析油的出口量自2017年4月以来首度降至7000万桶以下，大约为6400万桶，平均日出口量降至206万桶。种种迹象已经表明美国对伊朗重启制裁的效果正在显现。
观点与操作建议：近期布伦特原油走势相较WTI有所分化，美油WTI震荡下跌，并受压于20日均线，下方看向66-67美元支撑。布油持续反弹上方试探10日均线。内盘SC1812短线反抽，但市场无明确指向信息，短线或以区间震荡为主。
（倍特期货 贾重威）
 
两粕：报告推迟 内外皆回升 
【外盘、消息】
昨日美豆粕指数持续回升，报收317.6，涨1.5，涨幅0.47%。USDA周一公布数据显示，截至2018年9月6日当周，美豆出口检验量为924，3,8吨，符合此前市场预估的70-100万吨，前一周修正后为775,861吨，初值为769,357吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为66,954吨，占检验总量的7.24%。USDA称美作物生长报告的发布时间推迟至9月12日零点发布。
【期货走势】                
昨日夜盘两粕上涨，1901豆粕减仓0.61万，1901菜粕持仓未有太大变化。
【操作策略】
美豆丰产压力及中美贸易战持续恶化为美豆市场施加双重阻力，美豆尚未摆脱二次探底的弱势格局。国内豆粕短线经历探底后，未能破前低，前低支撑明显有效，中长线由于四季度需求，仍看涨，操作上围绕豆粕1901 菜粕1901围绕5日均线上多下空，低位长线多单持有。
（倍特期货 刘体峰）
 
油脂震荡 关注MPOB报告
【信息及盘面评述】美国农业部（USDA）9月10日数据显示，截止2018年9月6日当周，美豆出口检验量为92.48万吨，符合此前市场预估的70—100万吨，前一周修正后为77.5861万吨，初值为76.9357万吨。文华财经9月11日消息，分析师平均预计9月月度供需报告大豆产量为46.49亿蒲式耳，高于USDA 8月预估的45.86亿蒲式耳；大豆平均单产为52.2蒲式耳/英亩，高于USDA 8月预估的51.6蒲式耳/英亩；新作大豆年末库存为8.3亿蒲式耳，高于USDA 8月预估的7.85亿蒲式耳。现货方面，根据天下粮仓，9月10日沿海一级豆油5670—5780元/吨（大多跌10—30元/吨），沿海24度棕榈油4840—4920元/吨（部分跌10—20元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6450—6580元/吨（涨10—30元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆静待本周中发布的美农报告，涨0.17%，美豆油涨0.04%；BMD休市。夜盘，油脂高开低收，y1901收高10至5900，P1901收高20至4920，OI901收高12至6746。
【观点与操作策略】国产大豆遭遇霜冻，豆一大涨，带动豆系板块偏强震荡。但国产大豆流入压榨领域用量不及往年大豆进口量的5%，国产大豆减产幅度对油脂板块的实质影响应理性看待。P1901以4850—5000震荡思路对待，y1901、OI901于5900、6700一线多空分水操作，关注周三MPOB报告。
（倍特期货 刘思兰）
 
苹果：早熟果价格稳定 期价高位振荡
基本面：上周陕西产区早熟富士收购进入尾声，价格居高不下，受到高温干旱影响，早富上色慢，好货少，报价3.2-4.0之间，好货价格略高，咸阳地区价格稳定，洛川产区早富质量尚可，商品果报价4.5左右，去年商品果报价3.8元，主流报价3.6-4.5元。山东烟台产区早富开始下树，由于前期天气影响，上色一般，价格偏贵，等待大规模上市。 剩余旧季果货源集中在气调库，由于早熟果产量少，价格高且上色不好的影响，客商收购冷库货增多，好货货源减少，价格持续稳定，每天均有不同的涨幅。当前月份到中秋节，旧季果最后的销售价格会影响到新季果的开秤价格，目前的销售价格已经达到最高，好货量少价格高。
期货盘面：苹果合约昨日高开高走，增仓较多，上涨意愿较强，后续依然走减产逻辑。目前早富基本面比较利多，各产区早富价格均高于去年同期，而且质量也稍好于往年，主要供应中秋和国庆，好货价格会比较稳定，挺价较强。另外陕西部分产区晚熟富士开始摘袋，客商订货价也较高，今日预计会振荡上行，空仓者可短线轻多介入，不建议追高。当前价格受资金和情绪影响，晚熟富士未下，基本面暂时真空期，目前行情振荡为主，不过减产是事实，趋势未变，低位多单可继续持有，主力合约安全边际为11000，盘面情绪化严重，建议日内波段操作为主。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
玉米现货价格小幅上涨期价高位震荡
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨0；广州淀粉报价2490元/吨，跌0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为67.4万吨，开机率67.45%，跌0.26。新季玉米逐步上市，国内玉米供应继续宽松，现货价格震荡小幅上涨。9月7日预拍394.75万吨，成交129.95万吨，成交率32.91%，成交均价1453元/吨，本周成交率同比上涨6.2，成交均价同比上涨17.5，9月13-14日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了7380多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且新季玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率继续小幅上涨，拍卖成交均价也小幅上涨，生物乙醇燃料试点扩大，且玉米期价近期高位持续震荡，持仓也有所减少，操作上可多单适当保护，C1901支撑1890，CS1901支撑2320，重点关注临储拍卖情况。
（倍特期货  程杰）
 
白糖：901合约临近4900平仓一次
原糖主产国巴西等地货币贬值较大，叠加产能产量全球过剩，美ICE11号原糖创下10年低点，内糖8月产销环比同比皆低于7月。昨白天叠加晚间SR901增仓打压明显，期糖901盘中跌破4900，按照计划平空兑现。
策略  按计划平空SR901于4850-4900之间，暂无持仓
倍特期货 蒋宇莺
 
 
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