黑链的资金博弈性质存疑问
如果黑链的上下游产业链都加大执行采暖季政策措施力度，哪个会是相对的受害者？当我问我们的同事的时候，他给出的回答是焦煤。原因是焦煤本身的合规产能占比较高，焦煤的库存和进口的供应补充都相对宽松，焦煤交割还存在品级疑虑等线索，所以资金在煤焦的组合之中，要做多宁愿多焦炭，而把焦煤往往当成焦炭的下跌对冲保护选手。至于铁矿，虽然也可能是下游严格政策执行力度的受害者，但矿还可以炒作所谓的提高高品位矿配比降低焦炭使用量等线索，所以焦煤最受害，矿其次，顺带是调料味精类的锰硅等。
今天早盘的盘面给我们的回答是，基本面管大局，资金面管博弈，阶段可以不按这个来。今天我们看到黑链品种带动的国内商品工系的反弹修正，以焦煤领衔、铁矿其次，相对的焦螺卷的反弹反倒显得极不情愿。这种搭配组合，对做主流脉动节奏的参与资金，会造成一些心理疑虑，但对于做纯短线资金技术博弈的来说，也不算离谱。焦煤指数的形态走势上，自2017年底以来，1200元之下都是相对区间振荡的底部区域，这一次焦煤跟随黑链的振荡回切也在1200关口又初步站住，资金节奏上明显缺乏空头的主动跟随响应，这种情况下短线资金博弈的一增仓反弹引导，小形态上立马给出了1200-1300区间回稳的倾向，从纯资金技术博弈角度，并不为过。矿石也是类似，铁矿指数480的年内振荡中轴不破，依托中期均线试探500一线的心理关口，短线博弈都不过分。
只是，这种围绕产业链相对政策执行受害者的资金博弈，不容易形成板块群体支持的扩散，今天早盘的反弹之后，又重新出现了盘中的增仓压制。
黑链和化工作为国内商品工系的自主品种板块，本周以来的资金博弈从龙头的试空转向弱势的博弈反弹，人气受到压抑影响的同时，技术角度也只能算是五五开，多空暂平手。
有色系列板块是内外衔接紧密和金融属性敏感的代表，从有色板块的表现来对比，阶段利用汇市进行外盘冲击的引导似乎暂告段落了。暂告段落的原因在于，尽管新兴货币的弱势群体开始进入加速赶底的状态，但主要非美货币对于美元的相互牵制却持续且还略有增加，汇市风向标的借力机会不大了。但从金融属性的股商联动角度，我们却继续看到了风险压抑的普遍和持续，这种风险偏好的压抑对应在本周的贸易政策博弈时间窗，就是美加可能无果而终，美中的新一轮再加措施可能仍难避免。最新的美国贸易逆差数据再创新高，对于中国和德国的贸易逆差有增无减，数据借口上也会引发继续施压的心理。
以国内工系的整体指数全貌来衡量，横盘之后继续下落振荡下试，并以工系指数的中期均线交汇区域作为支持检验，符合季节波动和内外政策影响的统一。偏压抑和往下荡的过程继续中，有色系列进入资金不太好新下手的位置区域，国内自主品种被场外围观群体摸排试探的吸引，相对会更大些。
