倍特早盘视点0905

股指低位震荡
观点：消息面上，财政部：上半年全国财政社会保障和就业累计支出16482.18亿元，同比增11.3%；对基本养老保险基金补助支出6416.86亿元，同比增12.7%。据经济参考报，综合多家机构预测，受天气等多重因素影响，8月我国居民消费价格指数（ CPI ）同比涨幅有望继续扩大，增速或保持在2%以上。美联储布拉德：关于利率我们处于合适路径；美国总统特朗普对美联储的影响更多的是任命方面；大部分同僚预计九月加息的可能性高。 央行 周二不开展公开市场操作，连续十日暂停逆回购操作，当日无 逆回购到期 ，实现零投放零回笼。Shibor全线下跌， 7天Shibor 跌2.1bp报2.6%。市场方面，目前资产回报率较高，同时市场利率的逐步走低，A股的风险偏好提升。但另一方面我们也看到，外汇市场贬值压力以及通胀预期增加的影响，导致投资者谨慎情绪较高，持续做多并不积极，投机性短线交易为主。从数据来看，市场仍处于存量资金反复博弈之中，增量资金并不明显。昨日股市快速反弹，连续下跌之后投机性抄底资金增加，但上方套牢盘相对密集，压力较大，反弹高度有限。
交易策略方面，股市增量资金不足，宏观经济数据不佳，中美2000亿贸易冲突压力增加，股市后续有望破位下行，持仓IF1809合约空单，压力3450，支撑3200。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美十年期利差不缩反涨，十年债寻底过程中
货币政策在债券从中性演变成合理充裕，新一轮MLF已经执行。美10年期利息位于2.86%附近，我十年债现券利息3.61%，利差近80BP。期债T812尚在寻底过程中，继续持多T812,大致区间在94.4-94.7之间。
策略：持T812轻多
倍特期货 蒋宇莺
 
美元走强，金银继续下跌
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1197.7，跌0.81%，日线中阴反弹走坏，周线下行未扭转，支撑1190，压力1215；COMEX银报收14.195，跌2.34%，日线大阴新低。周线跌势延续，支撑14.0，压力14.5。
消息面：美国8月ISM制造业指数61.3，创2004年5月份以来新高，前值58.1。美国8月Markit制造业PMI终值 54.7，创2017年11月份以来终值新低，预期 54.5，7月终值 55.3。 美国圣路易斯联储主席Bullard称，大部分同事都预计9月加息的概率很高。
【基金持仓】黄金ETF持仓746.92吨，较上日下降1.09%；白银ETF持仓量10259.67吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金小幅回落，日线均线全部恢复下行，反弹结束，周线下行趋势延续；沪银跳空低开后窄幅震荡，周、日线下跌趋势延续。基本面上，美国8月ISM制造业指数创十四年新低，美联储Bullard言论鹰派，中美贸易战将迎关键时间节点，美元在多重因素提振下收涨。其他方面，黄金ETF持仓继续大减，基金持仓显示对市仍不乐观。金银基本面偏空。AU1812支撑263，压力267；AG1812支撑3335，压力3460。
【操作策略】沪金周线看跌，日线跌势恢复，AU1812轻空持有或反弹继续沽空；银周线震荡偏空，日线加速下探，AG1812轻空设好止盈保护继续持有。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：震荡下跌
伦铜大幅下跌，受中美贸易忧虑加剧及新兴市场货币下跌带动。基本面，美国对中国商品开征新关税的提议公众咨询期将在周四结束，之后美国就可以实施对另外2,000亿美元中国进口商品征收关税的计划。包括阿根廷披索、土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔、印尼卢比和印度卢比在内的新兴市场货币下挫，因这些出口导向型经济体将受贸易战升级牵连。沪铜夜盘大幅低开，之后继续震荡走低，直到收盘前期价才小幅回升。图形上，沪铜日线保持较为流畅的下跌走势，前低 47240已被跌破，期价在47000一线获得支撑企稳，关注接下来的白天交易时段期价是否还会继续下跌。伦铜库存262900吨，+425吨。4日洋山铜溢价（提单）78—88；均价83（0）。4日国内现货市场价格：长江48270-48290；广东48160-48360；上海有色网48200-48270，均价48235（-45）较前日小跌。升贴水 升120-升170 均价升145（+10），水差维持升水，主要是库存偏低，消费旺季将要到来等因素导致现货坚挺。交易策略：沪铜日线呈较为流畅的加速下跌图形，期价在跌破47240后在47000一线短暂企稳回升，建议高空持有。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
郑醇现货挺价 注意高位调整节奏
【现货】：陕西2800，川渝3000，两湖3200，河南3000，内蒙2750，江苏3300，宁波3370，山东3100，华南3350，东北2850.CFR中国395美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需面：进入9月份，总体山东加上西北将有200多万吨装装置检修，加上目前主力产区库存极少，下游工厂仍旧维持随用随拿以及长约交货节奏，多数内地库存多转移至港口区域。另外陕西延长延安能源化工120万吨/年天然气甲醇装置重启，目前半负荷运行，60万吨/年煤制甲醇停车中，其MTO装置目前运行稳定，负荷略低。目前来看，由于整体库存不高，现货市场挺价氛围依旧较浓，沿海与内地价差表现合理。不过短期内尚缺乏新的利多题材，因此看涨氛围也较为有限，高位价区存在压力。技术上，震荡平台有显弱迹象，短时节奏上则不排除调整可能，操作上激进者可以提前在高位试探空单参与。
【操作建议】：现货报价坚挺，然技术节奏显弱，激进者可背靠3250轻仓试探空单，若期价重回20日线上方，则宣告失败。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃短期暂不悲观 震荡或有延续
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1502，河北德金1448，河北迎新1491，河北长城1424，河北润安1540，湖北亿钧1560，武汉长利1620.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，本溪福耀浮法玻璃有限公司二线600T/D原计划8月底点火，据了解现已推迟至9月10日或以后，划生产汽车用浮法玻璃，厂家一线600T/D已于上月引板。现货方面，根据前期各区域会议精神，本月市场将继续维持拉涨趋势。然近日期货走势表现偏差，单边趋势性较难维持，尚难摆脱1400-1500区间。虽然1901合约背景属于淡季，但我们主要考虑到当前玻璃企业的挺价信心所以暂不建议去急于追空、试空操作，预计僵持震荡形态或有延续。
【操作建议】：现货市场氛围持稳，60日线处试多单依托1400保护。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤长协价下调 趋势持稳
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：602元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：620元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存9.4日645万吨（9.3日644.5万吨）：截至9月4日，沿海六大电厂平均库存量为1554.26万吨，平均日耗66.56万吨，可用天数23.4天。据卓创了解，2018年9月神华集团下水动力煤月度长协价格与8月份相比下调10-14元/吨不等。由于长协煤价下滑以及电厂日耗水平的回落，动煤看涨情绪减弱，价格方面难免承压。我们认为这只会影响市场短期情绪，因为9-10月份向来是社会用电量从高峰期开始走弱的阶段，当前存在调整节奏也较正常。不过我们可以看到长协煤价虽然下调，但仍然维持在600元之上的高位，与旺季期间的煤价水平差值并不大，说明市场预期还是维稳坚挺的。从产量数据来看，煤炭产量的下滑可以抵消掉需求下滑的冲击，后面即将进入冬储旺季，因此1901合约趋势性依旧偏好看待。
【操作建议】1901延续持稳氛围，长协价600区域支撑情绪或偏强，多单可以此保护逢低再试。
(倍特期货  李闯）
 
原油：飓风登陆 油价冲高回落
信息及盘面评述：受热带风暴戈登登陆墨西哥湾影响，国际油价盘中大涨。周二（9月4日）WTI原油10月期货结算价每桶69.87美元，涨幅0.1%；布伦特原油10月期货结算价每桶78.17美元，涨幅0.01%。上海原油主力SC1812夜盘小幅上涨1.2元，报524.6元/桶。飓风登陆导致墨西哥湾近海9%的油井停产，大约有每日15.6万桶产能暂停，54个钻井平台的工人紧急撤离。受此影响，WTI昨夜盘中最高涨至71.4美元，但随后回落至5日均线以下，从日K线来看，上影线较长，显示目前空头力量较强或多头利用飓风带来的利好获利了结，油市后续上涨动能较弱。
观点与操作建议：美油WTI突破71美元阻力位失败，目前油价下破5日均线，短期来看缺乏上涨动力。SC1812昨夜高开低走并测试5日均线支撑，前期多单可暂时平仓离场保持观望或日内交易为主。
（倍特期货 贾重威）
 
两粕：震荡反复为主
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数收红，报收310.7，涨2.2，涨幅0.71%。美国农业部发布的发布的出口检验周报显示，截至2018年8月30日的一周，美国大豆出口检验量为769,357吨，上周为907,945吨，去年同期为712,121吨。据美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至9月2日，美国大豆作物优良率为66%，与上周持平，上年同期为66%。
【期货走势】                
昨晚夜盘两粕回升，1901豆粕增仓1.62万，1901菜粕增仓0.34万。
【操作策略】
美豆系品种在前低位置止跌回升，但美国天气有利美豆作物生长等原因仍旧限制其反弹幅度。国内四季度国内需求的缺口较大，届时很可能出现原料供应紧张局面，我们依旧看好国内两粕远月合约易涨难跌。上周短线经历过猪瘟等消息探底后，国内两粕短线未能破前低，说明前低支撑明显。操作上短线交易为主，围绕豆粕1901 菜粕1901围绕5日均线上多下，激进者亦可盘中逢低买入长线多单持有。
（倍特期货 刘体峰）
 
油脂多空交织 盘面震荡反复
【信息及盘面评述】美国农业部（USDA）9月4日公布的数据显示，截止2018年8月30日当周，美国大豆出口检验量为76.94万吨，此前市场预估为70—100万吨，前一周修正为90.79万吨，初值为90.16万吨。美国农业部（USDA）9月4日公布的每周作物生长报告中称，截止2018年9月2日当周，美国大豆优良率为66%，与市场预估均值一致，前一周为66%，去年同期为61%。现货方面，根据天下粮仓，9月4日沿海一级豆油5650—5800元/吨（涨30—100元/吨），沿海24度棕榈油4870—4980元/吨（涨30—80元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6420—6540元/吨（涨50—100元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆跌0.19%，美豆油跌0.10%；BMD马棕油涨1.68%。夜盘，油脂高开低走，y1901收高16至5866，P1901收高6至4940，OI901收低12至6686。
【观点与操作策略】EIA提升生柴产量、马棕出口同比去年同期略有改善、加菜籽存减产预期，叠加国内双节备货，对盘面有支撑；美豆丰产前景、阿根廷下调豆系出口关税、豆菜油库存高位、价差修复等因素压制盘面，油脂多空交织。夜盘，连棕减仓偏弱震荡，仍处4850—5000震荡区间；豆、菜油盘中受空头狙击明显，菜油收于均线系统之上，形态强于豆油。操作上，建议y1901、P1901日内短线操作，关注5900、5000附近表现；OI901于6700一线多空分水操作。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米现货价格小幅上涨期价继续偏强震荡
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨0；广州淀粉报价2490元/吨，跌10。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为67.66万吨，开机率67.71%，涨2.57。新季玉米逐步上市，国内玉米供应继续宽松，现货价格震荡小幅上涨。8月31日预拍399.61万吨，成交119万吨，成交率29.77%，成交均价1431元/吨，本周成交率同比上涨11.64，成交均价同比上涨0.5，9月6-7日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了6950多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏都在继续下行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再度扩大，再加上2015年临储玉米逐步成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且新季玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率继续小幅上涨，拍卖成交均价也小幅上涨，生物乙醇燃料试点扩大，且玉米期价继续偏强震荡，操作上可多单轻持，C1901支撑1870，CS1901支撑2320，重点关注临储拍卖情况。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：早熟果价格稳定 期价高位振荡
基本面：陕西产区早熟富士进入尾声，渭南地区早富价格居高不下，受到高温干旱影响，早富上色慢，好货少，报价3.2-4.0之间，好货价格略高，咸阳地区价格稳定，洛川产区早富质量尚可，商品果报价4.5左右，去年商品果报价3.8元，主流报价3.6-4.5元，纸袋嘎啦交易接近尾声，好货难寻，价格稳定。山东烟台产区嘎啦收购接近尾声，价格为2.3-2.6元，质量尚可，价格较去年上涨了30%，剩余旧季果货源集中在气调库，由于早熟果产量少，价格高且上色不好的影响，客商收购冷库货增多，近期价格有所上涨，涨幅在0.3-0.5元，好货价格持续稳定。陕西产区本地货仅有个别冷库有货，自发市场为主，大多数冷库清库结束。当前月份到中秋节，旧季果最后的销售价格会影响到新季果的开秤价格，目前的销售价格已经达到最高，好货量少价格高，而前期要关注的早富开秤价格也逐渐报出，烟台地区红将军开始摘袋，上周有所降雨，温度降低后利于早富上色，可关注上色后的质量和开秤价格。
期货盘面：苹果合约本周高位调整，受到谣言影响，昨日期价一度跌幅较大，尾盘市场纠正要谣言后有所反弹，由于减产预期和早熟富士开秤价格影响，昨日虽高位调整，但期价比较坚挺。目前早富基本面比较利多，早富的开秤价对于盘面有支撑，陕西产区早富价格均高于去年同期，而且质量也稍好于往年，主要供应中秋和国庆，好货价格会比较稳定。今日预计继会继续高位振荡，空仓者可等待调整完毕后再行入场，不建议追高。当前价格受资金和情绪影响，晚熟富士未下，基本面暂时真空期，前期涨幅较大，技术形态上有调整需要，新多可随时离场，不过减产是事实，低位多单可继续持有，主力合约安全边际为11000，盘面情绪化严重，建议日内波段操作为主。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：8月广西产销率同比环比双降，郑糖跌至震荡带下沿
原糖主产国巴西等地货币贬值较大，叠加产能产量全球过剩，美ICE11号原糖创下10年低点，内糖8月产销环比同比皆低于7月。期糖901已经回归4900-4950区域，持空继续
策略  持空SR901成本5000继续
倍特期货 蒋宇莺
 
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！