倍特早盘视点0824

股市流动性不佳，维持弱势格局
观点：消息面上，根据《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》，中方对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施。央行武汉分行行长在《中国金融》撰文称，棚改货币化本轮去库存任务现阶段已基本完成，应适时考虑退出。银保监会发布通知称，为进一步扩大银行业对外开放，取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制，实施内、外资一致的股权投资比例规则，决定废止和修改部分规章，废止《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，对三部规章的部分条款予以修改。市场方面，目前市场点位来看，股市存在较大的估值优势，对中长期资金吸引力较大，尤其是大盘蓝筹股，目前资产回报率较高，同时市场利率的逐步走低，A股的风险偏好提升。但另一方面我们也看到，企业违约增加，外汇市场持续贬值以及通胀预期增加的影响，导致投资者谨慎情绪较高。从数据来看，最直接的效果就是股市缺乏增量资金，存量资金反复博弈之中。昨日中美贸易冲突升级，160亿美元产品征收25%关税开始实施，对股市有一定负面影响，同时市场交易清淡，市场参与积极性不强，整体维持弱势。
交易策略方面，股指连续低位弱势震荡，持仓IF1809合约空单，后市有望跌破3200点。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美十年期利差不缩反涨，十年债寻底过程中
货币政策在债券从中性演变成合理充裕，新一轮MLF已经执行。美10年期利息昨位于2.82%附近，我十年债现券利息3.62%，利差持续扩大中，债券价格下滑未止跌。期债T812尚在寻底过程中，重点关注波动区间94.4-95。4之间。
策略：观望
倍特期货 蒋宇莺
 
美元上涨，金银反弹走坏跌势或恢复
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1192.0，跌0.88%，日线中阴反弹走坏，周、日线下跌趋势维持，支撑1180，压力1200；COMEX银报收14.545，跌1.69%，日线大阴终结反弹，周线下跌态势维持，支撑14.36，压力14.9。
消息面：美国7月新屋销售62.7万户，创九个月新低，前值63.8万户。美国8月Markit制造业PMI初值54.5，创九个月新低，7月终值55.3。美国8月18日当周首次申请失业救济人数21万人，预期21.5万人，前值21.2万人。欧元区8月制造业PMI初值54.6，为2016年11月来新低。美联储多位高官强调独立性，加息决定无关政治。美国达拉斯联储主席Kaplan倾向于美联储在未来12个月里加息3-4次。特朗普称若弹劾他，市场会崩溃。
【基金持仓】黄金ETF持仓767.23吨，较上日减少0.19%；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金窄幅震荡，日线反弹受压去年底低点，周均线空头未变；沪银在昨日中阴下端窄幅震荡，日线形态再度转弱，周、日线跌势维持，但周线乖率略大。基本面上，美联储8月会议纪要维持加息基调，且多位美联储官员称加息决定无关政治，对冲了特朗普批评加息的影响，美元中幅收涨。其他方面，黄金ETF持仓继续下滑，基金偏空心态较重。贸易战及特朗普面临弹劾的未激起避险情绪。金银基本面没有实质性改变，日线反弹有结束迹象。AU1812支撑263，压力268；AG1812支撑3490，压力3560。
【操作策略】沪金周线看跌，日线反弹弱化，AU1812参考268压力持空或再次试空；银周线震荡偏空，日线震荡偏弱，AG1812轻空持有。
（倍特期货： 张中云）
 
原油：美元反弹，油价小幅收跌
信息及盘面评述：美元指数中止跌势，美股走低，加之EIA预计美国原油产量将回升至1100万桶/每日，国际油价结束五连涨，小幅收跌。周四(8月23日)WTI原油10月期货结算价每桶67.83美元，跌幅0.01%；布伦特原油10月期货结算价每桶74.73美元，跌幅0.1%。上海原油主力SC1812夜盘小幅收涨0.7报509.4元/桶。美元汇率增强，股市下跌打压以美元计价的商品期货市场。周四纽约汇市尾盘，ICE美元指数涨0.58%，至95.64，结束了前六个交易日以来的跌势。市场关注美联储主席鲍威尔定于周五早上的讲话，投资者将评估他对美国经济形势及美中贸易冲突对经济的预期影响和看法。虽然昨日公布的EIA库存数据相对乐观，原油库存大幅下降，但隐忧仍存，汽油库存和精炼油库存有所回升，且美国原油日产量重回1100万桶/日，而随着夏季出游高峰结束冬季取暖季尚未开始，未来原油库存量变化仍有待观察。在上述因素影响下油价收跌，出现小幅度技术性回调，但美油WTI已基本站稳20日均线以上，技术面上MACD两线0轴下方金叉，开口向上，红色动能柱连续上升，上行动能增强，油价短线依旧看涨态势。
观点与操作建议：美油WTI站上20日均线，关注5日均线支撑，未来或将继续上行试探69美元压力位。上海原油SC1812是否多空转换可等待500一线的支撑确认和今日增仓情况，建议短线日内交易为主。
（倍特期货 贾重威）
 
两粕：外盘持续走低 内盘跟随下行
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数下跌，报收316.0，跌5.9，跌幅1.83%。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2018年8月16日的一周，美国2017/18年度大豆净销售量为152,700吨，比上周高出14%，但是比四周均值低了37%。
【期货走势】                
昨晚夜盘两粕下跌，1901豆粕减仓4.2万，1901菜粕减仓0.28万。
【操作策略】
美国中西部迎来大范围降雨改善美豆作物状况以及整个市场不看好本周晚期中美之间谈判能达成一致，美豆系品种承压下跌。国内四季度国内需求的缺口较大，届时很可能出现原料供应紧张局面，我们依旧看好国内两粕远月合约易涨难跌。本周中美将就经贸问题再次谈判，国内生猪疫情扩散，整个粕类市场短期下调整理行为明显，密切关注相关消息进展，昨晚国内两粕大止跌，但短线仍有破位嫌疑，操作上多单暂时出场，豆粕1901 菜粕1901 短线空单以60天均线为压力位。
（倍特期货 刘体峰）
 
玻璃库存大幅缩减
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1470，河北德金1392，河北迎新1450，河北长城1397，河北润安1540，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为3208万重量箱，较上周四减少247万重量箱，减幅7.15%。最新一期生产企业库存大幅缩减，各区域市场主要以提价来促进买涨心态，目前尚属旺季，因此下游用户接货心态良好。。根据邢台市环保局《2018年大气综合治理方案》要求无证企业立即停产，有证企业全年限产15%的要求。据悉，邢台地区玻璃产量限产15%的工作正在有条不紊的进行。所采取的的方式并非是每条生产线减少投料量15%，而是通过停产生产线的方式达到整体限产的目的。目前了解到已有几条生产线开始进入退出流程，若后期严格执行限产要求，那么主产区供应压力会大大缩减，淡季不淡情况很可能发生。期货盘面尚未脱离1400-1500区间，不过由于现货企业挺价心态较强，所以低位试多思路仍可重新参与。
【操作建议】：现货市场氛围持稳，窄幅震荡抬升节奏维持，1430保护持多参与。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭：节奏转换，控制风险
【现货市场】现货市场，政策方面，山东省第二批环境保护督察及第一批环境保护督察“回头看”工作全面启动，进驻时间20天左右。吕梁地区部分路段柴油货车恢复全天通行，焦企及煤矿出货情况好转。价格方面，23日山西临汾地区个别焦企第五轮上涨150元/吨，累计上涨550元/吨。现准一干熄焦出厂含税报2750元/吨。焦炭现货紧张，焦化厂零库存，下游库存中位，补库积极性及空间较大，易涨难跌。近期焦炭节奏变化，尤其远月回调明显。既有多头获利的压力，又有对于河北地区9月采暖季提前的炒作。参与角度来讲，近期尤其是2530下方，都是需要控制风险，逐步减仓。中期对于焦化供给侧的判断不变，但也要充分尊重盘面，尤其是9月可能的变数。焦煤，只做阶段性震荡偏强的判断，不建议趋势性多单。
【期货走势】连续上涨后，焦炭节奏转变，2530下方，焦煤1290下方，需减仓控制风险。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭1月，2530下方，焦煤1290下方，需减仓控制风险。
（倍特策略分析师：范宙）
 
中美磋商未取得实质性进展 油脂受基本面主导逻辑不变
【信息及盘面评述】路透社8月24日消息，中美贸易磋商未取得实质性进展，另有传言，中方于美中期选举前不再安排谈判。人民日报8月23日消息，根据《国务院关税税则委员会敢于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》，中方对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施。Pro Farmer中西部作物巡查团8月22日表示，爱荷华州西部的大豆作物的单产前景差异相对较大，但总体高于平均水平；伊利诺斯州中部和中西部地区的大豆作物结荚量较大，预计将取得不错的收成。现货方面，根据天下粮仓，8月23日沿海一级豆油5640—5700元/吨（跌10—50元/吨），沿海24度棕榈油4850—4920元/吨（跌10—60元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6380—6550元/吨（跌30—50元/吨）。期货方面，。外盘，CBOT美豆因美国丰产前景和贸易担忧拖累跌1.86%，美豆油跌0.59%；BMD马棕油跌1.03%。夜盘，油脂涨跌互现，y1901收高4至5872，P1901收低18至4928，OI901收低41至6739。
【观点与操作策略】中美贸易磋商无实质性进展，美豆承压回落，对国内油脂略有提振，但油脂受基本面主导逻辑不变。基本面方面，油脂受原料进口成本、双节备货支撑，但豆油商业161.85万吨，菜油油厂19.18万吨等偏高库存及豆菜油偏高价差牵制是导致盘面反复的重要原因。操作上，建议OI901多单止盈；y1901短压5900，P1901短支6700，日内短线操作。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米  现货价格稳定期价止跌暂稳
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨10；广州淀粉报价2500元/吨，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为66.49万吨，开机率67.15%，上涨4.84。早春玉米逐步上市，国内玉米供应继续宽松，现货价格大多维持稳定，陕西、山东地区价格有所回落，广西价格有所上升。8月23日预拍398.26万吨，成交209.54万吨，成交率52.61%，成交均价1548元/吨，上周成交率同比上涨5.31，成交均价同比上涨4，本周8月23-24日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了6494万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏都在继续下行，饲料需求仍较为疲软。但夏季运力紧张物流有所成本提高，且优质玉米价格坚挺，再加上2015年临储玉米逐步成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且早春玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求有所下滑，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率小幅上涨，拍卖成交均价也小幅上涨，生物乙醇燃料试点扩大，且玉米期货近期持续回落后止跌暂稳，操作上可日内操作为主，C1901支撑1840，CS1901支撑2300，重点关注临储拍卖情况。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：早熟果价格稳定 期价高位调整
基本面：本周早熟果继续交易，陕西纸袋嘎啦交易接近尾声，收购价格一直处于稳定，降幅不大，前期霜冻以及近期高温影响，减产幅度约3-4成，好货少，上色慢，好货价格稳定，增幅30%左右。洛川产区纸袋嘎啦刚刚上市交易，纸袋嘎啦70#起步商品果价格在3.6-3.8元每斤，统货价格为3.2-3.3元每斤。咸阳产区早熟嘎啦扫尾，交易基本结束，仅仅零星货量上市，红度20以上膜袋嘎啦70#起步价格在1.7元每斤左右，纸袋嘎啦70#起步价格在2.5元每斤左右。而山西产区嘎啦果收购价格前高后低，当前质量一般货收购价格有所下降。山东烟台产区早熟果零星上市，嘎啦价格是2.3-2.6元，好货更高，价格比去年上涨了30%，而冷风库旧季果开始清库，剩余货源集中在气调库，由于前期价格较低，加上早熟果产量少，价格高且质量不好的影响，客商开始收购冷库货，近期出货量增加，价格有所上涨，涨幅在0.3-0.5元，好货价格持续稳定。陕西产区本地货仅有个别冷库有货，自发市场为主，大多数冷库清库结束。当前月份到中秋节，旧季果最后的销售价格会影响到新季果的开秤价格。目前需要关注的就是后续的销售价格以及早熟红富士的开秤价格。
期货盘面：苹果合约本昨日开始调整，上午虽然有所冲高，但是动能不足，随后开始回落，下午获利盘大量减仓导致期价快速下跌，部分合约打到跌停，近月合约封跌停。当前价格受资金和情绪影响，昨天渭南地区早熟富士摘袋，目前看质量尚可，而晚熟富士未下，基本面暂时真空期，前期涨幅较大，一直不建议追高，但是减产是事实，等待获利盘出尽，盘面调整完毕后再行入场，主力合约安全边际为10500，盘面情绪化严重，建议日内波段操作为主。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：原糖跌至10年新低，郑糖再次回到震荡带内
SR901在4950-5150这200点震荡带来回个把月，急跌后迅速反弹拉起。分析原因，原糖商品重挫以及人民币贬值是主导驱动力。但白糖从来不单纯跟随原糖步伐，按照郑糖一贯风格，偶尔单边伴随长时间折返盘整，预估SR901再次回到盘整带。目前在4950-5050这一区域徘徊且交易价值不大，暂观望
策略  SR901大致波动区间4950-5050，观望
倍特期货 蒋宇莺
 
 
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