倍特早盘视点0822

股指低位震荡，走势偏弱
观点：消息面上， 央行副行长朱鹤新：提高政策的前瞻性、灵活性、有效性，把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕；绝不搞“大水漫灌”，疏通货币政策传导机制，切实有效缓解企业融资难融资贵问题。央视：美国8月21日开始对2000亿美元中国输美产品关税税率提高到25%一事，举行为期六天的公众听证会；当天，这个声称要保护美国企业利益的关税清单，却遭到了众多美国企业代表的强烈反对。11、中国结算：证券市场上周新增投资者数为23.04万，前值为23.96万，环比减少3.84%。财政部：7月全国发行地方政府债券7570亿元，其中专项债券1959亿元；1-7月全国累计发行地方政府债券21679亿元，其中专项债券5632亿元。市场方面，目前市场点位来看，股市存在较大的估值优势，对中长期资金吸引力较大，尤其是大盘蓝筹股，目前资产回报率较高，同时市场利率的逐步走低，A股的风险偏好提升。但另一方面我们也看到，企业违约增加，外汇市场持续贬值以及通胀预期增加的影响，导致投资者谨慎情绪较高。从数据来看，最直接的效果就是股市缺乏增量资金，存量资金反复博弈之中。昨日股市继续反弹，但短期追买资金不足，同时债券市场吸引力相对强势格局未变，股指持续上涨压力增加。
交易策略方面，股指短线资金追涨不强，反复博弈之中，IF1809轻仓持仓空单，后市有望跌破3200点。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美十年期利差不缩反涨，十年债寻底过程中
货币政策在债券从中性演变成合理充裕，新一轮MLF已经执行。按照正常逻辑，美10年期利息目前常态位于2.86-2.88%附近，我十年债下滑至3.5%以内是合理路径，但利差持续扩大中。期债现债连续跌破技术和心理位置，令人困惑。期债T812尚在寻底过程中，暂观望
策略：观望
倍特期货 蒋宇莺
 
美元回调加重，金银延续反弹修正
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1202.9，涨0.45%，日线小阳升穿10日均线，日线下行趋势暂缓，但周均线空头未变，短线仍属技术修正，支撑1189，压力1213；COMEX银报收14.815，涨0.17%，日线收横盘的十字小阳，反弹修正势头维持，但周线空头态势未变，支撑14.6，压力15.0。
消息面：美联储Kaplan称，美联储已经实现诸多目标，应当渐进地加息至中性水平。预计FOMC再加息3-4次，利率就会抵达中性状态。南非黄金行业薪资谈判陷于僵局。
【基金持仓】黄金ETF持仓768.70吨，较上日减少0.46%；白银ETF持仓量10236.28吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开下探后回稳，日线仍呈反弹修正态势，力度弱于外盘，周均线空头未变；沪银小幅低开后窄幅震荡，去年底低点仍未收回，周、日线跌势维持，但周线乖率略大，短线表现为弱势修正。基本面上，特朗普批评美联储加息，美元重回6、7月震荡高点之下，回调幅度增大，继续给金银提供支撑。内盘方面，人民币继续受益于美元回落而升值，削减了内盘反弹力度。汇率变化成为内外盘金银短线反弹的主要影响因素。其他方面，黄金ETF持仓继续走低，南非黄金行业潜在罢工可能。金银继续按反弹与修正对待，注意内外差异。AU1812支撑263，压力267；AG1812支撑3490，压力3580。
【操作策略】沪金周线看跌，日线反弹修正，AU1812轻空换手，反弹不过压力再空；银周线震荡偏空，日线弱势修正，AG1812反弹靠压力位偏空交易。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：震荡反弹
伦铜继续小幅反弹，主要还是受美元持续下跌提振。基本面美元连续下跌，人民币升值提振国内商品。市场传闻中美两国磋商可能会有好的结果。国际铜业研究小组(ICSG)在最新发布的月报中表示，5月全球精炼铜市场供应短缺3.1万吨，4月为短缺10.5万吨。沪铜夜盘小幅冲高回落，符合60分钟指标需修复的要求，观察白天时段调整是否会延续。图形上看，沪铜日线夜盘收带上影的十字星，未有效站上10日线，如10日线始终突不上去，短线可能会出现震荡回调。伦铜库存261250吨，+2000吨。21日洋山铜溢价（提单）78—88；均价83（+3）。21日国内现货市场价格：长江48700-48740；广东48600-48800；上海有色网48600-48780，均价48690（+200）较前日上涨。升贴水 升190-升260 均价升225（-5），水差维持升水微幅回落，原因是进口货流入，货源偏紧得到缓解。
交易策略：沪铜进入震荡反弹时期，短期10日线有一定压力，指标也有修复需求，后市期价可能震荡向下。建议高空持有。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
两粕：持续震荡
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数收涨，报收325.8，跌3.5，跌幅1.06%。美国农业部（USDA）周一公布的数据显示，截至2018年8月16日当周，美国大豆出口检验量为639,001吨。比此前市场预估为60-80万吨，前一周修正为581,314吨，初值为580,284吨。美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至2018年8月19日当周，美国大豆优良率为65%，低于分析师预估，前一周为6%，去年同期为60%。
【期货走势】                
昨晚夜盘两粕收涨，1901豆粕减仓0.85万，1901菜粕增仓1.13万。
【操作策略】
美国中西部迎来大范围降雨改善美豆作物状况以及整个市场不看好本周晚期中美之间谈判能达成一致，美豆系品种承压下跌。国内四季度国内需求的缺口较大，届时很可能出现原料供应紧张局面，我们依旧看好国内两粕远月合约易涨难跌。本周中美将就经贸问题再次谈判，国内生猪疫情扩散，整个粕类市场短期避险情续浓厚，行情适度下调整理，密切关注相关消息进展，昨晚夜盘国内两粕窄幅震荡，操作上低位多单继续适量持有，短线豆粕1901 3200菜粕1901 2500上多下空。
（倍特期货 刘体峰）
 
焦煤焦炭：容忍震荡，守好多单
【现货市场】现货市场，政策方面，环保组入驻晋中灵石，当地政府要求环保不达标洗煤厂全部停产，且不允许边生产边改造。吕梁地区对柴油车开始限时通行。价格方面，旭阳焦化对出厂准一级焦炭实行分区调价；针对河北邯郸、邢台地区钢企实行涨价140元/吨，其它地区实行涨价120元/吨，2018年8月21日0时起执行。焦炭现货提涨速度加快，幅度加大，焦化厂基本零库存，下游库存中位，补库积极性及空间较大，易涨难跌。近期，环保政策开始落地，采暖季预期提前，焦化预期乐观，现货紧张。从当前信息看，今年极可能为焦化供给侧改革起始年，焦炭维持强势判断。近期山西地区环保政策对洗煤厂，汽运影响开始显现，焦煤有所转强。
【期货走势】短时间受交割博弈影响，中期看多不变，远月关注2550一线支撑。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦炭1月，关注2550一线支撑。焦煤，关注1290一线支撑。
（倍特策略分析师：范宙）
 
库存偏高压制 油脂震荡反复
【信息及盘面评述】据外电8月21日消息，印尼向民众公布了一份规则修订案，给该国棕榈油基金更多自主空间，此举旨在扶持棕榈油在生物柴油领域中的使用。据外电8月21日消息，周二公布的一项针对行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计巴西2018/19年度大豆种植面积料增至纪录高位的3628万公顷，尽管汇率波动和运费成本仍存在不确定性。船运调查机构 SGS 8月20日消息，马来西亚8月1—20日棕榈油产品出口较前月下滑9.6%至62.58万吨。现货方面，根据天下粮仓，8月21日沿海一级豆油5650—5730元/吨（局部跌10—20元/吨），沿海24度棕榈油4910—4970元/吨（跌10—30元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6380—6500元/吨（跌30—50元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆因美国天气和产量前景改善跌0.96%，美豆油涨0.07%；BMD马棕油跌0.62%。夜盘，油脂收阳小涨，y1901收高22至5894，P1901收高32至4964，OI901收高68至6810。
【观点与操作策略】中美重启贸易谈判、非洲猪瘟持续，油粕比反弹或将持续。油脂基本面，豆菜油下游双节备货逐步开启、原料进口成本抬高，对盘面有支撑，但偏高库存压制或使盘面震荡反复；棕榈油，马来西亚库存高位，但受制于国内外倒挂，国内港口库存走低，内外盘或有分化。操作上，建议OI901多单持有，MA5做保护；y1901、P1901暂观望。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米  现货价格稳定期价近期小幅回落
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨10；广州淀粉报价2500元/吨，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为66.49万吨，开机率67.15%，上涨4.84。早春玉米逐步上市，国内玉米供应继续宽松，现货价格大多维持稳定，陕西、山东地区价格有所回落，广西价格有所上升。8月17日预拍395.75万吨，成交85.07万吨，成交率21.49%，成交均价1433元/吨，上周成交率同比上涨5.31，成交均价同比上涨4，本周8月23-24日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了6280多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏都在继续下行，饲料需求仍较为疲软。但夏季运力紧张物流有所成本提高，且优质玉米价格坚挺，再加上2015年临储玉米逐步成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且早春玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求有所下滑，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率小幅上涨，拍卖成交均价也小幅上涨，且玉米期货近期增仓上涨后减仓回落，操作上可日内操作为主，C1901支撑1840，CS1901支撑2300，重点关注临储拍卖情况。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：早熟果价格稳定 期价高位震荡
基本面：上周早熟果继续交易，纸袋嘎啦比去年收购价格有所涨幅，前期霜冻以及高温影响，减产幅度约3-4成，上色慢，好货价格一直稳定高位，增幅30%左右。洛川产区纸袋嘎啦刚刚上市交易，纸袋嘎啦70#起步商品果价格在3.6-3.8元每斤，统货价格为3.2-3.3元每斤。咸阳产区早熟嘎啦扫尾，交易基本结束，仅仅零星货量上市，红度20以上膜袋嘎啦70#起步价格在1.7元每斤左右，纸袋嘎啦70#起步价格在2.5元每斤左右。而山西产区嘎啦果收购价格前高后低，当前质量一般货收购价格有所下降。山东烟台产区旧季果库存量约在1成，主要集中在气调库，由于前期价格较低，加上早熟果产量少，价格高且质量不好的影响，客商开始收购冷库货，近期出货量增加，价格有所上涨，涨幅在0.3-0.5元，好货价格持续稳定，早熟嘎啦质量较好，本周内可陆续下树。陕西产区本地货仅有个别冷库有货，自发市场为主，大多数冷库清库结束。客商自存货气调库货为主，冷风库的货仅剩余少量，8月份-9月份最后的销售价格影响到新季果的开秤价格。目前需要关注的就是后续的销售价格以及早熟红富士的开秤价格。
期货盘面：苹果合约本周高位震荡，目前仍然处于情绪期，昨日低开幅度较多，但是开盘后就保持拉升态势，AP1810依然较为强势，随后开始回落，获利盘减仓导致期价快速下跌，下午略有反弹，但形态上有调整需要，当前价格受资金和情绪推动还会在高位运行，新果未下，基本面暂时真空期，低位多单可轻仓持有，不建议在此点位进场追多，后续可等待调整完毕后再行进场。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：原糖跌至10年新低，郑糖再次回到震荡带内
SR901在4950-5150这200点震荡带来回个把月，急跌后迅速反弹拉起。分析原因，外围商品整体重挫以及人民币加速贬值是主导驱动力。按照一贯风格，白糖偶尔单边伴随长时间折返盘整，预估SR901再次回到盘整带。目前看4950-5050这一区域交易价值不大，暂观望
策略  SR901大致波动区间4950-5050，观望
倍特期货 蒋宇莺
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！