倍特早盘视点0814

股指低位震荡
观点：消息面上，中国7月新增人民币贷款1.45万亿元，预期1.2万亿元，前值1.84万亿元；M2同比增8.5%，预 期8.2%，前值8%。中国7月社会融资规模增量为1.04万亿元，预期1.1万亿元，前值1.18万亿元；7月末社会融资 规模存量为187.45万亿元，同比增长10.3%。财政部：7月 全国一般公共预算收入 17461亿元，同比增长6.1%； 1-7月， 全国一般公共预算收入 121791亿元，同比增长10%；1-7月，印花税1500亿元，同比增长8.7%，其中证 券交易印花税747亿元，同比增长6.6%。央行发布《2017年中国普惠金融指标分析报告》指出，要重点关注普惠 金融发展中的风险防范等问题；加强电子支付管理和风险防范；密切关注普惠金融领域的信贷风险，避免过度 发放贷款。市场方面，目前市场点位来看，股市存在较大的估值优势，对中长期资金吸引力较大，尤其是大盘 蓝筹股，目前资产回报率较高。同时我们也看到，企业违约增加，外汇市场持续贬值以及通胀预期增加的影响 ，投资者依然担心未来发生金融风险，谨慎情绪较高。从数据来看，最直接的效果就是股市缺乏增量资金，存 量资金反复博弈之中。近期全球外汇市场波动加大，对A股存在一定影响，昨日股市探底回升，市场买盘有所增 加，短期反弹有望延续，但高度有限。
交易策略方面，股指短期有望延续反弹，但高度有限，仍会反复，IF1809反弹压力位3500，短线可轻多日内操 作。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中期看涨，继续持多
货币政策在债券从中性演变成充裕，年内第三季度货币宽松效果会更加明显。按照10年现债收益率逐日走低收益率估测，不排除低于3.5%，美国十年债在3%，中美利息肯定进一步缩小。期债809理论值会冲击97附近。T809继续持多95.6-96，止损95下方。
策略：T809继续95.6-96持多，止损95下方，短期目标97附近
倍特期货 蒋宇莺
 
金银再度重挫，双双打出年内新低
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1200.7，跌1.53%，日线大阴新低，周线跌势延续，支撑1190，压力1212；COMEX银报收15.030，跌2.12%，日线大阴结束低位横盘再创年内新低，周跌势延续，支撑14.8，压力15.2。
消息面：阿根廷央行意外加息，上调七天期LELIQ（流动性票据）利率500个基点，至45%。德国央行官员Wuermeling呼吁土耳其“采取大胆行动”，来阻止风险蔓延。欧洲央行称，勿要“过分夸大”欧元区受土耳其因素影响的风险。
【基金持仓】黄金ETF持仓784.60吨，较上日减少0.19%；白银ETF持仓量10177.78吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开低走打出新低，随后跌幅有所收窄，日均线空头发散，周线弱势维持；沪银低开低走打出新低，日线跌势恢复，周线跌势延续。基本面上，美国核心CPI创十年来最大升幅，美联储下半年加息概率高，美元突破上涨，给金银带来压力。土耳其影响被认为有限。基金持仓兴趣低迷，黄金空头持仓创历史新高。金银基本面总体偏空。AU1812支撑267，压力270；AG1812支撑3580，压力3670。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线震荡下行，AU1812轻空设好止盈保护持有；银周线震荡偏空，日线震荡下行，AG1812短空持有。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：偏弱震荡
伦铜继续小幅下跌，再次向下探底，寻求支撑，走势较为偏弱。主要原因还是受压于美元上涨。基本面中美贸易战升级风险犹存。投资者近期都在等候智利 Escondida铜矿罢工调停结果，这也是目前唯一较为有力的潜在利多。美元继续走强，短期又一偏空因素。总体上基本面利空的是主要因素，利多的是短期因素。沪铜夜盘开盘略微拉高，就在50000附近遭遇卖盘打压回落，盘中最低回至昨天均价线49680附近。图形来看，沪铜日线走势较为偏弱，每次拉高至5万以上就会遭遇卖盘打压，短线还是维持偏弱震荡，区间48700-50400。市场可能在等待罢工明朗或是贸易战消息的进一步发酵。伦铜库存254400吨，+875吨。13日洋山铜溢价（提单）70—80；均价75（0）。13日国内现货市场价格：长江49570-49590；广东49530-49730；上海有色网49520-49580，均价49550（-250）较前日小跌。升贴水 升40-升70 均价升55（+10），现货水差维持升水，对期价有支撑。
交易策略：美元上涨抑制商品，伦铜走势偏弱，沪铜短线偏弱震荡，下方支撑48700。建议高位空单持有，短线逢反抽短空。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
钢材震荡上涨，短线看止损盘集中度
周一晚外盘美元宽幅震荡；原油均线受压震荡调整；伦铜跌到前低附近偏弱震荡。
钢材现货上涨，上海螺纹现货4380，涨80；热卷4280，涨30；唐山钢坯3950，涨40；矿石511，涨6。截止9日螺纹社会库存降11万吨至442万吨，较去年同期高9%；螺纹钢厂库存增5万吨至171万吨，较去年同期低27%；库存总量降至比去年同期低4%。热卷社会库存增1万吨至216万吨，较去年同期高3%；厂内库存降0.24万吨至95万吨，较去年同期高13%；库存总量较去年同期高5.52%。螺纹社会库存、钢厂端库存总量维持下降，降幅略扩，说明供给受限下需求尚可。热卷库存总量小幅回增。供给方面，钢厂利润目前较好（千元以上），电炉钢目前有500元以上利润。今年环保成为政策主线，需要重点关注；国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山环保再度升级限产影响扩大。钢坯上涨带动现货商家涨价，受买涨不买跌心态影响，市场成交不稳定，继续关注终端需求跟进情况。
期货市场黑色系再度转强，原料端焦炭第三轮大幅提价落地对其形成有力支撑，矿石尽管现货小涨，但涨价幅度有限，处于补涨后价区震荡盘整，资金参与性有限。成品材因限产力度扩大，近期基建发力的消息不断，低库存下，有政策利好预期，供需维持相对紧平衡，盘面再度获利资金青睐。短线关注再度拉高后资金主动性以及止损盘集中度决定盘面节奏。操作上，矿石1901多单依托500持有；螺纹1901多单依托4050持有，热卷1901多单依托4050持有；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
胶：缺乏基本面好转支持  胶期价反弹依旧难改中期弱势
随着工业品整体强势格局有所变弱，天胶期价受情绪带动的反弹力度也明显减弱，持续跟进买盘不足，导致胶期价反弹显示疲软迹象，远期升水拉大后，1~9月换月加快，1月上新增空头多以实盘和非标套利盘为主，升水未明显收窄前，空头难有大量止损盘出现，期价欲持续反弹，则需要不断有新增买盘跟进，但缺乏自身基本面好转的期价反弹，其反弹基础极为不牢固，期价走强基本是依靠多头信心的不断提升，而多头信心的变化主要取决于其他工业品的强弱转变，特别是化工系的强弱影响对天胶多空情绪带动作用更为直接，其他工业品强势氛围稍有松动，便可能动摇胶上多头信心，而胶自身内在核心矛盾有在重新恶化过程中，胶价反弹也可能随时终止。因此，即使技术形态上，胶反弹雏形仍保持完好，我们仍建议原9月减磅的空头抛回到1月合约上，主要是我们认为天胶反弹基础极其不稳固，任何一个情绪变化或利空消息，都可能导致胶价反弹迅速夭折。近一年多以来，基本上天胶每次资金抄底兴趣提升，都是市场乐观情绪提高的结果，胶自身供需关系就一直没有大的变化，每次都是以远期升水拉大为代价，多空在不断高升水情况下换月，多空长期持仓心态上看，空方持仓心态会更为稳定，而每次均以升水快速缩小，多头被迫止损告一段落，目前这样的局面又再重复而已。所以，我们坚持认为，没有自身基本面好转作为基础的胶价走强，无法改变中期弱势，期价也难轻言见底，仅仅是为空头更多的盈利机会做嫁衣裳。基本操作策略仍无需做出太大调整，1~9月升水达到2000点后，原9月减持的空单逐步抛回1月合约，耐心持有；1~9月升水若短期内拉大超过2300点，则视为多头短期炒作过度，即时可不必理会技术形态，新空逐步对1月展开阻击。
倍特策略分析师：马学哲
 
郑醇重回强势
【现货】：陕西2750，川渝2900，两湖3200，河南2800，内蒙2550，江苏3200，宁波3280，山东2800，华南3250，东北2800.CFR中国380美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，周末市场变化不大，价格微调为主。目前供给端压力略增，上游开工与库存均有提升。然市场普遍预期渐入冬季后天然气价格会大幅上调，届时不排除气制甲醇企业重新面临关停风险，因此市场整体供给压力也较有限。盘面上甲醇再次创高走强，多头控盘能力明显强势，考虑到短期高位僵持因素犹存，稳健者在新单方面可暂先观望或以10日线分水重新参考介入。
【操作建议】：高位价区存潜在压力，但下游烯烃走势尚稳，短期仍有僵持震荡基础；新多依托3330保护；谨慎猜顶，试空最好等待下破10日线。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃现货涨价存在提振
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1459，河北德金1384，河北迎新1410，河北长城1390，河北润安1520，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，周末国内浮法玻璃市场涨价氛围浓厚，华东等地多厂报涨。华北沙河市场个别厂家价格小幅上调，实际成交变化不大；华中湖北三峡报涨0.5元/重量箱，河南中联计划15日涨价；华东市场山东巨润、滕州金晶涨1元/重量箱；西南市场成都南玻报涨1元/重量箱。近期市场研讨会多以提价为主，提价原因仍是成本端上涨引起，由于缺乏需求端的实际刺激，因此每次的上涨节奏还是以探涨为主基调，我们从盘面上也不难看出玻璃在建材版块里走势一直是比较谨慎的。操作上，由于考虑到1月合约是一个较为淡季的合约，但均线支持尚且稳健，因此换月后还是先以轻多持有为宜，只是需要及时注意整体板块的调整压力。
【操作建议】：现货市场氛围暂稳，1901期价受各均线支持表现平稳，然考虑到淡季背景，预计近期反弹空间不大，换月后多单注意参考20日线保护；另外可以把握后面的调整节奏，MACD死叉可作为试空参考。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤市场氛围回暖
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华外购5500K月度长协价：615元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：625元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存8.13日617.5万吨（8.12日626万吨）：截至8月13日，沿海六大电厂平均库存量为1530.26万吨，平均日耗80.86万吨，可用天数18.9天。从数据上看，秦港库存已经从8月初下降了近100万吨，且锚地船舶数增多，说明下游需求有转好之势。而下游电厂变化则不大，库存与可用天数维持平稳状态。我们一直从市场的整体供需形势来看，因此也一直不看好煤价的下跌空间，目前建议600点位去重新试多参与，但从当前市场的氛围来看，该位置的介入机会或许并不能把握的到，激进者应该及时上提介入点。后期市场判断上，对于需求趋势来说，目前国内煤矿的供应仍然是显得偏紧的，压力点主要集中在进口政策方面，同时我们认为进口存在着收紧可能，因此煤价在趋势上震荡上行或是主基调，有进一步上探或冲出前期高点的可能。
【操作建议】1901旺季背景仍在，市场情绪表现坚挺，多单介入区域参考上移至615，止损605.。风险点在于进口政策是否继续维持宽松。
(倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭：现货加速，耐心持多
【现货市场】现货市场，政策方面，山西省公安厅与省国土资源厅将在全省范围联合组织开展打击非法采矿违法犯罪专项行动。价格方面，河北、山西多地焦企发起第三轮提涨。邯郸地区焦炭现货市场偏强运行，第三轮提涨150元/吨，个别钢厂已收到相关通知，现二级焦报2000-2110元/吨，准一焦报2150-2170元/吨，均出厂承兑含税价。焦炭现货提涨速度加快，幅度加大，焦化厂基本零库存，下游库存中位，接受度好，贸易商接货积极，易涨难跌。近期，环保及采暖季即将进行的焦化淘汰政策影响产业链下游心态，补库积极。从当前信息看，今年极可能为焦化供给侧改革起始年，焦炭维持强势判断。
【期货走势】中期强势，看多不变，短期于2400上方有所反复。
【今日涨跌】上涨
【操作策略】焦炭远月守好多单，短期注意技术性回调，远月关注2400一线。焦煤，短线1200-1300震荡思路参与。
（倍特策略分析师：范宙）
 
两粕：报告过后 暂时企稳
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数收涨，报收327.9，涨6.1，涨幅1.90%。据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2018年8月9日的一周，美国大豆出口检验量为580,824吨，上周为893,158吨，去年同期为590,887吨。
【期货走势】                
昨晚夜盘两粕收涨，1901豆粕增仓1.99万，1901菜粕增仓1.45万。
【操作策略】
8月美农供需报告利空，整个美豆系品种下跌，基本收回上周的涨幅。而对于国内来说四季度南美大豆供应能力下降，虽决定进口阿根廷大豆，但能否满足国内需求很难说，届时很可能出现原料供应紧张局面，国内两粕远月合约易涨难跌。昨晚国内粕类震荡企稳，操作上低位多单继续适量持有，短线豆粕1901 3250菜粕1901 2550上多下空。
（倍特期货 刘体峰）
 
USDA报告大幅调高单产 利空豆系
【信息及盘面评述】美国农业部（USDA）8月13日公布的每周作物生长报告中称，截止8月12日当周，美豆优良率为66%，与分析师预估一致，前一周为67%，去年同期为59%。美国农业部（USDA）8月13日公布的数据显示，截止8月9日当周，美豆出口减压量为58.03万吨，此前市场预估为60—90万吨，前一周修正为89.3万吨。美国农业部（USDA）8月11日消息，美豆新作单产上调至51.6蒲式耳/英亩（7月48.5），大幅超市场预期；种植面积维持不变在89.6；产量上调至45.86亿蒲（7月43.10）；新作库存上调至7.85亿蒲（6月5.80）；旧作期末库存下调至4.30亿蒲（7月4.65）；美豆油期末库存调低至2066百万磅（7月2236）。现货方面，根据天下粮仓，8月13日沿海一级豆油5580—5770（跌20—50元/吨），沿海24度棕榈油4780—4860元/吨（部分跌30—40元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6190—6350元/吨（跌50—70元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆涨0.98%，美豆油涨0.70%；BMD马棕油跌1.87%。夜盘，油脂收长下影线，y1901收高4至5838，P1901收低18至4898，OI901收低12至6585。
【观点与操作策略】美国农业部8月月度供需报告大幅上调美豆新作单产至51.6蒲式耳/英亩（7月48.5蒲式耳/英亩），导致大豆库存调至纪录高位，利空国内豆系。但总体而言，中美贸易战持续，人民币贬值，大豆进口成本抬升，预计油脂油料回调有限。建议y1901、P1901分别于5800、4900日内一线多空分水操作；OI901短压6700。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米  现货价格稳定期价近期小幅上涨
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2480元/吨，涨0；广州淀粉报价2500元/吨，涨0。据天下粮仓网，上周淀粉行业开工率或在60%-62%，周同比下降6-8，淀粉库存总量达71.3万吨，减少4.79万吨，降幅6.3%。两湖地区早春玉米逐步上市，国内玉米供应继续宽松，现货价格大多维持稳定，山东地区价格有所回落。8月10日预拍399.67万吨，成交79.11万吨，成交率19.79%，成交均价1428元/吨，上周成交率同比上涨0.02，成交均价同比上涨7，本周8月16-17日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了6036万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏都在继续下行，饲料需求仍较为疲软。但夏季运力紧张物流有所成本提高，且优质玉米价格坚挺，再加上2015年临储玉米逐步成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且早春玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于下行周期，导致饲料需求继续下滑，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率低位震荡，拍卖成交均价小幅上涨，且玉米期货近期不断增仓上涨，多头资金较为活跃，操作上可根据技术面多单轻持，C1901支撑1860，CS1901支撑2340，重点关注临储拍卖情况。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：早熟果价格稳定 期价高位震荡
基本面：本周产区早熟果继续上市，纸袋嘎啦、秦阳等早熟果相对于去年收购价格均有涨幅，由于前期霜冻以及近期高温影响，好货不多，价格都较贵，而山西产区嘎啦果收购价格前高后低，当前质量一般货收购价格有所下降。山东烟台产区库存量约在1成，主要集中在气调库，由于前期价格较低，加上早熟果产量少，质量不好的影响，上周开始出货量有所增加，价格有所增加，涨幅在0.3-0.5元，好货价格持续稳定。陕西产区本地货仅有个别冷库有货，大多数冷库清库结束。客商自存货气调库货为主，冷风库的货仅剩余少量，8月份-9月份最后的销售价格影响到新季果的开秤价格。目前需要关注的就是后续的销售价格以及早熟红富士的开秤价格。
期货盘面：苹果合约上周经历暴涨和暴跌，周线上引线较长，虽然前期多头一直占据优势，但是后续的调整表明多空双方博弈剧烈，本周预计高位继续震荡，但是当前的价格受资金和情绪推动还会在高位运行，新果未下，基本面暂时真空期，低位多单可轻仓持有，不建议在此点位进场追多，后续偏震荡调整思路看待，可等待调整完毕后再行进场。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：低位反弹稳中有升，涨幅有限
SR901在4950-5150这200点震荡带来回多次并冲击5150上方，目前依旧在震荡带上边缘晃动。目前跟白糖基本面关联的信息是7月广西产销率及显性库存，据传略好于同期，原因也是进一步限制进口并打击走私供应，跟消费无关。以当前价格看涨，上升幅度极其有限，随时可能回撤，暂不持仓。
策略  观望
倍特期货 蒋宇莺
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！