工系修复的主动性从化工到黑链到有色依次降低
国际货币基金组织的最新年度外部评估报告，给有色系列品种的汇差冲击资金提供了收手的借口。尽管好些挑剔的投资者都觉得几个国际组织的评估不如投行专业和时效性强，但毕竟人家也是独立的第三方机构，且是国际专业机构组织，关系户的影响不至于明显跑偏。因此，该报告认为人民币汇率在目前水平与经济基本面支持是匹配吻合的，同时评估认为美元定价水平跟中期基本面的指引来说被高估了8-15%左右，这样的判断下，自然有色系列内外套的资金会有借机对金融属性的汇率定价部分，进行收手调整的下意识反应。如果美元被高估成真，美元跌回合理均衡水平就容易支持外盘，人民币续贬的动力不大，国内主动做反套的吸引也不足，解套之后先给板块品种进行修复的观察，合情合理。
从国内有色系列品种的修复反弹强弱对比，沪铝和沪铅有温和增仓的偏多主动性，而铜锌镍等人气品种还是以减空盘的修复引导为主，多头主动性并不积极。板块相互中和之后，区间下沿的反抽修复被认可，修复欠缺主动引导品种，这是目前短线资金的一个小尴尬。以沪铜的修复角度，有客户投资者询问反弹压力如何来准备，大致上抛开金融属性的环节后，以商品属性的定价线索可继续参考上半年的那个横盘区间压力，围绕中期均线的半年线附近，52000左右水平可继续看压力预估。如果锌镍两个品种不能担当反弹主动性品种的话，铝和铅更多体现为环保线索的修复，合格产能更高基础之上的产能投放，继续压制区间波动空间。
不过，我们看IMF这个报告结论的一个题外话是，金融市场如果会持续的维持所谓合理定价的高估或低估，而且是在杠杆交易比例极高的外汇市场，所以纯粹追求所谓的中期基本面依据，容易挨得惨哦。我们有些投机客户也开玩笑说，金融衍生交易过分相信基本面，交易角度容易很面。最终比较有效合理的办法，是跟踪市场舆情的文宣指引，以资金主动性和形态技术位的进退保护来参与，尊重市场资金主体的交易情绪，会始终处于相对有利的浑水摸鱼状态中。
今天从国内工系的黑链和化工品种板块校验上，黑链的平稳没变，短线增仓品种开始向原料端试探，但注意产品端也并未转弱，是不是有些想摸顶的资金先通过做套的方式来摸，先不好急于下这个结论。化工板块上，强势品种在强势休整之中，化工系列也出现了增仓主动性增强的反弹品种，人气也还是偏多的，今天的两个增仓品种pp和沥青，可以作为化工系列的二线品种定位，进行组合风向标跟踪。
汇率因素的冲击暂缓之后，外盘的修复空间继续受制于贸易争持的后续影响，国内的政策调整的边际影响在自主品种上仍有效应递减的倾向，等待工系自主品种的冲高受压显现后，做弹性的资金可能又会转去试探农系组合了，我们先以这样的路线来准备等待。
