倍特早盘视点0706

中美贸易战影响市场走势
观点：消息面上，习近平对实施乡村振兴战略作出指示强调，把实施乡村振兴战略摆在优先位置，要坚持乡村全面振兴。国务院总理李克强作出批示指出，要继续加大“三农”投入力度，依托“互联网+”促进农村一二三产业融合发展。商务部：美国对中国340亿美元商品征税清单中约59%是外商企业生产产品，如果美方启动征税，实际上是对中国和各国企业、包括美资企业的征税；中国不愿与美国打贸易战，绝不打第一枪；如果美方实施征税措施，中方将被迫反制；目前RCEP谈判正在稳步推进。全国各市级国税局、地税局合并，535个市级新税务局集中统一挂牌并对外履行职责，标志着国税地税征管体制改革顺利向纵深推进。商务部：1-5月，我国服务进出口总额21024.7亿元，同比增长12%，其中出口6915.3亿元，增长13.3%；进口14109.4亿元，增长11.4%；逆差7194.1亿元。市场方面，中美贸易战第一枪即将开始，市场对此十分关注，同时也将对金融市场产生重大影响，股市也难逃其中，我们密切关注。自身方面，针对金融监管加强以及外汇市场贬值的利空炒作暂时放缓。同时创业板近期相对主板市场持续走强，已经提前展开反弹走势，有望持续。目前市场利空因素逐步减少，超跌反弹有望展开。
交易策略方面，股市持续下跌，IF1807股指贴水指数，低位不杀跌，反弹再抛空，IF1807上方压力3600点，如果急速下跌到3230-3250点，可轻仓做多，超跌反弹。止损30点。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：持多95.6-96区域，止损95
市场近期的国债回购操作频繁，货币相对宽松，未来还可能有1-2次降准操作的空间。按照10年现债收益率仅3-4%估测，期债809理论值会冲击97附近。继续持多T809持多95.6-96，止损95下方。
策略：95.6-96持多，短期目标97附近
倍特期货 蒋宇莺
 
会议纪要未掀波澜，金银震荡偏稳等非农
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1262.90，涨0.04%，日线小阳在10日均线之上横盘，周线弱势未变，短线受去年12月低点支撑表现为反弹，支撑1240，压力1277；COMEX银报收16.115，跌0.19%，日线小阴受制10日线，之前破位有效性有待观察，周线区间震荡中仍偏弱，支撑15.8，压力16.3。
消息面：美国6月ADP就业人数+17.7万人，预期+19万人，前值+18.9万人。美国6月30日当周首次申请失业救济人数23.1万人，前值22.8万人。美国6月ISM非制造业指数59.1，创四个月新高，前值58.6。美联储6月纪要：美经济强健重申渐进加息，越发担心贸易风险，提及新兴市场和欧洲动荡，监控收益率曲线。
【基金持仓】黄金ETF持仓803.42吨，较上日持平；白银ETF持仓量10072.40吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金横盘震荡，日线反弹维持，但仍未突破60日均线压力，技术上震荡下行通道有效；沪银横盘震荡中略有回落，周日线区间震荡态势未变，短线继续关注日均线压力。基本面上，美联储6月会议纪要维持渐近加息预期，但也担心贸易战及其他市场风险，会议纪要性质偏中性，美元调整态势未得到改变。继续关注今日中美贸易战演变及今晚的非农数据。总体而言，基本面仍看不到实质性的利多题材。AU1812支撑271，压力273.7；AG1812支撑3710，压力3770。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线反弹受压，AU1812轻空以60日均线为止盈保护；银周线横盘区间，日线震荡反复，AG1812以3770为参考下空上多。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：沪铜继续下跌
伦铜七连阴，维持跌势。主要是中美关税时间点来临让市场焦虑，近期对经济担忧的悲观情绪一直笼罩市场。伦铜库存279000吨，-3225吨。5日洋山铜溢价（提单）62—76；均价69（0）。5日国内现货市场价格：长江49640-49660；华通49625-49725；广东49630-49830；上海有色网49600-49700，均价49650（-1040）较前日大跌。升贴水 贴20-升30 均价升5（+35）。
交易策略：沪铜夜盘小幅下跌。国内升贴水由贴水转至升水，现货有小幅上抬的空间。沪铜夜盘虽小幅下跌，但跌幅较前两天加速的时候相比有所放缓。由这两点来看，短线出现小反弹的可能性增加。建议短空部分减持，等反弹继续抛空。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
钢材震荡调整，库存下降环保政策有支持
周四晚外盘美元指数跌破20日均线调整；原油高位震荡整理；伦铜继续下跌维持弱势。
钢材现货平稳，上海螺纹现货4020，持平；热卷4180，跌20；唐山钢坯3620，持平；矿石456，持平。截止5日螺纹社会库存降15万吨至467万吨，较去年同期高24%；螺纹钢厂库存降3万吨至198万吨，较去年同期低17%。热卷社会库存增2万吨至208万吨，较去年同期低8%；厂内库存增1万吨至100万吨，较去年同期增14%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期8%，螺纹社会库存、钢厂端库存连续两周转增后下降，后市关注是否继续下降还是进入年中库存转增阶段。热卷库存持续进入增长阶段。供给方面，钢厂利润目前较好（千元以上），钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有400元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线，需要重点关注；国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态，唐山市要求所有钢铁企业排放超标将停产整治。现货涨后成交没跟进，终端需求受淡季影响显现，继续关注现货成交情况与商家心态。
期货市场黑色系调整走势，原料端焦煤和矿石板块最弱品种，焦炭现货降价形成压制，期货小幅盘整后短线考验60天线支撑。成品材受环保政策刺激，一度偏强震荡，但近期实质影响有限，南方雨季对需求季节性影响开始显现，后市供需平衡趋松，工业品市场氛围走弱，期货转跌调整，节奏上看资金主动性和现货成交。矿石仍然缺乏主导性，受板块调整影响走弱处于低位有震荡反复。操作上，矿石1809空单背靠465持有；螺纹1810空单持有设3830止损，热卷1810空单持有设3940止损；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
郑醇短期供需面趋紧
【现货】：陕西2600，川渝2750，两湖3100，河南2800，内蒙2450，江苏3100，宁波3150，山东2850，华南3100，东北2650.CFR中国380美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需面：内地多地甲醇厂家库存无压，港口也在积极累积库存当中，下游仍多随用随拿操作或者逢低适量买入。近期甲醇市场氛围明显渐强，现货多区域集中推涨，挺价因素还是离不开两方面，一个是原油市场，另一个是近期供需面存在缩紧预期。首先我们提到过主要产油国间的减产协议低于预期，而且市场整体评估原油市场需求面向好，因此中短期内国际油价维持在高位整理的可能性较大，那么原油亦将会对化工品形成支持。另一方面，内地甲醇装置在7月份的检修计划偏多，尤其是主要生产地西北地区，由于社会库存本就不高，那么短期供应将会呈现缩紧，而需求端烯烃开工正在逐步回升，整体供需面偏紧的态势有望延续一段时间。从盘面走势上可以看出，多头开始主动增仓上推，区间上沿有进一步突破迹象，如果相关联化工品L与PP能够随之共振走强，那么甲醇的抬升空间也就容易打开，否则上移节奏的持续性可能并不会很顺畅，操作上暂已多单提保护为主。
【操作建议】：挺价因素共振，2850区间上沿有进一步突破走强迹象，多单保护上提至2820-2850。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃持稳震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1417，河北德金1352，河北迎新1370，河北长城1391，河北润安1640，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，安徽芜湖信义玻璃有限公司芜湖二线700T/D于2018年2月10日放水冷修，现已正式点火。国内浮法玻璃市场整体稳定，局部小幅调整。另外，本月10日左右国内多数区域将召开市场研讨会，及时关注会议情况。重点监测省份生产商库存总量为3576万重量箱，较上周减少51万重量箱，减幅1.41%。国内浮法玻璃企业整体库存呈现缩减态势，华北、华南地区企业库存明显下滑，其他区域成交一般。由于月初华南市场提价，从而对当前市场氛围起到了提振作用，同时预计下周的各区域会议仍会以稳价为主。库存方面，基准交割地河北区域库存下滑，而华中湖北库存出现小幅上涨但整体库存规模不高，市场整体供应压力趋于稳定，那么在旺季背景下市场的稳价心态还是存在。近几日贸易战的氛围另市场情绪悲观，建材系亦将面临压制调整，预计短期玻璃走势上或延续震荡，中期操作上可逢低参与轻多布局。
【操作建议】：旺季背景支撑，现货市场氛围依旧维稳，多单保护参考1430-1450.
(倍特期货  李闯）
 
郑煤旺季背景支撑
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华月度长协煤价：625元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：680元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存7.4日674万吨（7.3日685.5万吨）：截至7月5日，沿海六大电厂平均库存量为1508.04万吨，平均日耗77.36万吨，可用天数19.5天。据卓创了解，现在5500大卡煤主流成交价格在680元/吨左右，675元/吨的价格暂时未闻成交。现阶段贸易商发运成本较高，降价销售的意愿仍然不强，而下游电厂、北方主要港口库存同比升高，终端用户对于高价市场煤采购积极性偏弱，双方陷入僵持阶段，现货成交冷清。目前市场的偏压氛围主要受中美贸易战影响，虽然近期秦港与沿海电厂库存双双走高，但实际上电厂的日耗水平也并不低，可用天数仍然在20天左右未有变动，而且正值7、8月份用煤旺季，那么电厂库存攀升也是比较合理的现象。7月合约最能反映当前的市场状态，1807价格基本与现货市场一致，而1809贴水了40元/吨左右，另外当前的月度长协价格是625元/吨，因此在高贴水背景下再加上市场煤跌破长协价比较低的概率，所以我们一直建议的是偏多思路。后面的扰动点需要关注最新的月度长协政策。
【操作建议】贸易战打压市场情绪，期市震荡显弱，不过自身供需面尚稳，仍看好625区域支撑，多单可少量试盘。
(倍特期货  李闯）
 
两粕：中美关税落地日来临 外盘持续走弱 国内两粕震荡偏强
【外盘、消息】
昨晚美豆粕指数续跌,报收323.6跌1.7跌幅0.52%。。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年6月28日日当周，美国大豆出口检验量为849,204吨，前一周修正后为516,711吨，初值为514,214吨。2017年6月29日当周，美国大豆出口检验量为281,945吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为49,673,709吨，上一年度同期52,539,547吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2018年6月28日的一周，美国仅仅对中国（大陆地区）装运2,717吨大豆。作为对比，前一周装运了76,447吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的0.3%。上周是14.9%，两周前是0.1%。
【期货走势】
昨晚两粕夜盘上涨，1809豆粕增仓1.43万，1809菜粕减仓1.08。
【操作策略】
整个市场对本月6号加征美豆关税预期较大，加税后美豆失去竞争力，将继续探低， 4季度前国内大豆供应充裕，国内远月豆粕缺口较大。综上所述内强外弱得格局仍在继续。昨晚夜间外盘豆粕指数创近期新低，内盘两粕上涨，建议投资者保持震荡思路，操作上建议日内跟随盘中节操作或少量逢低买入并持有。
（倍特期货 刘体峰）
 
苹果：现货价格偏弱，期价区间弱势震荡
基本面：本周现货走量清淡，受市场走货影响处于销售淡季，价格多处于低位进行，波动不大，产区当地商贩为了快速出售，中等货和一般货价格有所下滑，客商中高档货以自发货为主。目前山东产区库存量约在2-3成，陕西本地货库存量约为1-2成，山西运城清库中，当地膜袋和纸加膜陆续送往果汁厂。销区市场目前山东货和陕西好货为主流货，当前客商自存货积极出售，果农货几乎销售完毕，部分山东客商依然看好后市价格，以质论价，好货价格稳定。
期货盘面：苹果合约本周处于区间震荡期，近期各种限制和监管措施，有效的抑制了苹果交易的过热，期货市场资金流出较多，基本面上新季果减产已成定局，后续可以继续炒作天气，当前市场无炒作热点，资金博弈占主导地位，且投机资金较多，盘中增仓后尾盘迅速离场，或是某席位上每天增减仓手数较大，而这些继续扩大了苹果的波动率，对于多空而言分歧依然较大，期价日内暴涨暴跌现象时有发生，建议日内波段操作，不要追涨杀跌，
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖： 双月皆持空，SR809持空5060-5100附近.SR901持空5140-5200之间
走私进口仍猖獗，且传言的国储放储今夏还会如期来临，原糖再下一个台阶，各方面利空当期糖价。809/901皆已跌破5字头，短期下行空间暂定4900附近。
策略：空持809/901皆可，跌破5字头后，根据盘面选择平空
倍特期货 蒋宇莺
 
 
 
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！