倍特早盘视点0704

市场炒作放缓，股市探底回升
观点：消息面上，央行行长易纲：当前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，跨境资本流动大体平衡。央行副行长潘功胜：中国有信心让人民币在合理区间保持稳定，外汇储备充足；中国基本面强劲，经济具有韧性；中国将尽快推出到期违约债券的交易机制。国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》。据中国煤炭工业协会统计，2018年前5月直报大型煤炭企业原煤产量完成10.6亿吨，同比增加0.7亿吨，上涨6.7%。市场方面，场针对金融监管加强以及外汇市场贬值的利空炒作暂时放缓。同时创业板近期相对主板市场持续走强，已经提前展开反弹走势，有望持续。目前市场利空因素逐步减少，市场做出充分反映。
交易策略方面，股市持续下跌，IF1807股指贴水指数，低位不杀跌，反弹再抛空，IF1807上方压力3600点，如果急速下跌到3230-3250点，可轻仓做多，超跌反弹。止损30点。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：价格短期冲击新高，95.6-96区域买回少量
上周日央行公布全面降准0.5%，释放近7000亿存准资金，主要针对小微贷和债转股市场流动。市场近期的国债回购操作频繁，货币相对宽松，造成结构性国债价格看涨。按照10年现债收益率仅4%估测，期债809理论值会冲击97附近。95。6-96买回少量持多。
策略：95.6-96买回少量，短期目标97附近
倍特期货 蒋宇莺
 
美元回弱，金银短线反弹
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价中幅反弹。COMEX金报收1258.0，涨0.91%，日线中阳吞掉前一日中阴，并收上5日线，期价在面临去年12月低点支持的情况下短线有反弹意愿，支撑1240，压力1277；COMEX银报收16.085，涨1.16%，日线中阳收上5日线。日线弱势减缓，周线震荡偏弱态势未变，支撑15.8，压力16.2。
消息面：美国5月耐用品订单环比终值-0.4%，预期-0.5%，初值-0.6%。美国5月工厂订单环比0.4%，预期0%，前值-0.4%。
【基金持仓】黄金ETF持仓803.42吨，较上日减少0.73%；白银ETF持仓量10029.81吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开回涨，日线反弹维持，短线有意挑战60日均线或震荡下行通道上轨，目前下行通道暂且有效；沪银日线小幅高开后窄幅震荡，周日线区间震荡态势未变，短线关注能否突破日均线压制。基本面上，美国经济数据偏好，美联储主席及多数官员维持渐近加息基调，但美元高位滞涨仍有调整要求。其他方面，贸易战对金银支持有限，黄金基金持仓继续减少。基本面并没有实质性利多题材。本周关注周五非农报告及贸易战演变，操作上继续关注人民币汇率对内外盘联动性的影响。AU1812支撑271，压力273.7；AG1812支撑3710，压力3770。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线反弹，AU1812轻空以60日均线为止盈位暂时观望；银周线横盘区间，日线震荡反复，AG1812以3770为参考下空上多。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：沪铜终于跟随下跌
伦铜继续一路流畅下跌。主要因为中美贸易冲突升级引发的对全球经济和铜需求的不利预期。美国计划7月6日开始对340亿美元中国商品征收关税，中美贸易冲突还在持续升级。美国商会发表报告，谴责美国总统特朗普处理全球贸易争端的做法，认为征税和美国贸易伙伴的报复行动将严重影响经济。伦铜库存286525吨，-3350吨。3日洋山铜溢价（提单）64—78；均价71（0）。3日国内现货市场价格：长江51050-51090；华通51055-51155；广东51060-51260；上海有色网51030-51130，均价51080（-130）较前日小跌。升贴水 贴120-贴50 均价贴85（+20）。
交易策略：伦铜跌势流畅，国内现货小幅下跌，沪铜终于跟随下行。日K线看可能已经在下跌中继形态的末端。建议持空，盘中逢反抽继续做空。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
钢材震荡调整，节奏上看资金主动性
周二晚外盘美元指数前期高位震荡回靠20日均线；原油反弹至前高受压整理；伦铜跌破3月低点看整数关支撑。
钢材现货下跌，上海螺纹现货4010，跌50；热卷4200，持平；唐山钢坯3600，持平；矿石456，跌4。截止28日螺纹社会库存降增3.7万吨至482万吨，较去年同期高27%；螺纹钢厂库存增11万吨至201万吨，较去年同期低18%。热卷社会库存增5万吨至206万吨，较去年同期低13%；厂内库存增1万吨至99万吨，较去年同期增10%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期9%，螺纹社会库存、钢厂端库存连续两周转增，预示着库存去化周期结束，进入年中库存转增阶段。热卷库存已转入增长阶段。供给方面，钢厂利润目前较好（千元以上），钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有400元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线，需要重点关注；生态部发布重点区域强化督查行动启动，环保督查将成为常态。现货转跌，成交减弱，终端需求受淡季影响显现，继续关注现货成交情况与商家心态。
期货市场黑色系回到震荡调整走势，原料端焦煤和矿石板块最弱品种，焦炭现货降价形成压制，期货大阴线回盖，短线考验60天线支撑。成品材螺纹7月钢厂复产，南方雨季对需求季节性影响开始显现，后市供需平衡趋松，期货震荡调整，节奏上看资金主动性。矿石仍然缺乏主导性，受板块调整影响有走弱迹象。操作上，矿石1809背靠465尝试轻空；螺纹1810空单持有设3830止损，热卷1810空单持有设3940止损；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
郑醇偏强震荡
【现货】：陕西2600，川渝2750，两湖3000，河南2750，内蒙2450，江苏3000，宁波3070，山东2750，华南3050，东北2650.CFR中国375美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，供需面：西北主产区生产企业库存压力缓解后，当前国内甲醇供需面压力也随之缓解，下游阶段性补仓需求对短期市场有一定支撑。甲醇市场氛围明显回暖，首先近期国际原油大涨，化工品因此受益重获支撑。其次，主要下游烯烃开工负荷提升，而且后期仍存在恢复计划，需求面得到改善。另外从资讯上获悉，进入七月份后，西北地区装置多存在集中检修计划，届时供给面压力又将放缓。技术上看，重回2700-2850区间震荡概率较大，由于考虑到期货贴水，因此不排除向上突破区间的可能，整体偏多思路看待。
【操作建议】：挺价因素共振，2700-2850区间内偏强震荡，多单保护上提至2780-2800。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃持稳震荡
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1417，河北德金1352，河北迎新1370，河北长城1391，河北润安1640，湖北亿钧1540，武汉长利1600.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，周末期间国内浮法玻璃价格稳中小幅上涨，成交情况平稳。国内浮法玻璃整体库存量呈增加态势，华东、华北区域库存增加，华中、华南区域库存稍降，终端需求不振是导致企业库存不断累积的主要原因。预计近期玻璃走势变化并不会太大，华北库存消化缓慢制约了市场的提价情绪，另外南方多雨亦会对玻璃造成发霉影响，厂家多会考虑积极出货为主，因此可看到市场再次向上推动犹显艰难。目前需要注意的是宏观市场的不稳定情绪，虽然在旺季合约上布空并不容易，但股市反应较差，不排除会对商品市场形成冲击，考虑到盘面操作空间不是很大，建议稳健者可先观望。
【操作建议】：旺季背景支撑，现货市场仍在挺价，多单保护参考1430-1450.
(倍特期货  李闯）
 
郑煤旺季背景支撑
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华月度长协煤价：625元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：680元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存7.2日677万吨（6.29日699万吨）：截至7月3日，沿海六大电厂平均库存量为1524.81万吨，平均日耗76.69万吨，可用天数19.9天。据卓创了解，现在5500大卡煤主流成交价格在680元/吨左右，675元/吨的价格暂时未闻成交。现阶段贸易商发运成本较高，降价销售的意愿仍然不强，而下游电厂、北方主要港口库存同比升高，终端用户对于高价市场煤采购积极性偏弱，双方陷入僵持阶段，现货成交冷清。目前市场的偏压氛围主要受中美贸易战影响，虽然近期秦港与沿海电厂库存双双走高，但实际上电厂的日耗水平也并不低，可用天数仍然在20天左右未有变动，而且正值7、8月份用煤旺季，那么电厂库存攀升也是比较合理的现象。7月合约最能反映当前的市场状态，1807价格基本与现货市场一致，而1809贴水了40元/吨左右，另外当前的月度长协价格是625元/吨，因此在高贴水背景下再加上市场煤跌破长协价比较低的概率，所以我们一直建议的是偏多思路。后面的扰动点需要关注最新的月度长协政策。
【操作建议】即将进入7-8月旺季，做空空间有限，短空注意及时盈损；中期操作仍维持逢低偏多为主，625月度长协价支撑偏强，多单可逢低试多持有。
(倍特期货  李闯）
 
焦炭：震荡反弹，阻力抛空
【现货市场】现货市场，价格方面，3日长治地区焦煤价格下调10-40元/吨，现低硫瘦主焦报1520元/吨降10元/吨；低硫主焦报1550元/吨降30-40元/吨，以上均出厂含税。焦炭价格暂稳，太原准一级焦2150-2200元/吨，一级焦2250-2300元/吨；临汾准一焦2150-2200元/吨，一级焦2250-2300元/吨，一级干熄焦2550元/吨。综合来看，环保依然是悬在头上的达摩克利斯之剑，但随着系统性风险及对下游需求的担忧，贸易环节心态转变，焦炭现货开始松动，单边参与难度大，头部或正在形成。
【期货走势】系统性风险叠加环保干扰，区间下沿或有反复，不宜追空。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭2080一线，焦煤1180附近试探的单子，谨慎持有。
（倍特策略分析师：范宙）
 
油脂夜盘收跌 关注7月6日中美加征关税事宜
【信息及盘面评述】外电7月3日消息，巴西贸易部公布的6月商品出口数据显示，巴西大豆出口量为1042万吨，低于5月的1235万吨和去年同期的920万吨。据外电7月2日消息，顾问公司 INTL FCStone称，巴西大豆产量料创记录，上调产量预估217000吨，因戈亚斯州单产预估上修。美国农业部（USDA）公布的数据显示，截止6月28日当周，美国大豆出口检验量为84.92万吨，超过此前市场预估的40—80万吨，前一周修正为51.67万吨，初值为51.42万吨。船运调查机构 SGS 7月2日公布的数据显示，马来西亚6月棕榈油产量出口较前月下滑11.8%至105.88万吨。现货方面，根据天下粮仓，7月3日，沿海一级豆油5440—5550（大多跌10—20元/吨），沿海24度棕榈油跌4820—4940元/吨（与昨日平），沿海进口菜籽压榨四级菜油6280—6400元/吨（跌10—50元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆因担忧贸易争端恶化跌0.6%，美豆油跌0.37%；BMD马棕油追随CBOT豆油跌势跌0.94%。夜盘，油脂减仓收跌，y1809收低12至5582，P1809收低34至4830，OI809收低11至6469。
【观点与操作策略】BMD马棕牵制、多头获利兑现，连棕领跌油脂。贸易战影响下巴西升贴水大涨，人民币贬值，油脂油料成本上升不变；豆、菜油库存增速拖累基本面不改。y1809、P1809短压5650、4900，日内短线操作；OI809于6500一线多空分水操作。
（倍特期货  刘思兰） 
 
玉米  临储拍卖成交率较低玉米预期窄幅调整
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2450元/吨，跌0；广州淀粉报价2490元/吨，跌0。上周国内玉米淀粉玉米加工量701930吨，开机率70.89%，增加2.11。2017年新粮所剩不多，国内局部地区新玉米供应偏紧，现货价格居高不下。6月22日预拍396.89万吨，成交73.99万吨，成交率18.64%，较上一交易日下跌16.96，成交均价1350元/吨，较上一交易日下跌50，下周7月5-6日计划继续拍卖800万吨，陈玉米高库存压力依旧。下游猪价仍在低位震荡，养殖户继续降低存栏，饲料终端消费继续保持疲软。
【操作策略】国内新玉米供应偏紧，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，市场供应整体仍较为宽松，再加上下游生猪行业仍处于下行周期，导致饲料需求继续下滑，预计玉米单边压力较大，震荡整理为主。近期临储拍卖成交率较低，市场供应偏松，玉米可日内交易为主，C1809支撑1770，CS1809支撑2220，重点关注国储轮出情况。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：现货价格偏弱，期价区间震荡
基本面：本周各产区现货走量依然清淡，受市场走货影响处于销售淡季，价格多处于低位进行，波动不大，产区当地商贩为了快速出售，中等货和一般货价格有所下滑，客商中高档货以自发货为主，一般货需求降低。目前山东产区库存量约在2-3成，陕西本地货库存量约为1-2成，山西运城清库中，当地膜袋和纸加膜陆续送往果汁厂。当前客商自存货积极出售，但是销售缓慢导致库存积压，目前的库存基本上均为客商货，部分山东客商依然看好后市价格，以质论价，好货价格稳定，但有价无市。
期货盘面：本周苹果合约处于区间震荡期，由于各种限制和监管措施，有效的抑制了苹果交易的过热，期货市场资金流出较多，基本面上目前1807货架期较短，接货意愿不强，导致1807继续下探，从而导致远月震荡下跌，不过1807价格优势在，产业客户会在价格合适进场接货，目前逐渐企稳。而新季果减产已成定局，后续还可以继续炒作天气升水，目前市场资金博弈占主导地位，连续数日的减仓，昨日终于开始增仓，对于市场而言，这是继续增大波动率的基本要素，对于多空而言分歧依然较大，期价日内波动率较大，暴涨暴跌现象时有发生，建议日内波段操作，不要追涨杀跌，
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖： SR809昨空回5060-5100附近.SR901空5140-5200之间
走私进口仍猖獗，且传言的国储放储今夏还会如期来临，原糖再下一个台阶，各方面利空当期糖价。809合约再创新低，跌破5字头指日可待，再次介入空头；另可增空1901合约5140-5200之间。
策略：空持809/901皆可，有双双跌破5字头的极大可
倍特期货 蒋宇莺
 
 
 
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