倍特早盘视点0703

股指弱势下行
观点：消息面上，央行周一不开展公开市场操作，当日有200亿元逆回购到期，净回笼200亿元。周四定向降准将正式实施，释放7000亿元流动性。中国6月财新制造业PMI为51，前值51.1，连续13个月站稳荣枯线上方。海关总署：据海关初步统计，今年上半年，我国对美出口增长5.4%，增速较去年同期下降13.9个百分点。其中，6月份对美出口增长3.8%，增速下降23.8个百分点。据腾讯，知情人士透露，按计划阿里巴巴集团将在本月申请CDR发行，由于种种原因，该进程需要推后，其发行CDR的保荐机构为中信证券，联合保荐机构为中金公司。市场方面，受到金融杠杆资金监管加强的影响以及外汇市场人民币持续贬值的影响，A股再次遭到抛售，继续创出年内新低。短期来看，估值以及股市流动性的矛盾仍会继续，市场走势保持弱势。
交易策略方面，股市持续下跌，IF1807股指贴水指数，低位不杀跌，反弹再抛空，IF1807上方压力3600点。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：国债价格短期冲击新高，95.6-96区域买回少量
上周日央行公布全面降准0.5%，释放近7000亿存准资金，主要针对小微贷和债转股市场流动。市场近期的国债回购操作频繁，货币相对宽松，造成结构性国债价格看涨。按照10年现债收益率仅3%估测，期债809理论值会冲击97附近。95。6-96买回少量持多。
策略：95.6-96买回少量，目标97附近
（倍特期货 蒋宇莺）
 
金银双双收跌，外盘弱势更甚
【外盘、消息】隔夜，国际金银期价再度下挫。COMEX金报收1246.6，跌0.92%，日线大阴刺破2015年以来低点连线，周日线空头维持，关注去年12月低点支持，支撑1240，压力1260；COMEX银报收15.900，跌1.76%，日线再次下破之前平台下沿。周日线弱势延续，支撑15.6，压力16.2。
消息面： 美国6月ISM制造业指数60.2，为2004以来第二高，前值58.7。美国6月Markit制造业PMI终值55.4，预期54.7，初值54.6，5月终值56.4。欧元区6月制造业PMI跌至18个月低位，法国、德国分别创16个月、18个月新低。
【基金持仓】黄金ETF持仓809.31吨，较上日减少1.19%；白银ETF持仓量10029.81吨，较上日增加0.65%。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开回落，日线反弹弱化，震荡下行通道有效，周均线及MACD下行态势维持；沪银日线平开回落仍在日均线之下震荡，周日线区间震荡态势未变。基本面上，美国6月制造业指数体现比较优势，美元回涨。美联储主席及多数官员维持渐近加息基调。其他方面，贸易战未对金银带来有力支持。黄金基金持仓继续减少，基本面仍显偏空。本周关注周五非农报告及贸易战演变，操作上则关注人民币汇率变化对内外盘联动性的影响。AU1812支撑269，压力273；AG1812支撑3690，压力3770。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线震荡偏弱，AU1812轻空持有；银周线横盘区间，日线弱势震荡，AG1812参考3770压力短线偏空交易。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：沪铜震荡盘跌
伦铜一路下跌，走势较为流畅。主要因为中美贸易冲突升级引发的对全球经济的不利预期一直都在。还有昨晚公布的全球制造业数据表现疲软。财新中国6月制造业PMI指数较上月微降。欧元区数据亦显示6月制造业活动放缓， 疲弱的制造业活动提升了对铜需求的担忧。伦铜库存289875吨，-4650吨。2日洋山铜溢价（提单）64—78；均价71（0）。2日国内现货市场价格：长江51220-51260；华通51195-51275；广东51240-51440；上海有色网51170-51250，均价51210（+30）较前日微涨。升贴水 贴140-贴70 均价贴105（+60）。
交易策略：虽然伦铜跌势流畅，但国内沪铜却是震荡盘跌，走势较犹豫，不过好的是交易重心已经在下行，后市随着伦铜继续下跌，沪铜还是会被动跟跌的。日K线看可能已经在下跌中继形态的末端。建议逢反抽在51400-600一带做空，止损51800。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
钢材震荡调整，看现货成交带来进一步指引
周一晚外盘美元指数前期高位震荡回靠20日均线；原油反弹至前高受压整理；伦铜跌至3月低点看整数关支撑。
钢材现货平稳，上海螺纹现货4060，持平；热卷4200，跌30；唐山钢坯3600，涨20；矿石460，持平。截止28日螺纹社会库存降增3.7万吨至482万吨，较去年同期高27%；螺纹钢厂库存增11万吨至201万吨，较去年同期低18%。热卷社会库存增5万吨至206万吨，较去年同期低13%；厂内库存增1万吨至99万吨，较去年同期增10%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期9%，螺纹社会库存、钢厂端库存连续两周转增，预示着库存去化周期结束，进入年中库存转增阶段。热卷库存已转入增长阶段。供给方面，钢厂利润目前较好（千元以上），钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有400元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线，需要重点关注；生态部发布重点区域强化督查行动启动，环保督查将成为常态。现货跌后平稳，现货成交不佳，终端需求受天气影响，钢厂降价说明考虑到需求减弱因素，继续关注现货成交情况与商家心态。
期货市场黑色系回到震荡调整走势，原料端焦煤和矿石板块最弱品种，焦炭现货降价形成压制，期货大阴线回盖。成品材螺纹7月钢厂复产，南方雨季对需求形成季节性影响，后市供需平衡趋松，一旦终端需求减弱明显，现货稳不住转跌，期货将带领调整。矿石仍然缺乏主导性，受板块影响有走弱迹象。操作上，矿石1809波段不持仓；螺纹1810轻空持有设3830止损，热卷1810轻空持有设3940止损；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
焦煤焦炭：不宜激进，反弹抛空
【现货市场】现货市场，价格方面，2日安泽地区部分低硫主焦价格小幅下调，现低硫主焦A8-9.5，S0.5，G85-90报价1600-1650元/吨暂稳；S0.5，G85，Mt14-15成交价1550元/吨降20元/吨；原煤S0.5报935元/吨降25元/吨，均出厂含税。综合来看，环保依然是悬在头上的达摩克利斯之剑，但随着系统性风险及对下游需求的担忧，贸易环节心态转变，焦炭现货开始松动，单边参与难度大，头部或正在形成。
【期货走势】系统性风险叠加环保干扰，区间下沿或有反复，不宜追空。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭2080一线，焦煤1180附近试探单子，谨慎持有。
（倍特策略分析师：范宙）
 
两粕：内外分化 国内偏强
【外盘、消息】
上周五美豆粕指数续跌,报收327.0跌1.8跌幅0.450.55%。美国农业部((USDA)上周五公布，美国6月1日当季大豆库存为12.21501亿蒲式耳，此前市场预估为12.18亿蒲式耳，去年同期为9.65856亿蒲式耳。数据显示，6月1日当季美国大豆农场内库存为3.77亿蒲式耳。去年同期为3.325亿蒲式耳;农场外库存为8.44501亿蒲式耳，去年同期为6.33356亿蒲式耳. 美国农业部报告显示，今年年美国农户播种了8955.7万英亩大豆，去年美国大豆播种面积为9014.2万英亩。作为对比，美国农业部报告出台前，路透社调查的分析师平均预计大豆面积为8969.1万英亩。
【期货走势】
上周五两粕夜盘小幅震荡，1809豆粕减仓1.77万，1809菜粕不增不减。
【操作策略】
USDA6月报告中性偏空，但外盘上周末并未做出明显反应，本次报告后整个市场焦点将转入中美贸易政策动向及天气炒作，国内市场对本月6号加征美豆关税预期较大，远月豆粕缺口较大，内强外弱得格局仍在继续，建议投资者保持震荡思路，操作上建议日内跟随盘中节奏适量操作或继续保持观望态势。
（倍特期货 刘体峰）
 
玉米  临储拍卖成交率较低玉米预期窄幅调整
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2450元/吨，跌0；广州淀粉报价2490元/吨，跌0。上周国内玉米淀粉玉米加工量701930吨，开机率70.89%，增加2.11。2017年新粮所剩不多，国内局部地区新玉米供应偏紧，现货价格居高不下。6月22日预拍396.89万吨，成交73.99万吨，成交率18.64%，较上一交易日下跌16.96，成交均价1350元/吨，较上一交易日下跌50，下周7月5-6日计划继续拍卖800万吨，陈玉米高库存压力依旧。下游猪价仍在低位震荡，养殖户继续降低存栏，饲料终端消费继续保持疲软。
【操作策略】国内新玉米供应偏紧，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，市场供应整体仍较为宽松，再加上下游生猪行业仍处于下行周期，导致饲料需求继续下滑，预计玉米单边压力较大，震荡整理为主。近期临储拍卖成交率较低，市场供应偏松，玉米可日内交易为主，C1809支撑1770，CS1809支撑2220，重点关注国储轮出情况。
（倍特期货，程杰）
 
油脂分化 郑油偏弱
【信息及盘面评述】据外电7月2日消息，顾问公司 INTL FCStone称，巴西大豆产量料创记录，上调产量预估217000吨，因戈亚斯州单产预估上修。美国农业部（USDA）公布的数据显示，截止6月28日当周，美国大豆出口检验量为84.92万吨，超过此前市场预估的40—80万吨，前一周修正为51.67万吨，初值为51.42万吨。船运调查机构 SGS 7月2日公布的数据显示，马来西亚6月棕榈油产量出口较前月下滑11.8%至105.88万吨。现货方面，根据天下粮仓，7月2日，沿海一级豆油5450—5550（大多涨10—20元/吨，部分跌10元/吨），沿海24度棕榈油跌4820—4940元/吨（局部跌10元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6330—6410元/吨（涨10—30元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆因中贸贸易战跌1.14%，美豆油跌1.28%；BMD马棕油涨0.39%。夜盘，油脂涨跌互现，菜油冲高获空头打压收低。y1809收高10至5596，P1809收高6至4862，OI809收低29至6484。
【观点与操作策略】USDA调高美豆种植面积，低于市场预期，季度库存略高于市场预期，报告轻微利多，但在贸易战扰动下，对内外盘影响偏小，油脂仍受空头获利兑现主导。连棕因前期炒足“增产周期，出口弱化”预期盘面低位，原油高位生柴炒作提振反弹偏强；豆、菜油受库存增速较快影响偏弱，亦是对油脂间价差修复。y1809、P1809暂看5650、4900短压；OI809于6500一线多空分水操作。
（倍特期货  刘思兰）  
 
苹果：现货价格偏弱，期价弱势震荡
基本面：上周各产区走量清淡，受市场走货影响处于销售淡季，价格多处于低位进行，波动不大，产区当地商贩为了快速出售，中等货和一般货价格有所下滑，客商中高档货以自发货为主，一般货需求降低。目前山东产区库存量约在2-3成，陕西本地货库存量约为1-2成，山西运城清库中，当地膜袋和纸加膜陆续送往果汁厂。当前客商自存货积极出售，但是销售缓慢导致库存积压，目前的库存基本上均为客商货，部分山东客商依然看好后市价格，以质论价，好货价格稳定，但有价无市。
期货盘面：上周苹果合约处于震荡拉升阶段，而且由于各种限制和监管措施，有效的抑制了苹果交易的过热，期货市场资金流出较多，基本面上目前1807货架期较短，接货意愿不强，导致1807跌停，从而导致远月震荡下跌，不过1807价格优势在，产业客户会在价格合适进场接货，而新季果减产已成定局，后续还可以继续炒作天气升水，不过目前市场资金博弈占主导地位，多空分歧较为严重，期价最近快速暴涨暴跌，波动率较大，建议日内波段操作，不要追涨。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖： SR809昨空回5060-5100附近.SR901空5140-5200之间
走私进口仍猖獗，且传言的国储放储今夏还会如期来临，原糖再下一个台阶，各方面利空当期糖价。809合约再创新低，跌破5字头指日可待，再次介入空头；另可增空1901合约5140-5200之间。
策略：空持809/901皆可，有双双跌破5字头的极大可能
（倍特期货 蒋宇莺）
 
 
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