防守反击之中工系出现两个偏空品种
看起来，外盘主要股指的高位回归振荡倾向开始重新显现，短线上在债汇相对僵持下，风险偏好的降低和转为保守，从资金人气角度侧重在股指上。商品系列外盘品种昨晚的主要疑虑，是伦锌。国内商品指数从全貌角度虽然已经破坏了近期的反弹形态，不过大形态还没有真正转空，今天早盘的下影线反拉，可以视作对于今年上半年商品工系的区间中枢中轴的阶段认可，真正的商品系列特别是工系的全貌转空，可能要等商品指数的年线被跌破，才会形成技术派的程序化触发。
用通俗的语言来形容目前国内工系的波动，短线类似于足球的防守反击模式。包括有色和黑链在内的几个主要人气品种，产业资金也擅长这种玩法，或依靠现货升水的水差，或依靠期货盘面的形态认可技术位区域，多头防守扎口袋。投机空头或金融联动的资金一追空下来，他们就在技术区域兜住，然后日内或一两天节奏的顶起来，因为仓量状态配合的有利，看盘面做短线的投机空头，只能自认倒霉，平仓了事。短空一平仓多头也就不再主动，重新退回扎口袋区域，下次追空的一来，他们又兜住顶起来，多来两盘，投机资金自然就会心态受到影响，先观望是自然选择。沪锌期价前期围绕内外盘颈线位的博弈，就把这套把戏玩的很到位了。
从昨天我们关注的沪镍到焦炭，今天工系的一些资金人气品种都还有这样的扎口袋防守反击动作。不过，跟昨天不一样的品种分化点在于，我们今天开始看到了几个形态偏空和资金主动性也偏空引导的品种，这是横盘相对平稳氛围中，国内工系的一些小变化，多少对应的也是外盘金融风险偏好的氛围。
锌的外盘已经开始跌破3000美元这一线，也就是自今年上半年以来的高位头肩顶形态的颈线位。我们特意查了一下内外盘的显性库存及水差变化，这些明盘的期现指标倒还没有明显转坏，国内的水差结构也只是温和的看跌预期，没有特别的夸张反应。所以，在伦锌跌破形态颈线位后，国内沪锌指数和主要近月合约也都跌破23000这一线的前期平台下沿，形态走势角度上内外相互对应的偏空节奏开始形成，操作上卡位以23000做保护的重新短空试探也合适。
能够进行合理解释的，是老生常谈的外矿的产能恢复将在下半年开始兑现，期货拖到半年末的前一周，已经算是比较客气的了。锌市场基于预期的期现博弈已经横跨了三年周期，投机资金的教训不少，产业客户也大体保持有理有节，保持了有色系列品种的宽厚和尊重内外衔接的优良传统。就图论图，沪锌指数在23000一线争持下破后，量度下移目标在21000这一线，目前投机资金对于沪锌的夸张看空情绪也不重，2万大关的区域不破，从供应侧成果集中修复角度，产业效益也相对会满意。
国内出现形态小节奏上偏空施压引导的品种，还有一个是塑料。很明显塑料近期的走势和原油几乎无关，产业寡头的高利润是一个原因，塑料和pp这两个表兄弟的产能投放差异，也是诱导资金节奏变化的主要原因。去年的时候，塑料价格比pp价格高了600元，目前变成塑料价格反低于pp，形态上也变成塑料空头引导偏向下落，而pp则相对还横向偏稳波动，尽管化工系列品种整体上已经都不强了，但围绕化工系列品种相互之间做各种统计套利的资金博弈，可能是近期价格主动性变化的原因。形态角度上，塑料指数在反复确认9000一线被压破后，下方向8500一线的前两年振荡低点或价格中轴回归考验，是看图说话的小指引。
