倍特早盘视点0606

股市小幅反弹 维持区间震荡
观点：消息面上，5月财新中国服务业PMI为52.9，与上月持平，走势与统计局服务业PMI不同。5月财新中国综合PMI为52.3，与上月持平。中国证券报头版：央行决定适当扩大MLF担保品范围有助于打破“融资收缩—信用违约”恶性循环。中国证券市场上周新增投资者数24.71万，环比下降1.7%，前值为25.16万。工信部：1到4月我国规模以上互联网企业业务收入2649亿元，同比增24.9%，增速较去年同期提升5.4个百分点，营业利润同步增长，网络游戏、电子商务领域保持活跃。市场方面，目前股指流动性压力缓解，MSCI实质性进入A股以及QFII持仓创历史新高对A股产生积极影响，市场抛售放缓。消费类白马股继续强势，已经领涨市场一个月，龙头特征明显，尤其是现金流优异的股票，成长空间较大。技术层面，股市维持区间震荡行情，同时上方存在技术性缺口，存在回补机会。
交易策略方面，股市低位震荡，流动性小幅改善，IF1806上方压力位3950，下方支撑位3700。持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
 
因美元走弱 金银小幅反弹
【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1303.6，涨0.35%，日线小阴反弹。周均线及MACD死叉且双头可能维持，支撑1290，压力1315；COMEX银报收于16.560，涨0.52%，周日线横盘态势未变，支撑16.2，压力16.8。
消息面：美国5月Markit服务业PMI终值56.8，创2015年4月以来新高，4月终值54.6。美国5月ISM非制造业指数58.6，预期57.6，前值56.8。据悉欧洲央行6月14日货币政策会议可能会讨论退出QE。
【基金持仓】黄金ETF持仓836.13吨，较上日减少0.03%；白银ETF持仓量10032.78吨，较上日持平。
【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开回涨，主力1812日线未有效收回5日均线之上。周均线及MACD仍下行偏空；沪银期价平开微升，日线仍在60日均线之下横盘。周线横盘区间未变，周均线倾向于下行。基本面上，美国经济数据仍然较好，美联储本月加息概率较高。但有消息称欧央行本月可能讨论退出QE，导致欧元上涨美元回落。其他方面，澳联储维持利率不变，贸易战忧虑和地缘政治支持有限，基金持仓未全面回升。基本面主导性题材依然缺乏。AU1812支撑270，压力275；AG1812支撑3700，压力3765。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线偏弱震荡，AU1812轻空持有；银周线偏弱横盘，日线震荡反复，AG1812暂时观望。
（倍特期货： 张中云）
 
铜:供应担忧增加 价格走强
铜技术上突破压力位，还有一定的上涨空间，基本面方面智利最大的矿山再遇劳工谈判，铜走强，上次罢工44天，环保大督查开始，有消息江西废铜冶炼可能暂时停产或者减产，市场资金买进，持仓大幅增加，曾导致铜价急升。中国财新PMI51.1，上月持平，给予市场信心，总体在区间内运行。CFTC持仓报告显示，comex铜非商业净多减少1412手至37600，管理基金净多30504，减4738。现货方面伦敦表现啊强劲，贴水消失，国内继续表现中性，对短期价格变动影响有限。昨天建议有空的平仓，平仓后暂时观望，有回落可以少量买进，买进价格靠近52000附近。
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（倍特期货策略分析师   许劲松)   
 
钢材环保题材不断发酵维持偏强震荡
周二晚外盘美元指数震荡调整；原油跌破60日均线呈下跌调整走势，短线有反抽60日线要求；伦铜大涨摆脱震荡箱体。
钢材现货下跌，上海螺纹现货4000，跌40；热卷4250，持平；唐山钢坯3660，涨10；矿石458，持平。截止31日螺纹社会库存降36万吨至529万吨，较去年同期高34%；螺纹钢厂库存增10万吨至204万吨，较去年同期低8%。热卷社会库存降5万吨至196万吨，较去年同期低29%；厂内库存增1万吨至94万吨，较去年同期低7%。螺纹社会库存降幅维持，总量仍大幅高于去年同期，钢厂端库存转降，幅度5%，社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期19%。热卷库存低于去年同期，环比降幅在收窄。供给方面，钢厂利润目前很好，钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有500元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响。今年环保成为政策主线，需要重点关注；6月开展“地条钢”死灰复燃专项抽查，6个督察组对10省区环保督查展开。近日江苏环保检查力度加大，钢厂停产消息不断，南京限产消息没有得到证实，钢厂涨价；但现货大涨后高价成交不佳出现松动，关注价格回落后成交状况。
期货市场有色系持续上涨，人气回升，对工业品市场氛围形成提振；黑色系受现货回落和昨日市场氛围拖累震荡回调，但基本都收复失地；热卷市场资源不多，尽管成交并不活跃，价格相对较稳；铁矿石因钢厂近期对低铝巴西混矿使用加大，巴混价格上涨，强于PB，巴混能否带领矿石持续反弹补涨，需要跟踪关注；环保限产题材不断发酵，螺纹需求未证实减弱前，市场预计维持偏强震荡市。操作上，矿石1809空单平仓不持；螺纹1810依托3670多单持有，热卷1810多单平仓不持；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
 
胶：商品市场情绪剧烈波动    胶震荡或因此加剧
昨天，受到棉花苹果等前期大涨的商品大幅调整影响，天胶开盘小幅上冲后，在空头主动打压下，期价快速回落，弱势尽显。昨天白天商品整体多头人气随着前期炒作过热品种的深度回落，而遭受严重打击，但夜盘风云突变，工业品在有色强劲带动下，多头人气迅速回升，涨势由农系迅速切换到工业品上，刚刚降温的资金看涨情绪又再度回暖。在国内股市低迷的背景下，外围资金对商品关注度大幅提升，商品呈现轮番走强局面，其中核心逻辑不清。在这样的大背景下，天胶即使自身基本面仍没有任何改变，高库存高升水的核心矛盾未见明显缓解证据，但要胶单独下跌，难度也较大，至少空头资金打压力度会有所收敛，且要防止人气传导下，抄底资金重新涌入胶上，导致胶期价快速反抽。综合看，胶自身供需关系，以及现有核心矛盾，均看不到期价真正见底的证据，期现仍存在一次合理回归过程，胶中期弱势格局未发生根本性改变，但期现回归过程仍较为曲折，跌势难顺畅，空头要更加注意节奏的把握。基本操作思路仍维持反弹抛空策略不变，不必追空，1~9月升水明显拉大前，空单仍重点放到9月合约上，12000一线继续作为新空阻击区域，止损12400不变，若短期商品市场情绪变弱，胶期价快速跌势11000附近，空单仍要主动止盈换手。
倍特策略分析师：马学哲
 
郑煤市场氛围偏强
【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨；神华月度长协煤价：625元/吨；秦皇岛港市场煤实际成交价：665元/吨（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存6.4日550万吨（6.1日522万吨）：截至6月5日，沿海六大电厂平均库存量为1268.18万吨，平均日耗66.08万吨，可用天数19.2天。据卓创了解，内蒙古鄂尔多斯地区坑口价格普涨5-15元/吨。受环保检查影响，当地多数选煤厂部分露天煤矿关停、减产，对当地整体煤炭生产造成一定的影响，当前多数煤矿库存低位，矿上没有存煤，供给偏紧是煤价上涨的主要推动力。另外，受国内煤价上涨带动，进口煤价格也出现持续上调，近一个月，印尼煤涨幅在6美元/吨左右，澳洲煤涨幅在8美元/吨左右。总的来看，近期国内、外市场挺价氛围依旧偏强，沿海电厂耗煤也高位稳定，与07合约的强势走势可以互相验证。目前09主力合约贴水30元/吨左右，趋势性依然存有提涨空间，操作上维持偏多思路。
【操作建议】长协政策压力缓解，偏多思路维持，多单保护上提至618-625.
(倍特期货  李闯）
 
两粕 豆粕
昨夜美豆粕指数小跌,报收367.5跌0.2跌幅0.05%。基本面，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2018年5月31日当周，美国大豆出口检验量为557,733吨，符合预估区间的40-70万吨，前一周修正后为579,245吨，初值为576,406吨。
美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2018年6月3日当周，美国大豆优良率为75%，好于分析师预期的74%。美国大豆种植率为87%，低于预期的89%，前一周为77%，去年同期为81%，五年均值为75%。 当周，美国大豆出苗率为68%，前一周为47%，去年同期为55%，五年均值为52%。
【现货市场】
昨日豆粕现货大连3070天津2940东莞2920广西防城港2870连云港2920。菜粕现货广州2400东莞2420黄埔港2400防城2350张家港2550营口2600滁州2450;95型成都1850达州1880。
【期货走势】
昨夜两粕夜盘略跌，1809豆粕减仓2.89万，1809菜粕增仓0.15万手。
【操作策略】
贸易争端的担忧和美国天气有利于美豆种植，导致基本面上外盘压力明显。国内两粕近月现货国内两粕供应量依旧庞大，整体来看6月震荡向下概率比较高，但难破前期低点，保持震荡思路为宜，操作上日内顺势交易为主。
（倍特期货 刘体峰）
 
油脂回落 关注资金流出持续性
【信息及盘面评述】USDA作物生长报告显示，截至6月3日当周，美豆优良率75%，高于分析师预期；种植率为87%，低于预期，上周77%，去年同期81%；出苗率为68%，上周47%，去年同期55%。6月2—3日，中美双方就两国经贸问题进行了磋商，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展。然而，中美之间达成的成果都基于双方不打贸易战的前提。现货方面，根据天下粮仓，6月5日，沿海一级豆油主流价位5630—5760元/吨（跌20—100元/吨）；沿海24度棕榈油报价4970—5040元/吨（跌50-90元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油价格6590—6700元/吨（跌150—180元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆因美国作物状况良好及贸易争端跌2.07%，美豆油跌0.55%；BMD马棕油跌0.29%。夜盘，油脂减仓小跌，y1809收低2至5828，P1809收低8至5030，OI809收低12至6809。
【观点与操作策略】前期炒作资金逐步流出，油脂减仓收跌。基本面上，菜油库存走高、菜豆系后期到港量偏高，菜油缺乏资金助推后领跌油脂；马棕需求走弱、原油回落，连棕不振。此外，特朗普涉贸易摩擦推文措辞强烈、上合峰会山东众油厂停机，对油脂有短期支撑。盘面，菜油跌破上升趋势线MA10，关注夜盘6750—6850表现；连棕弱势震荡，短支4930，短压5100；豆油半年线反压，短支5810。综上，建议P1809剩余空单MA40保护；y1809、OI809观望。
（倍特期货  刘思兰）
 
苹果：好货价格稳定 一般货价格走低 期价高位震荡
基本面：上周现货交易放缓，西部产区部分存货出现质量上的问题，果农好货已剩余不多，存在清库现象，少部分差货正在进行抛售处理，而一般货存在溢价空间。销区方面由于好货价高，加上应季水果陆续上市，苹果近期走货量较少。目前山东部分产区各大冷库库存多在2-3成以上，山西临近清库，陕西果农货进入销售尾声，销售缓慢导致库存积压，部分客商开始积极出售自己存货，而大部分客商依然看好后市价格，好货价高惜售，客商自发货为主，价格稳定。
期货盘面：，目前AP1807处于期限回归期，高位震荡，昨日受远月拖累盘中跌幅较大，拉升反弹，有仓单成本支撑，长线多单可轻仓持有，新多在1万以上逢高平仓。各产区坐果量逐渐明朗，大部分产区坐果很差，由于前期涨幅较大，资金暂时没有炒作热点，远月也开始高位震荡，昨日远月盘中跌幅较大，新多进场后开始反弹，多空分歧比较严重，但是当前利空因素只有套袋量确定后，减产不如预期，其他因素均为利多，上涨趋势未被破坏，前期多单已经止盈平仓，新多建议逢高出场，注意市场变化，操作上可等待回调买入。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
 
 
 
 
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