股市缺乏波动 低位震荡
观点：消息面上，中国就中美经贸磋商发表声明称，6月2日至3日，中美团队在北京就两国经贸问题进行了磋商。中国生态环境部官员表示，将加快制定实施柴油货车污染治理攻坚战行动方案，建立实施最严格的机动车“全防全控”环境监管制度，促进城市和区域环境空气质量明显改善。美国国家经济顾问库德洛：美国钢铝关税可能会实行一段时间，也可能不，将取决于协商结果。市场方面，上周股市震荡下行，主要是临近月底，市场资金面较为紧张，流动性不佳引发资金短期抛售。其中分化较为明显，消费类白马股继续强势，金融、创业板等股票走低明显。本周预期股市资金面会有所改善，MSCI进入中国股市也会带来一定的流动性，所以股市维持低位震荡为主。
交易策略方面，股市低位震荡，流动性小幅改善，IF1806上方压力位3950，下方支撑位3700。持仓多单。
（倍特期货 杜辉）
国债：未来一个月内利息走高风险加大 区间内可逢高抛空
美国十年期收益近日回撤到2.7%附近，国内十年债息在3.5%，中美内外息差依然在历史高点附近。有分析文章认为央行在季度末转换之际极可能被迫再次降准。鉴于此心理预期，市场对于利息走高空间存疑。T809目前看95附近的强弱决定了未来两周的中期方向，暂观望。
策略：T809近几天内是否站稳95向上运行十分关键，暂无持仓
（倍特期货 蒋宇莺）
美非农数据远超预期 金银收跌周线仍偏空
【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收于1300.8，跌0.52%，日线收阴反弹走坏。周线小阴，周均线及MACD死叉开口且双头可能维持，支撑1290，压力1315；COMEX银报收于16.470，跌0.21%，日线收星，周线收小阴，周日线均维持横盘态势，支撑16.2，压力16.8。
消息面：美国5月新增非农就业22.3万人，远超预期的19万。美国5月失业率3.8%，创十八年新低。美国5月ISM制造业指数58.7，前值57.3。美国4月营建支出环比1.8%，创2016年1月来最大增幅，前值-1.7%。国旧金山联储主席Williams称，应当在未来两年继续渐进式加息。欧元区5月制造业PMI终值55.5，创15个月新低。特朗普称美朝领导人会晤将如期举行。
【基金持仓】黄金ETF持仓836.42吨，较上一工作日减少1.25%；白银ETF持仓量10016.55吨，持平。CFTC公布的截止5月29日当周，黄金非商业净多头寸115130张，较前一周增加26.58%；白银非商业净多头寸17453张，较前一周增加14.63%。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金低开回升，主力1812暂时守住10日均线，但反弹弱化。周均线及MACD下行未改，形态偏空；沪银期价低开回升仍呈横盘，60日均线存在压力。周线横盘区间未变，周均线下行。基本面上，美国非农数据及ISM制造业指数均远超预期，美联储官员维持加息基调，美元小涨。其他方面，贸易战忧虑仍在，美朝会晤有望如期举行，基金持仓有增有减。基本面仍缺乏主导性题材。AU1812支撑272、270，压力276；AG1812支撑3710，压力3765。
【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线反弹弱化，AU1812轻空以276为盈损位暂时持有；银周线偏弱横盘，日线震荡反复，AG1812暂时观望。
（倍特期货： 张中云）
铜：震荡延续
非农数据好，美元持稳，伦敦上周末库存增加，国内库存增加，铜先跌后涨，中国财新PMI51.1，上月持平，给予市场信心，总体在区间内运行。CFTC持仓报告显示，comex铜非商业净多减少1412手至37600，管理基金净多30504，减4738.现货方面仍然是伦敦国内均贴水，伦敦贴水13.5，比上周末有所加大，但是比前期还是缩小。国内贴水缩小，但是出库量也不大，短期没有看到引发趋势行情的现货因素。交易方面，主力投机多头减仓，说明主力多头资金继续加买能力有限，持仓持续回落，资金没有参阅兴趣，现货缺乏引导，宏观没有更多的数据可以来引导市场交易，建议仍然按区间行情操作，区间52000-5000元。
（倍特期货策略分析师 许劲松)
钢材环保题材发酵维持领涨
周五晚外盘美元指数震荡调整；原油60日均线短暂修正后跌破，呈继续下跌调整走势；伦铜围绕中期均线宽幅震荡。
钢材现货上涨，上海螺纹现货4050，涨80；热卷4260，涨10；唐山钢坯3650，持平；矿石463，涨5。截止31日螺纹社会库存降36万吨至529万吨，较去年同期高34%；螺纹钢厂库存增10万吨至204万吨，较去年同期低8%。热卷社会库存降5万吨至196万吨，较去年同期低29%；厂内库存增1万吨至94万吨，较去年同期低7%。螺纹社会库存降幅维持，总量仍大幅高于去年同期，钢厂端库存转降，幅度5%，社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期19%。热卷库存低于去年同期，环比降幅在收窄。供给方面，今年环保成为政策主线，需要重点关注；6月将开展“地条钢”死灰复燃专项抽查，以及10省区环保督查。钢厂利润目前很好，钢厂生产积极性高，可通过提高入炉矿品位和废钢扩大产量，电炉钢目前也有500元以上利润，一定程度上抵消高炉限产影响，导致今年总体产量好于预期。近日江苏环保检查力度加大，钢厂停产消息不断，钢厂涨价，对现货市场形成持续提振，商家挺价意愿较浓，现货上涨，关注终端对高价位接受程度。
期货市场黑色系环保题材发酵，刺激螺纹现货大涨，库存持续下降，特别是钢厂库存低，有停产影响，有挺价资本，资金主选螺纹推涨，盘面主动性较好，多头持续增仓带动上行；原料端相对被动多为空头减仓盘推动。热卷库存降幅收窄，下游采购转谨慎，现货平稳不强；矿石因钢厂环保限产采购积极性不高，现货持弱。操作上，矿石1809空单减持后背靠473轻仓持有；螺纹1810依托3670多单持有，热卷1810依托3870多单持有；短线交易日内为主。
（倍特期货 刘明亮）
焦煤焦炭：支撑上方，偏多操作
【现货市场】现货市场，价格方面，1日内蒙古乌海某大型焦企焦炭外销价上涨100，涨后A<13.5、S<0.8到河北唐山2160。港口准一级报2100~2150，一级报2150~2250，均现汇平仓含税；新一轮调涨执行后，港口开始缓慢去库。综合来看，近期环保政策及对运力方面问题，高利润下焦化产能利用率无法提升，叠加动力煤运输瓶颈，蒙煤通关问题，亦造成运费上调，对焦煤焦炭支撑较强，且焦炭由于贴水，易受现货强势扰动，建议焦煤1240上方，焦炭2050上方偏多操作。
【期货走势】近期环保及运力是干扰焦煤焦炭市场主要短期因素，期价转强，小级别偏多参与，隔夜谨慎
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭2050上方，焦煤1240上，强势对待，隔夜谨慎。
（倍特策略分析师：范宙）
胶：商品人气回升影响 天胶跌势或再度放缓
受到部分农产品多头赚钱效应影响，商品上新增了大量资金，涨势有从农系转向工业品的趋势，上周开始，工业品显示出整体回稳走强迹象。相比之下，天胶缺乏走强基础，走势依旧较弱。盘面看，胶上资金参与度仍未明显提升，投机性减弱，区间明显收敛，整体横盘胶着格局仍难有效打破。尽管天胶自身基本面依旧疲软，期现价差仍有较大收缩空间，也没有传出新的利好消息，但由于商品整体多头人气大幅提升，天胶跌势或再度放缓，短期受商品多头人气影响，还可能出现小幅反弹。由于胶上投机性明显减弱，远期升水未再扩大，交易所库存回流速度也相应减缓，在巨量到期库存压力下，近月难有大的反弹机会，而现有交割库存成胶占比较大，远期升水或还有进一步拉大可能，我们修正1~9月长期合理升水上限至2300点左右。胶自身基本面决定了其弱势格局很难有效改善，期现价差仍存在一次合理回归过程，基本操作思路仍不轻易改变，只是新空需要耐心等期价反弹后再阻击，远期升水未拉大前，新空仍重点关注9月合约，新空背靠12000继续参与阻击的短期操作策略继续有效，空单止损点12400不变。
倍特策略分析师：马学哲
油脂多空交织 关注资金持续性
【信息及盘面评述】6月2—3日，中美双方就两国经贸问题进行了磋商，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展。然而，中美之间达成的成果都基于双方不打贸易战的前提。美国农业部（USDA）6月1日公布的数据显示，美国大豆压榨企业4月大豆压榨量为515万吨，低于3月的546.5万吨；豆油出口销售净增0.6万吨，低于预期；豆粕出口销售净增14.3万吨，符合预期。巴西贸易部6月1日商品出口数据显示，巴西5月大豆出口量为1235万吨，高于4月的1026万吨和去年的1096万吨。现货方面，根据天下粮仓，6月1日，沿海一级豆油主流价位5610—5800元/吨（跌10—20元/吨）；沿海24度棕榈油报价5010—5090元/吨（跌10-20元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油价格6740—6880元/吨（跌50元/吨）。期货方面，周五外盘，CBOT美豆涨0.45%，美豆油涨0.26%；BMD马棕油追随其他植物油升势涨0.41%。夜盘，豆油增仓明显。y1809收高56至5912，P1809收高46至5138，OI809收高32至6984。
【观点与操作策略】中美贸易摩擦不确定性因素较大、原油回落、上合峰会山东众油厂停机、菜豆系后期到港量偏高，油脂多空交织，关注豆、菜油资金持续性。技术上，菜油均线系统多头排列，豆油站上半年线，OI809、y1809多单持有，MA5做保护。
（倍特期货 刘思兰）
苹果：现货销售缓慢 期价高位震荡
基本面：上周现货交易放缓，西部产区部分存货出现质量上的问题，果农好货已剩余不多，已经存在清库现象，少部分差货正在进行抛售处理，而一般货存在溢价空间。销区方面由于好货价高，加上应季水果陆续上市，苹果近期走货量较少。目前山东部分产区各大冷库库存多在2-3成以上，陕西和山西临近清库，今年销售缓慢导致库存积压，部分客商开始积极出售一般存货，而大部分客商依然看好后市价格，好货价高惜售，客商自发货为主，有价无市。
期货盘面：上周AP1807冲高后震荡调整，每天都有减仓，有仓单成本支撑，长线多单可轻仓持有，新多在1万以上逢高平仓，等待回落后再行开仓。各产区坐果量逐渐明朗，大部分产区坐果很差，由于前期涨幅较大，资金暂时没有炒作热点，远月也开始高位震荡，上周远月盘中波动较大，多空分歧比较严重，上涨趋势未被破坏，前期多单已经止盈平仓，新多建议逢高出场，注意市场变化，目前有继续调整的迹象。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
白糖：5月有反弹 中期趋势暂无变化
5月上旬内盘有少量资金进驻抄底809，但近日稍有空头打压就下挫，很显然上涨基础不牢靠。每年农系商品都有国储轮储抛出的动作，而白糖始终易收难抛，去库存之路遥远，也是熊途漫漫的内因之一。
策略：继续观望
（倍特期货 蒋宇莺）
以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！
