儿童节之童言无忌
昨晚川普团队正式对盟友实施关税限制措施，各家买方机构的评价视角不一，有希望挑拨离间从中渔利的期待，也有对于规则重塑讨价还价持久性的担忧。如果川普是希望以商业规则重构新体系，那这盘大棋就需要美国从孤立转向威权的更多资源支持，金融市场的质疑会是最好的时间是否已经错过了。如果川普只是退回到利己的自利优先，那今年的中期选举恐怕堪忧，退回自利且以盟友统一阵线的撕裂为代价，那为啥要费这么大劲呢。
外盘市场的振荡波动延续，股汇债商的总体基调指引是，有压力没恐慌，隐隐还有些看热闹的心态。
国内商品市场的波动状态比外盘略大，以骨干企业的6月煤炭长协价上提为引导，黑链本周的偏多人气试探在早盘有小联动。尽管有小联动的出现，从工系整体的资金流动角度，我们还是看到了冲高回吐的获利兑现情绪。文华商品指数在160点这一线的近两年高点上沿的畏难情绪并未消退，国内黑链为主的供应侧品种的环保题材借力发挥，客观的制约线索是合规产能置换之后的供应压制。回到年初的多空预判思路上，今年单纯基于供应侧的主推能力的政策边际效应明显降低，背后对应的是合规产能置换之后的行业结构的再平衡，需求新增量的相对递减，使得多数品种面临的高位压力更容易形成共识。
有色系列之中的沪镍品种今早的冲高兑现过程，逻辑角度也是这种心态的体现。近期围绕镍新动能的推动，伴随的是国内镍铁主产区的环保约束因素，而在持续增仓配合穿越上市高点之后，产业角度我们也需要关镍原料外倚外移之后的进口替代，镍传统动能面对的产业链下游的进口竞争。阶段走势上沪镍形成了稳定的小波段单边，以今天早盘的冲高获利兑现为信号，振荡试高和振荡反复的休整准备也需要重新关注，沪镍这一波跟多的多单止盈保护可以再上提到114000这一线，大致也是上市高点那一线。
昨天国内制造业数据的相对平稳偏好之中，投行关注的隐忧点是小企业为代表的压力增加，国内转型结构之中的行业结构优化与金融监管从严后的资金压力叠加，宏观行业大佬提出的降杠杆让民营背锅的讨论，其实是有道理的。
今年的工系期货品种在宏观转谨慎与金融情绪有恐高的交替线索中，可能会继续保持稍微一集体乐观就要被产业泼凉水的尴尬。所以，今天早盘我们注意到的一些游资类型的期货资金，开始将参与交易的小试探点，重新从黑链和有色转向化工系列品种了。
